Склонность молодых розничных инвесторов к риску не имеет признаков снижения

Пандемия открыла новую эру для рынков — эру более мощного и влиятельного розничного инвестора. Имея дополнительные деньги и больше свободного времени в условиях пандемии, толпы частных лиц, делающих ставки на акции, показали Уолл-стрит год расплаты и навсегда изменили инвестирование.

Даже когда ажиотаж спал, молодые розничные инвесторы не планируют останавливаться. Более того, инвесторы в возрасте 20 и 30 лет хотят направить больше своих денег в более рискованные инвестиции в погоне за большей доходностью, поскольку рынки растут к рекордам.

Недавний опрос розничных инвесторов, проведенный британской компанией по управлению инвестициями Schroders, показал, что молодые возрастные группы составили значительную часть респондентов, которые сообщили о планах быть более активными в нестабильных, более рискованных секторах. Schroders утверждает, что люди не выглядят более бычьими, чем раньше. Напротив, в условиях нестабильности они понимают, что могут больше выиграть.

Исследование показало, что в результате пандемии ряд людей демонстрируют более рискованное инвестиционное поведение: треть розничных инвесторов заявили о планах инвестировать в активы с высоким уровнем риска, включая те, которые они ранее не рассматривали. Среди респондентов, проявивших повышенную склонность к риску, 44% были в возрасте от 18 до 37 лет.

«У более молодых людей теоретически больше горизонт инвестирования до выхода на пенсию, поэтому, с одной стороны, инвестирование в более рискованные активы имеет для них большой смысл». Лесли-Энн Морган, глава отдела стратегий по работе с несколькими активами в Schroders, сказала Yahoo Finance. «Я думаю, что все усложняется, когда сумма, которую они вложили в эти активы, не соответствует их финансовым возможностям».

Луис Вицейра, эксперт по управлению инвестициями и профессор Гарвардской школы бизнеса, утверждает, что большая способность молодых инвесторов брать на себя больший инвестиционный риск не является основанием для того, чтобы делать это на самом деле.

«Я думаю, что более важный вопрос заключается в том, что у них действительно больше возможностей принимать на себя риск — но есть ли у них больше возможностей поглощать этот инвестиционный риск?» — сказал он в интервью Yahoo Finance. «Вы можете захотеть взять на себя более щедрый уровень риска, но как правильно его использовать?».

Индивидуальное инвестирование в акции

Молодые инвесторы с более щедрым бюджетом на риск могут извлечь выгоду из более разумного его использования, направив средства в профессионально управляемые инвестиционные инструменты, такие как взаимные фонды и ETF, и все равно увидеть, что эти инвестиции окупятся, считает Вицейра, который также заявил, что, по его мнению, розничным инвесторам, особенно молодым и неопытным, не стоит инвестировать в отдельные акции.

Инвесторы, которые занимаются торговлей помимо своей отдельной, постоянной работы, не имеют времени — или ресурсов — для надлежащего изучения ценных бумаг так, как это делает аналитик в профессиональной фирме, добавил он.

«Будет несколько человек, которым повезет, и они вложат деньги в акции с хорошими показателями, но подавляющее большинство как бы впустую тратят тот бюджет на риск, который у них есть», — говорит Вицейра.

В своем исследовании Schroders обнаружила, что более молодые инвесторы имеют более диверсифицированные портфели по различным секторам и классам активов, особенно предпочитая отрасли, которые считаются более волатильными, такие как электромобили, биотехнологии или криптовалюты.

Инвесторы в возрасте 18-37 лет сообщили о значительно более высоких ожиданиях доходности, чем их старшие коллеги, хотя Schroders указала, что эти прогнозы связаны скорее с тем, что более молодая возрастная группа имеет значительно более диверсифицированный портфель, чем с предположением о том, что у старших инвесторов более реалистичные ожидания.

В частности, наибольшей привлекательностью для розничных инвесторов, особенно для возрастной группы 18-37 лет, пользовались ценные бумаги в сфере интернета и технологий: 61% представителей этой группы инвестировали в акции или фонды в сфере интернета и технологий за последний год. Следующими по популярности среди возрастной группы 18-37 лет были криптовалюты — 51% сообщили, что они инвестировали в цифровые активы.

Я часто говорю, что риск — это цена, которую мы платим за шанс достичь наших стремлений», — сказал Меир Статман, один из основателей поведенческих финансов и профессор Школы бизнеса Leavey Университета Санта-Клары, по электронной почте Yahoo Finance.

В своей работе он отметил, что инвесторы, которые вкладывают деньги в спекулятивные активы, такие как криптовалюты, не ищут риска, а «ищут шанс реализовать свои стремления» и надеются, что такие инвестиции помогут им подняться по карьерной лестнице, раньше выйти на пенсию или бросить скучную работу, чтобы заняться любимым делом.

«Обычно, особенно для молодых людей, стремления выше, чем их нынешнее положение, поэтому они готовы идти на риск», — сказал он.

Дэн Иган, директор по поведенческим финансам и инвестированию в Betterment, говорит, что проблема не обязательно заключается в конкретных классах активов с повышенным риском, но и в других неизвестных факторах, связанных с инвестированием в них, таких как неопределенность в отношении процесса клиринга онлайн-брокеров и преждевременное распределение и торговля капиталом, который еще не устоялся, в отличие от инвестирования в традиционные кастодиальные брокерские компании, которые более консервативны и осторожны в отношении пропуска периода клиринга инвестиций.

Иган также сказал Yahoo Finance, что анекдотическое восприятие молодых розничных инвесторов, преследующих только высокорискованные, спекулятивные активы, похоже, больше, чем реальное положение дел.

«Я хожу в спортзал пять дней в неделю, но истории, которые я буду рассказывать своим друзьям, на самом деле о том, как я хожу в бар и хорошо провожу время», — сказал Иган.

«Я думаю, что то же самое происходит среди розничных инвесторов, у которых подавляющее большинство денег находится в 401(k)s, пенсионных фондах или других более нормальных инвестициях, таких как индексные фонды и взаимные фонды, но поскольку существует большее разнообразие в классе спекулятивных активов, мы слышим о них гораздо больше, даже если они по-прежнему составляют меньшинство денег людей».

Исследование компании Schroders, в ходе которого было опрошено 23 950 человек, инвестирующих в 33 населенных пункта по всему миру, наводит на аналогичные мысли. Несмотря на то, что треть респондентов — группа, обозначившая планы по освоению более рискованных инвестиций, была значительной, почти половина участников опроса заявили, что они будут вкладывать «больше» или «гораздо больше» денег в общие сбережения или низкорискованные инвестиции, причем представители более молодой когорты входят в число 46%, которые намерены вкладывать больше в сбережения, и 46% — в низкорискованные инвестиции.

Избыток сбережений и больше времени для экспериментов с инвестированием способствовали появлению более активных розничных инвесторов в последние один-два года, но Иган предсказывает, что по мере того, как пандемия сходит на нет и люди снова начинают общаться и тратить деньги, все меньше молодых инвесторов будут иметь время для активной торговли.

«Это не похоже на обвал или что-то в этом роде, это просто как сброс давления из воздушного шара с течением времени», — сказал он. «Я думаю, он будет опускаться».

—