Кто получает выгоду от ссуды акций при короткой продаже?

Короткие продажи является распространенным типом торговли в финансовом мире. Он предполагает продажу актива, которым трейдер не владеет. Трейдер берет актив в долг, а затем — в установленный более поздний срок — выкупает его обратно и возвращает владельцу актива. Инвестиционная философия заключается в том, что заемный актив будет снижаться в цене, а инвестор будет получать прибыль, продавая по более высокой цене и выкупая по более низкой цене. Короткая продажа осуществляется с маржой и является рискованным мероприятием из-за неограниченного потенциального убытка.

При определении того, кто получает выгоду от ссуды акций при короткой продаже, нам сначала необходимо уточнить, кто предоставляет ссуду в сделке короткой продажи. Многие индивидуальные инвесторы думают, что, поскольку их акции ссужаются заемщику, они получат некоторую выгоду; Но это не так.

Выгоды от ссудных акций

Когда трейдер желает открыть короткую позицию, он занимает акции у брокера, не зная, откуда эти акции и кому они принадлежат. Заимствованные акции могут поступать с маржинального счета другого трейдера, из акций, находящихся в инвентаре брокера, или даже из другой брокерской фирмы. Важно отметить, что после размещения транзакции брокер является стороной, предоставляющей ссуду, а не индивидуальным инвестором. Таким образом, любая полученная выгода (вместе с любым риском) принадлежит брокеру.

Брокер получает процентную ставку за предоставление акций в долг, а также получает комиссию за предоставление этой услуги. В случае, если продавец коротких позиций не может (например, из-за банкротства) вернуть заимствованные акции, брокер несет ответственность за возврат заимствованных акций. Хотя это не большой риск для брокера из-за требований к марже, риск потери все же существует, и именно поэтому брокер получает проценты по ссуде.

В случае, если кредитор акций желает продать акции, это обычно не влияет на продавца в короткие сроки. Брокерская фирма, которая ссужала акции со счета одного клиента короткому продавцу, обычно заменяет акции из имеющихся запасов. Акции продаются, и кредитор получает выручку от продажи на свой счет. У брокерской фирмы все еще есть задолженность по акциям со стороны продавца в короткую позицию.

Основная причина, по которой брокерская компания, а не отдельное лицо, владеющее акциями, получает выгоду от предоставления акций в кредит в сделке короткой продажи, может быть найдена в условиях соглашения о маржинальном счете. Когда клиент открывает маржинальный счет, обычно в контракте есть пункт, который гласит, что брокер имеет право ссужать — себе или другим — любые ценные бумаги, принадлежащие клиенту. Подписывая это соглашение, клиент отказывается от любой будущей выгоды от передачи своих акций в долг другим сторонам.

Суть

Короткие продажи — это рискованная сделка, но она может быть прибыльной, если она выполняется правильно с правильной информацией, подтверждающей сделку. В короткой сделке продажи брокер, владеющий акциями, обычно получает наибольшую выгоду, поскольку он может взимать проценты и комиссию за предоставление в долг акции, находящиеся в их запасе. Фактический владелец акций не получает выгоду из-за положений, изложенных в соглашении о маржинальном счете.