Resolution Funding Corporation (REFCORP): Обзор

Понимание корпорации по финансированию разрешений (REFCORP)

Resolution Funding Corporation (REFCORP или RefCorp) — это спонсируемая правительством корпорация, созданная Конгрессом США для финансирования Resolution Trust Corporation (RTC). RTC — это компания по управлению активами, находящаяся в федеральной собственности, которая была создана для спасения ссудо-сберегательных учреждений (S&L), потерпевших крах во время кризиса сбережений и займов конца 1980-х — начала 1990-х годов. И REFCORP, и RTC были созданы в рамках Закона о реформе финансовых институтов, их восстановлении и приведении в исполнение в 1989 году.
REFCORP, будучи организацией 501(c)(1), сыграла решающую роль в оказании помощи RTC в ликвидации или поддержке сберегательных и кредитных организаций, оказавшихся в кризисной ситуации. Она обеспечивала ликвидность этих организаций путем выпуска облигаций, а также помогала в управлении некоторыми проблемными сберегательно-кредитными организациями.
Во время кризиса сберегательно-кредитные организации понесли значительные финансовые потери из-за участия в рискованных видах деятельности, таких как кредитование коммерческой недвижимости и инвестирование в нежелательные облигации. Федеральная корпорация страхования сбережений и займов (FSLIC) застраховала их вклады, но сама стала неплатежеспособной, что вынудило правительство США использовать средства налогоплательщиков для выхода из кризиса.
REFCORP выпустила облигации в период с 1989 по 1991 год. За шесть с лишним лет Корпорация трастового урегулирования (Resolution Trust Corporation, RTC) ликвидировала, спасла или урегулировала 747 неплатежеспособных банков и кредитных учреждений, что обошлось налогоплательщикам почти в 500 миллиардов долларов.

Временная шкала восстановления REFCORP

В 1997 году, более чем через десять лет после окончания кризиса S&L, у Resolution Funding Corporation (REFCORP) все еще оставалась задолженность в размере около 200 миллиардов долларов. С 1999 года банки Федерального жилищного кредита (FHL) должны были направлять 20 % своей прибыли, после выплат по программе «Доступное жилье», на погашение облигаций.
К августу 2011 года Федеральное агентство жилищного финансирования (FHFA) объявило, что Федеральные банки жилищного кредитования (FHL) выполнили свои законные требования по выплате процентов по облигациям REFCORP. В объявлении был изложен новый план капиталовложений для общенациональных Федеральных банков жилищного кредитования. Согласно этому плану, банки FHL должны были направить средства, ранее использовавшиеся для выплаты процентов по облигациям REFCORP, на новые счета ограниченной нераспределенной прибыли, начиная с сентября 2011 года.
Цель плана заключалась в укреплении нераспределенной прибыли и капитала банков. Согласно плану, банки FHL должны были откладывать 20 % своего чистого дохода на счета ограниченного нераспределенного дохода до тех пор, пока эти счета не сравняются с 1 % от непогашенных консолидированных обязательств банка.
Тогдашний исполняющий обязанности директора Эд ДеМарко выразил решительную поддержку сотрудничеству банков в разработке этого совместного соглашения, заявив, что оно способствует укреплению капитала и повышению безопасности и надежности системы Федеральных банков домашнего кредита. Совместный подход банков к созданию и формированию счетов ограниченной нераспределенной прибыли рассматривается как надлежащее действие для выполнения совместных обязательств по выплате долговых обязательств Системы.

Заключение

Корпорация Resolution Funding Corporation (REFCORP) сыграла жизненно важную роль в обеспечении ликвидности и поддержке ссудо-сберегательных учреждений во время кризиса сбережений и займов в конце 1980-х и начале 1990-х годов. Выпуская облигации, REFCORP помогла Трастовой корпорации по разрешению споров (Resolution Trust Corporation, RTC) разрешить проблемы сотен неплатежеспособных сберегательно-кредитных учреждений, однако это обошлось налогоплательщикам в значительную сумму.
Сроки восстановления REFCORP растянулись на несколько лет: Федеральные банки домашнего займа (FHL) выполнили свои обязательства по выплате процентов по облигациям REFCORP и реализовали новый план капиталовложений для увеличения нераспределенной прибыли и капитала.
Хотя особенности РЕФКОРПа и его последствия характерны для США, уроки, извлеченные из кризиса сбережений и займов, и роль корпораций, финансируемых государством, могут быть полезны для других стран, включая Россию, для учета в их собственных финансовых системах и стратегиях управления кризисом.

Вопросы и ответы

Что такое Resolution Funding Corporation (REFCORP)?

Resolution Funding Corporation (REFCORP или RefCorp) — это спонсируемая правительством корпорация, которая была создана Конгрессом США для обеспечения финансирования Resolution Trust Corporation (RTC). RTC была создана для борьбы с кризисом сбережений и займов конца 1980-х — начала 1990-х годов.

Почему была создана REFCORP?

REFCORP был создан для поддержки Трастовой корпорации по разрешению споров (Resolution Trust Corporation, RTC) в ее усилиях по спасению и урегулированию проблем обанкротившихся ссудо-сберегательных учреждений (S&L) во время кризиса сбережений и займов. Она обеспечила ликвидность этих учреждений, выпустив облигации и оказав помощь в управлении ими.

Что представлял собой кризис сбережений и займов?

Кризис сбережений и займов — это финансовый кризис, который произошел в США в конце 1980-х — начале 1990-х годов. Он был связан с крахом многих ссудо-сберегательных учреждений, которые занимались рискованными видами деятельности, такими как кредитование коммерческой недвижимости и инвестирование в нежелательные облигации. Кризис привел к значительным финансовым потерям и потребовал вмешательства государства для его разрешения.

Как REFCORP помогла во время кризиса сбережений и займов?

REFCORP помогла во время кризиса сбережений и займов, выпустив облигации для обеспечения ликвидности сберегательных и кредитных учреждений, оказавшихся в трудном положении. Она также сыграла роль в управлении и поддержке этих учреждений, работая совместно с Resolution Trust Corporation (RTC) над разрешением кризиса.

Сколько времени потребовалось REFCORP для выхода из кризиса?

Восстановление REFCORP после кризиса сбережений и займов длилось несколько лет. К августу 2011 года Федеральные банки домашнего займа (FHL) выполнили свои законные требования по выплате процентов по облигациям REFCORP. Это стало важной вехой в процессе восстановления.

Какие уроки можно извлечь из роли REFCORP в кризисе сбережений и займов?

Участие REFCORP в кризисе сбережений и займов подчеркивает важность государственного вмешательства и поддержки во время финансовых кризисов. Оно подчеркивает необходимость упреждающих мер по борьбе с несостоятельными финансовыми учреждениями и их потенциальным влиянием на экономику в целом. Опыт REFCORP и РТК может послужить ценным примером для других стран, включая Россию, при разработке стратегий антикризисного управления и устранения системных рисков в их финансовых системах.