Станет ли 5G приливом, который поднимет AT&T на вершину беспроводной связи?
В начале сентября я писал о компании AT&T (NYSE:T) и советовал проявлять благоразумие при принятии любого решения относительно акций T. С момента выхода этой статьи акции T снизились на 6%. Однако большая часть этого падения произошла после даты экс-дивиденда по предстоящей выплате дивидендов компании 1 ноября 2021 года. Один балл за благоразумие.
Источник: Джонатан Вайс / Shutterstock.com
Настроение инвесторов начало портиться в мае 2021 года. Именно тогда AT&T объявила о выделении компании Warner Media. В результате выделения Warner Media станет отдельной бизнес-единицей, которая объединится с Discovery (NASDAQ:DISCA). Отдельная структура будет называться Warner Bros. Discovery.
InvestorPlace — Новости фондового рынка, рекомендации по акциям и торговые советы
Однако при этом AT&T также заявила, что сократит свои дивиденды. По словам руководства, сокращение может составить до 50%. Инвесторы по-прежнему будут получать текущие дивиденды AT&T до тех пор, пока выделение не будет завершено. Однако, похоже, что многие инвесторы уже приняли решение. Так что, возможно, осторожность — это еще не все, чем она привлекает.
В течение многих лет AT&T критиковали за то, что она слишком далеко зашла. Казалось, что гигант беспроводной связи хочет стать развлекательным конгломератом. Сначала он приобрел DirecTV в 2015 году. Справедливости ради следует отметить, что сделка имела смысл на первый взгляд, поскольку создавала для AT&T возможность объединения услуг. Однако она не смогла предвосхитить инициативу по обрезанию шнуров. Это превратило DirecTV в альбатроса, поскольку спрос на спутниковое телевидение значительно упал.
Напротив, решение о слиянии с Time Warner казалось обреченным с самого начала. К тому же, компания накопила значительный долг, который оставил ее недокапитализированной, когда пришло время запуска сети 5G.
Поэтому инвесторы должны быть рады тому, что AT&T возвращается к своим корням. Но на момент написания этой статьи акции T находятся на 10-летнем минимуме. Это говорит о другом.
Речь идет о тревожной уверенности в том, что AT&T опоздала на вечеринку по достижению превосходства 5G. По данным Grand View Research, мировой рынок услуг 5G «будет расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 46,2% с 2021 по 2028 год».
Это означает, что на костях много мяса. Но инвесторы, возможно, теряют аппетит к акциям T. И когда AT&T делает такие шаги, как поддержка оградительных рельсов спектра, у инвесторов создается впечатление, что компания знает, что ей предстоит наверстать упущенное.
На данный момент я не виню инвесторов за то, что они считают AT&T плохим вложением. На данный момент это не акции роста. Но, как недавно отметил Уилл Эшворт из InvestorPlace, она не была растущей акцией в течение нескольких лет. Эшворт недавно написал, что «инвестиции в акции T в размере $10 000 15 лет назад стоили бы сегодня $15 144». Это меньше половины того, что стоили бы те же инвестиции, если бы они были сделаны в S&P 500.
Здесь важны ожидания. Если инвесторы ожидают, что акции T вернутся к своему допандемическому максимуму, они, скорее всего, будут разочарованы. Однако если инвесторы смогут получить медленный и стабильный рост цены акций, то акции T покажутся им более интригующими. Не забывайте, что акции Verizon (NYSE:VZ) за пять лет выросли на 10%. Таким образом, инвестиции в размере $15 000 будут стоить $11 000.
Значит, дело доходит до дивидендов. И в этом вопросе я хотел бы поблагодарить моего коллегу из InvestorPlace Джозефа Ногралеса, который высказал, на мой взгляд, верную мысль о дивидендах. В течение многих лет дивиденды AT&T рассматривались как карточный домик, который рухнет под тяжестью долга. Для инвесторов, думающих о дивидендах, важно помнить, что для компании лучше сокращать дивиденды, будучи более бережливой и, как предполагается, более прибыльной компанией.
Если это так, то вопрос о дивидендах со временем решится сам собой. Все это не означает, что акции T — отличная покупка. Я бы, конечно, хотел получить больше подтверждений того, что акции достигли дна. Но если это так, то, возможно, стоит обратить внимание на акции, торгующиеся на 10-летнем минимуме.
На дату публикации Крис Маркоч не имел (ни прямо, ни косвенно) никаких позиций в ценных бумагах, упомянутых в этой статье. Мнения, выраженные в данной статье, принадлежат автору, при условии соблюдения Руководства по публикации InvestorPlace.com.
Крис Маркоч — внештатный финансовый копирайтер, который освещает рынок в течение семи лет. С 2019 года он пишет для InvestorPlace.