Стабилизационная ставка: Значение, примеры и часто задаваемые вопросы
Описание терминов
Стабилизационная заявка — это покупка акций андеррайтерами для стабилизации или поддержки цены ценной бумаги на вторичном рынке сразу после первичного публичного размещения (IPO). Это важнейший механизм, используемый для предотвращения падения торговой цены акций компании ниже цены IPO, обеспечивающий позитивное восприятие компании после выхода на биржу.
Понимание стабилизационного предложения
После того как компания принимает решение о выходе на биржу и проведении IPO, она привлекает андеррайтеров, которые специализируются на оценке стоимости акций компании, маркетинге и распространении, аналитической поддержке стороны продаж и координации торговых функций. Андеррайтеры играют решающую роль в установлении цены IPO и обеспечении того, чтобы акции были хорошо приняты на рынке.
Стабилизационное предложение вступает в игру, когда цена на вновь выпущенные акции падает или колеблется в ходе торгов. Чтобы снизить этот риск, компания может предоставить андеррайтерам опцион greenshoe, также известный как опцион overallotment. Этот опцион позволяет андеррайтерам перепродать или перепродать на 15 % больше акций, чем первоначально предлагала компания.
Если вскоре после IPO цена акций колеблется и спрос слаб, андеррайтеры делают стабилизационную ставку. При этом выкупаются акции, на которые не хватило денег, что создает дополнительный источник спроса на вновь выпущенные акции. Цель — стабилизировать цену акций и удержать ее выше или хотя бы на уровне цены выпуска.
Пример стабилизирующего предложения
Рассмотрим гипотетический пример, иллюстрирующий работу стабилизирующего предложения. Компания ABC выходит на биржу по цене 15 долларов за акцию. В течение нескольких недель до IPO андеррайтеры первоначально указывали диапазон от 20 до 23 долларов за акцию, что свидетельствовало о более низком спросе, чем ожидалось. Компания ABC продает андеррайтерам 20 миллионов акций, но с учетом 12-процентного переизбрания андеррайтеры продают инвесторам 22,4 миллиона акций, в результате чего у них не хватает 2,4 миллиона акций.
Чтобы стабилизировать цену акций на уровне 15 долларов, андеррайтеры выставляют стабилизационную заявку, выкупая короткие акции. Без стабилизационной заявки акции могли бы закрыться ниже цены IPO, что привело бы к негативным последствиям как для компании, так и для андеррайтеров. Однако важно отметить, что стабилизационные заявки носят временный характер, и в конечном итоге цену акции определит рынок. В данном примере в конце торговой недели цена акций компании ABC падает до 12 долларов за акцию.
Вопросы и ответы по стабилизационным заявкам
Кто выставляет стабилизационную ставку?
При проведении IPO ведущий андеррайтер размещает стабилизационную заявку, покупая короткие акции. Это делается для того, чтобы создать спрос и предотвратить падение цены акций, когда спрос на акции IPO меньше, чем ожидалось.
Как андеррайтеры стабилизируют цену акций?
При IPO андеррайтеры стабилизируют цену акции, покупая ее акции на вторичном рынке. Эти акции обычно покупаются по цене предложения, что увеличивает спрос и предотвращает падение цены акции. Купленные акции — это те, которые были первоначально куплены в ходе IPO и сразу же проданы.
Сколько стабилизационных предложений допускается?
Допускается только одна стабилизационная заявка по одной и той же цене в одно и то же время на любом рынке.
Заключение
Стабилизационная заявка — это важнейший механизм, используемый после IPO для поддержания цены ценной бумаги на вторичном рынке. Покупая акции для стабилизации цены, андеррайтеры гарантируют, что торговая цена акций компании не упадет ниже цены IPO. Хотя стабилизационные заявки носят временный характер, они играют важную роль в поддержании позитивного восприятия компании и ее андеррайтеров после выхода на биржу.
Вопросы и ответы
Какова цель стабилизационной ставки?
Стабилизационная заявка используется для поддержки цены на вторичном рынке ценных бумаг после первичного публичного размещения (IPO). Его цель — не допустить падения торговой цены акций компании ниже цены IPO, обеспечивая позитивное восприятие компании после выхода на биржу.
Кто обычно делает стабилизационное предложение?
При IPO ведущий андеррайтер обычно делает стабилизационную заявку, покупая короткие акции компании. Андеррайтер играет решающую роль в стабилизации цены акций и поддержании доверия рынка к недавно вышедшей на биржу компании.
Какую пользу приносит стабилизационная заявка компании, выходящей на биржу?
Стабилизационное предложение помогает защитить репутацию компании и ее восприятие рынком после выхода на биржу. Предотвращая падение цены акций ниже цены IPO, оно посылает рынку сигнал о том, что на акции компании есть спрос и что компания оценивается положительно.
Что произойдет, если стабилизационное предложение не будет успешным?
Хотя стабилизационные заявки направлены на поддержку цены акции, они являются временной мерой. Если стабилизационная заявка не сможет предотвратить падение цены акции, рыночные силы в конечном итоге определят ее цену на основе динамики спроса и предложения.
На всех ли рынках разрешены стабилизационные предложения?
Да, стабилизационные заявки разрешены на большинстве рынков. Однако важно отметить, что в различных юрисдикциях могут существовать правила и ограничения, касающиеся исполнения и продолжительности стабилизационных заявок. Участникам рынка следует ознакомиться со специальными правилами соответствующего рынка, чтобы понять правила, касающиеся стабилизационных заявок.
Можно ли размещать стабилизационные заявки несколько раз?
Как правило, на любом рынке допускается только одна стабилизационная заявка по одной и той же цене в одно и то же время. Это гарантирует, что стабилизационные заявки не будут использоваться чрезмерно или манипулятивно для искусственного взвинчивания или контроля цены акции.
Гарантируют ли стабилизационные заявки определенную цену акций?
Нет, стабилизационные заявки не гарантируют определенную цену акций. Их цель — поддержать цену акции и не допустить ее падения ниже цены IPO, но в конечном итоге цену акции определяют рыночные силы и настроения инвесторов. Стабилизационные заявки — это временная мера, призванная обеспечить стабильность в начальный период торгов после IPO.