Реальная причина отказа ОПЕК+ от дальнейшего увеличения добычи
Год назад нефтяная промышленность изо всех сил пыталась удержаться на плаву, а производителям ОПЕК говорили, что они теряют свою значимость в мире, который переходит на возобновляемые источники энергии. Сегодня аналитики говорят о том, что нефть достигнет 100 долларов еще до конца года. Теперь, даже если ОПЕК и ее союзники захотят помочь тем, кому нынешние цены кажутся слишком высокими, они, возможно, не смогут этого сделать.
В начале этого года картель и его союзники во главе с Россией приняли решение ежемесячно возвращать 400 000 баррелей в сутки в мировой рынок, пока их совокупный уровень добычи не достигнет среднесуточных показателей до пандемии. В то время, в начале лета, было широко распространено мнение, что этого будет достаточно для ограничения мировых цен. Прогнозы о смерти спроса на нефть были многочисленными, несмотря на то, что спрос на нефть восстанавливался быстрее, чем предполагалось в большинстве предыдущих прогнозов.
А потом Европа заплакала, что у нее кончился бензин.
За месяц нефть марки Brent выросла с $72 до $79, кратковременно достигая $80 за баррель, поскольку дефицит газа, распространившийся от Европы до Китая, подстегнул еще больший спрос на нефть, поскольку цены на природный газ настолько высоки, что нефть стала более дешевой альтернативой для производства электроэнергии. Спрос на уголь также взлетел до небес, даже в Европе, поскольку коммунальные службы изо всех сил пытались найти сырье, чтобы поддерживать свет. И снова ОПЕК была призвана увеличить предложение на рынке.
Самый громкий призыв к ОПЕК увеличить предложение прозвучал из США. Несмотря на растущие цены на нефть, американские производители сланцевой нефти придерживаются строгой дисциплины бурения, сосредоточившись на доходах акционеров, а не на росте добычи. Благодаря этому добыча нефти в США росла относительно скромными темпами, даже несмотря на резкий рост цен.
Затем ураган «Ида» уничтожил примерно 30 миллионов баррелей добычи. Россия стала вторым по величине иностранным поставщиком нефти в США, и администрация Байдена обратилась к ОПЕК.
Картель не ответил на запрос Вашингтона об увеличении добычи нефти, что позволяет предположить, что он может придерживаться сценария и продолжать увеличивать добычу на 400 000 баррелей в сутки каждый месяц. На прошлой неделе несколько источников из ОПЕК сообщили Reuters, что группа гипотетически может увеличить добычу на 800 000 баррелей в сутки в одном месяце, а в следующем месяце не увеличивать добычу. Это подтолкнет предложение к росту, но такая схема будет иметь лишь кратковременный эффект.
ОПЕК+ могла бы набрать несколько легких очков и утереть нос тем, что миру все еще нужно много нефти, увеличив добычу более чем на 400 000 баррелей в день на сегодняшнем заседании. Однако, в конце концов, группа решила этого не делать. Одной из причин такого решения могло быть то, что реализация такого повышения была бы сложной задачей.
В прошлом месяце компания Vortexa сообщила, что существует значительная диспропорция в экспортных мощностях различных членов ОПЕК+. В то время как Саудовская Аравия и ОАЭ увеличили совокупный экспорт примерно на 1,9 млн баррелей в сутки за три месяца по сентябрь, все остальные производители группы зафиксировали снижение экспорта с начала года.
Разница между добычей и поставками нефти часто игнорируется, но, тем не менее, она существенна. Предложение может поддерживаться на более высоком уровне, чем производство, в течение некоторого времени, что делает показатели производства менее значимыми. Однако данные Vortexa свидетельствуют о том, что большинство членов расширенного нефтяного картеля не имеют средств для увеличения производства и, соответственно, предложения.
Генеральный секретарь ОПЕК Мохамед Баркиндо не случайно заявил на прошлой неделе, что мир не может позволить себе недоинвестировать в нефть. Каким бы сильным ни было «зеленое» движение Европы, США и недавно Китая, недавний энергетический кризис должен стать достаточным доказательством того, что мир по-прежнему зависит от ископаемых видов топлива.
«Энергетический кризис в Европе и во многих регионах мира — это тревожный сигнал», — сказал Баркиндо, которого цитирует Wall Street Journal, добавив: «Все возвращается к вопросу инвестиций в нефтегазовую отрасль».
Тем не менее, многие члены ОПЕК страдают от хронического недоинвестирования, усугубленного прошлогодним пандемическим ударом по спросу. Банки, слишком занятые принятием обязательств по нулевому балансу, также стали менее охотно финансировать нефтегазовые проекты, а компании, обычно отвечающие за эти проекты — супермагнаты и другие крупные нефтегазовые игроки — сами встали на путь нулевого баланса.
Конечно, они по-прежнему инвестируют в свой основной бизнес, например, компания TotalEnergies недавно представила масштабный инвестиционный план для Ирака, в котором основное внимание уделяется нефти, но также предусматривается строительство мощностей солнечной энергетики в стране-экспортере номер два в ОПЕК. Тем не менее, в целом, «Большая нефть» отворачивается от того, что сделало ее «Большой нефтью». И это плохая новость для производственных мощностей. Без этих производственных мощностей даже самому дружественному Западу члену ОПЕК будет трудно удовлетворить запросы на увеличение добычи нефти после того, как будут исчерпаны запасы баррелей в хранилищах.
В этом году большую часть мира может ожидать сложная зима. Китай высасывает все имеющиеся запасы газа, нефти и угля, чтобы подготовиться к холодным месяцам. Однако даже он может оказаться не полностью готовым. Европа находится на грани отключения электричества, если не обеспечит достаточное количество газа, а с газом сейчас туго. США находятся в наибольшей безопасности благодаря местному производству, но с точки зрения цен на энергоносители это не так безопасно, как могло бы быть. ОПЕК может прийти на помощь, понимая, что если цены на нефть вырастут еще больше, это станет проблемой для всех. Но как долго продлится эта спасательная операция, если спрос продолжит восстанавливаться так же активно, как это происходило до сих пор?
Ирина Слав для Oilprice.com