Стремитесь к дивидендной доходности не менее 6%? Morgan Stanley предлагает 2 дивидендные акции для покупки

Одно можно сказать наверняка: рыночная среда в 2022 году не будет такой же, как в 2021 году. Это может быть хорошо или плохо для инвесторов, как таковых, но, как и любое изменение рыночных условий, это создаст возможности для тех, кто готов ухватиться за них.

Некоторые факторы просто повторяются. COVID снова поднимает свою уродливую голову, угрожая нам закрытием и прекращением работы. Это противоречит оживающей экономике, экономике, которая пытается набрать обороты, но сталкивается с препятствиями на шатком рынке труда. Несмотря на то, что уровень безработицы снова опустился ниже 4%, коэффициент участия в рабочей силе все еще слишком низок, и в декабре было зарегистрировано менее половины ожидаемого прироста рабочих мест. В довершение всего, инфляция продолжает расти, а администрация хочет продвигать новые многотриллионные пакеты расходов.

Именно в этих условиях главный стратег Morgan Stanley по межотраслевым активам Эндрю Шитс делает два важных вывода. Во-первых, он отмечает, что «…глобальный рост стал менее чувствительным к каждой последующей волне COVID, поскольку уровень вакцинации повысился, возможности лечения улучшились, а аппетит к ограничениям снизился». А во-вторых, «…на данный момент кажется, что центральным банкам многих стран все удобнее проводить более «ястребиную» линию до тех пор, пока что-то не оттолкнет их. А пока ничего такого нет».

Это позитивный поворот для неопределенного времени, и это побудило коллегу Шитса и фондового аналитика Morgan Stanley Роберта Када выбрать ряд высокодоходных дивидендных акций в качестве потенциальных победителей в наступающем году. Мы воспользовались базой данных TipRanks, чтобы выбрать две из этих акций для более детального рассмотрения. Это акции с «двойным сглазом», когда речь идет о дивидендах: высокая доходность, в данном случае 6% или выше, и потенциал роста более 25%. Давайте рассмотрим их подробнее.

Передача энергии (ET)

Первая — Energy Transfer, компания среднего звена в нефтегазовом секторе. Компании среднего звена являются жизненно важными компонентами углеводородной промышленности, перемещая сырую нефть, природный газ и жидкости природного газа от устья скважин к хранилищам, а затем из хранилищ к нефтеперерабатывающим заводам, распределительным узлам и экспортным терминалам. В этом секторе компания Energy Transfer является крупным игроком. Эта компания стоимостью 29 миллиардов долларов располагает обширной сетью газо- и нефтепроводов, а также мощностей по хранению и переработке нефти. Хотя эта сеть сосредоточена в основном в регионе Техас — Оклахома — Арканзас — Луизиана, она также распространяется на Великие озера, Флориду и Дакоты. ET имеет экспортные терминалы на побережье Персидского залива и в Чесапикском заливе.

Energy Transfer — одна из крупнейших компаний в США, занимающихся транспортировкой и сбытом нефтепродуктов, и в декабре она завершила приобретение, в результате которого общая протяженность ее трубопроводов увеличилась до 114 000 миль. Компания приобрела Enable Midstream, конкурента из Оклахомы, заключив сделку стоимостью 7,2 миллиарда долларов США в виде акций.

В последнем финансовом релизе ET за 3 квартал 21 года общий доход составил $16,66 млрд, что на 67% больше, чем в третьем квартале прошлого года. В третьем квартале 20-го года чистая прибыль была отрицательной, но теперь ситуация изменилась. В последнем квартальном релизе общая чистая прибыль выросла на 1,29 млрд долларов по сравнению с прошлым годом и достигла 635 млн долларов. В расчете на акцию этот показатель составил 20 центов, по сравнению с убытком в 29 центов на акцию, зафиксированным в квартале прошлого года. Ожидается, что компания опубликует данные за 4 квартал 21 года в последнюю неделю февраля.

Что касается дивидендов, ET объявила о своей последней выплате в размере 15,25 цента на обыкновенную акцию, или 61 цента в годовом исчислении. Эта выплата была произведена в ноябре этого года и стала пятым кварталом подряд, когда дивиденды выплачивались на этом уровне. Дивидендная доходность составляет 6,7%, что намного выше текущих процентных ставок и выше среднего дивиденда на более широком рынке.

Аналитик Роберт Кад, освещающий акции компании Morgan Stanley, считает текущую оценку привлекательной точкой входа.

«В последние годы ET торговалась с дисконтом к группе, несмотря на высокое качество, диверсифицированную и вертикально интегрированную базу активов, что, вероятно, объясняется несколькими факторами: повышенным левериджем, который подверг риску кредитные рейтинги IG, озабоченностью по поводу приверженности капитальной дисциплине и долговечности FCF, риском исполнения, связанным с предполагаемым приобретением, регуляторным риском по ключевым проектам (DAPL, Mariner) и неоптимальной защитой управления как MLP. В результате ET сейчас торгуется с самым низким показателем EV/EBITDA и самой высокой доходностью FCF до дивидендов в рамках нашего покрытия. Учитывая преобладающую оценку и наше мнение, что некоторые из этих факторов, вероятно, улучшатся в 2022 году, мы видим значительный положительный перекос в соотношении риск/вознаграждение на текущих уровнях», — считает Кад.

В соответствии со своей «бычьей» позицией, Кад оценивает ET как Overweight (т.е. покупать). Если его ценовой ориентир в $12 будет достигнут, двенадцатимесячная прибыль может составить ~30%. (Чтобы посмотреть послужной список Када, нажмите здесь)

В целом, ET имеет единогласный консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 5 положительных отзывах. Средняя целевая цена ET составляет $13,80, что дает ~49% потенциал роста от торговой цены $9,24 — еще более «бычий» прогноз, чем у Morgan Stanley. (См. анализ акций ET на TipRanks)

Plains All American Pipeline (PAA)

Как и Energy Transfer, вторая рассматриваемая нами акция, Plains All American, является еще одной энергетической компанией среднего звена. Сеть PAA включает в себя нефтесборные активы в Калифорнии, сеть трубопроводов и сборочных/перерабатывающих мощностей в Северных Скалистых горах и Великих равнинах, простирающихся от Альберты до Монтаны и Дакоты и на юг до Колорадо, а также аналогичную сеть в Техасе, Оклахоме и Луизиане. Компания также имеет активы по добыче природного газа в районе Великих озер и морские терминалы по перевалке углеводородов в Чесапикском заливе.

В октябре прошлого года PAA создала совместное предприятие (СП) с Oryx Midstream, конкурирующей компанией в техасском бассейне Permian Basin. СП позволяет обоим партнерам объединить активы для взаимной выгоды. Обе компании будут предлагать своим клиентам улучшенную «гибкость, опциональность и возможность подключения», а также повышать эффективность и денежные потоки.

Последнее важно, так как за последние два квартала доходы PAA превратились в чистый убыток. Однако доходы компании росли в течение последнего года. Пять кварталов подряд PAA последовательно увеличивала выручку, а последний отчет за 3 квартал 21 года показал 10,8 млрд долларов США. Это почти в два раза больше, чем $5,8 млрд. годом ранее. Компания также сообщила о $24 млрд. общих активов, включая $213 млн. денежных средств и ликвидных активов. Свободный денежный поток PAA в третьем квартале составил $1,09 млрд, или $927 млн после распределения.

Распределение включало выплату дивидендов в размере 18 центов на обыкновенную акцию, что является седьмой выплатой подряд на этом уровне. Доходность дивидендов составляет 7,1%, что более чем в три раза превышает среднюю дивидендную выплату на более широких рынках.

В своем отчете об этой акции для Morgan Stanley Роберт Кад пишет: «PAA предлагает рычаги воздействия на восстановление добычи нефти в бассейне Permian, где мы видим сильный рост в 2021/2022 годах… Стратегическое объединение PAA с Oryx обеспечивает смягчение последствий падения за счет более широкого присутствия с большим масштабом сбора в Перми и диверсификации клиентов/площадей. Оценка остается ниже стоимости аналогичных компаний с крупной капитализацией, при этом существует возможность частичного сужения дисконта, поддерживаемого профилем FCF выше медианного, ожидаемой динамикой снижения долговой нагрузки и потенциальным повышением доходности капитала…».

С этой целью Кад присвоил PAA рейтинг Overweight (т.е. «покупать»), а его ценовой ориентир в $14 указывает на возможность 39%-го годового роста.

Plains All American, как и ET выше, получила 5 положительных отзывов аналитиков. Но они частично уравновешены 3 «удержаниями», что дает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». В настоящее время акции торгуются по цене $10,07, а средний ценовой ориентир в $13,29 предполагает потенциал роста на 31% до 2022 года. (См. анализ акций PAA на TipRanks)

Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущим аналитикам. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.