Реакция на планы J&J по разделению на две компании
(Рейтер) — Конгломерат здравоохранения Johnson & Johnson выделяет свое подразделение потребительских товаров, которое продает Listerine и детскую присыпку, чтобы сосредоточиться на более прибыльном рынке фармацевтики и медицинского оборудования.
Ниже приводятся несколько комментариев аналитиков и инвесторов:
ДЖЕФФ ДЖОНАС, УПРАВЛЯЮЩИЙ АКТИВАМИ, GAMCO INVESTORS
«Это (выделение) имеет смысл, поскольку это бизнес с более низкими темпами роста и более низкой маржой. Честно говоря, это трудная задача, с тех пор как возникли проблемы с производством… Это было долгое, трудное восстановление после этого. А потом COVID не очень помог, и отсутствие сезона простуды с кашлем в прошлом году не очень помогло».
«Они всегда заключали множество мелких сделок и иногда заключали крупные сделки, как Actelion. У них определенно есть баланс, который может позволить себе сделать все, что угодно. В конечном счете, когда они завершат выделение потребительской компании, они, вероятно, привлекут немного наличных и вложат в нее небольшую сумму
ДЖОАНН ВУЭНШ, АНАЛИТИК, CITI
«В совокупности каждая из них, вероятно, будет приносить дивиденды не ниже, чем JNJ сегодня, и стремиться сохранить свой рейтинг ААА».
«Мы считаем, что это решение, вероятно, было ускорено пандемией и растущим переходом к персональному здравоохранению, телемедицине и технологическим продуктам».
ДЭМИЕН КОНОВЕР, АНАЛИТИК, MORNINGSTAR
«Сроки, выбранные фирмой, удивительны, поскольку мы не видим никаких серьезных катализаторов для этого шага. Однако, если потребительское подразделение больше не будет иметь глубокие карманы объединенной компании, риск будущих судебных разбирательств по потребительским товарам — таких, как крупное урегулирование по тальку — может снизиться.»
«Хотя мы согласны с оценкой руководства, что разделение позволит обеим новым компаниям работать более целенаправленно и оперативно, мы не считаем, что нынешняя структура сильно мешала операционной деятельности в прошлом».
АШТИН ЭВАНС, АНАЛИТИК, ЭДВАРДС ДЖОНС
«Для фармацевтических компаний это стало обычным явлением за последние 12+ лет. Мы видим, что все больше и больше компаний фокусируются на инновационных препаратах».
«Но это действительно неожиданно, потому что J&J так долго была огромным конгломератом в области здравоохранения и самой диверсифицированной медицинской компанией в мире. Поэтому неожиданно, что они решили положить этому конец, по крайней мере, на стороне потребителей».
ГЛОБАЛЬНЫЕ РЕЙТИНГИ S&P
«Мы рассматриваем это как постепенное ослабление силы бизнеса, учитывая сокращение разнообразия и масштабов, даже если это повышает темпы роста и прибыльность компании».
ДЖОШУА ДЖЕННИНГС, АНАЛИТИК, COWEN AND CO
«Мы не считаем, что текущие судебные разбирательства JNJ по тальку послужили толчком к принятию решения, и ожидаем, что инвесторы положительно отнесутся к сделке».
ШЕННОН САККОЧИА, ГЛАВНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ДИРЕКТОР, БОСТОН ЧАСТНЫЙ
«Я думаю, что это просто пример создания стоимости для акционеров путем специализации бизнеса. Я не думаю, что (обязательства по тальку) были преобладающим фактором в этом решении».
«Руководство J&J осознало тот факт, что стоимость, которую им присвоил рынок, вероятно, не так велика, как можно было бы ожидать, учитывая силу и лидерство в этих трех бизнесах».
СЛУЖБА ИНВЕСТОРОВ MOODY’S
Оценивает объявление как кредитно-негативное, что отражает «сокращение масштабов, разнообразия и доходов, которое произойдет в результате сделки».
«Moody’s продолжит оценивать кредитные последствия разделения по мере поступления дополнительной информации и приближения даты сделки».
(Репортажи Манаса Мишры, Мриналики Рой и Дании Надим в Бенгалуру и Майкла Эрмана в Нью-Йорке; редактирование Девики Сямнатх)