Morgan Stanley: 2 акции для покупки в «привлекательной точке входа»

Федеральная резервная система наконец-то внесла ясность: в следующем году нас ждет ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку центральный банк сокращает объем легких денег и начинает повышать процентные ставки. Таков вывод из заявлений председателя ФРС Джея Пауэлла, сделанных на этой неделе. Председатель, выступая после заседания Комитета по открытым рынкам, дал понять, что центральный банк будет сворачивать программу покупки активов вдвое быстрее, чем ожидалось ранее, и, скорее всего, в следующем году произойдет как минимум одно повышение ставок.

С марта 2020 года ставки удерживаются на нулевом уровне, и это, в сочетании с политикой легкой денежной политики ФРС, помогло сохранить фондовые рынки раздутыми. Когда пришло осознание того, что эта политика поддержки заканчивается, фондовые рынки США начали падать.

Рассматривая ситуацию в Morgan Stanley, главный стратег по акциям США Майк Уилсон считает, что нас ожидает период нестабильности рынка, поскольку инвесторы и компании адаптируются к новым условиям. Хотя результат, скорее всего, приведет к повышению производительности и расширению инвестиционных возможностей, на это может уйти несколько лет. По словам Уилсона, «это порождает большую неопределенность и дисперсию, что делает выбор акций как никогда важным в предстоящем году».

Несмотря на то, что Morgan Stanley и его стратеги более осторожно смотрят на рынки по мере приближения 2022 года, они также указывают на акции, которые стоит покупать. Теперь они более избирательно смотрят на рынки, чтобы найти менее заметные возможности.

Мы использовали базу данных TipRanks, чтобы получить подробную информацию о двух акциях, которые аналитики Morgan Stanley выбрали в качестве потенциальных победителей в ближайшие месяцы, когда начнется изменение политики ФРС. Эти акции предлагают более 60% потенциала роста от текущих уровней. Давайте посмотрим, что еще привлекло к ним внимание аналитиков.

Qualtrics International (XM)

Первой стала компания Qualtrics, лидер в растущей цифровой нише — управлении опытом, или XM. Управление опытом связано с анализом данных, измерением взаимодействия компании практически со всеми, от сотрудников до клиентов, от поставщиков услуг до широкой общественности. Qualtrics специализируется в этой области, предлагая облачную платформу XM для клиентской базы, которая в настоящее время включает более 13 000 крупных брендов. Компания работает с такими крупными именами, как Uber и Hulu, Sony и Dell, Activision и Spotify. Компания может похвастаться 633% окупаемостью инвестиций (ROI) для своих пользователей, которых насчитывается более 2 миллионов в более чем 100 странах.

В течение последнего года доходы компании Qualtrics постоянно росли, и в каждом из последних трех кварталов отмечался последовательный рост доходов. В третьем квартале выручка в размере $271,6 млн выросла на 41% по сравнению с предыдущим кварталом, что было обусловлено увеличением дохода от подписки на 49%.

Однако ключевыми моментами в отчете за 3 квартал стали прогнозы на будущее. На предстоящий IV квартал компания повысила прогноз по выручке до 296-298 млн долларов, что значительно выше ожидаемых 263 млн долларов, а на весь 2021 год руководство повысило прогноз до 1,056-1,058 млрд долларов, что выше консенсус-прогноза в 1,01 млрд долларов.

Для расширения услуг и укрепления позиций на рынке компания Qualtrics в начале этого года приобрела компанию Clarabridge, специализирующуюся на анализе разговорных технологий. Сделка была закрыта в октябре, стоимость сделки составила 1,125 миллиарда долларов США.

Даже несмотря на хорошие результаты, акции XM резко упали за последние месяцы. С начала ноября акции потеряли 33%.

Это открывает «привлекательную точку входа», как считает 5-звездочный аналитик Morgan Stanley Кит Вайс.

«[Динамика Qualtrics] сегодня с 38% годовым прогнозом доходов на 2018-2020 гг. и постоянным >120% NRR, подчеркивает привлекательную возможность увеличения доли на в значительной степени «зеленом» рынке, сильную конкурентную дифференциацию и размер текущего TAM (который мы оцениваем в >$45 млрд.)… С расширением портфеля решений как органически, так и за счет недавних приобретений… мы видим, что Qualtrics хорошо позиционирована для более устойчивого роста и снижения основных «медвежьих» настроений инвесторов в 2022 году», — считает Вайс.

«На фоне замедления роста во втором полугодии и более широкого спада в сфере программного обеспечения, оценка стоимости компании является привлекательной», — резюмировал Вайс.

В соответствии со своей «бычьей» позицией, Вайс оценивает XM как «Покупать», а его ценовой ориентир в $54 предполагает потенциал роста ~70% в ближайшие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Вайса, нажмите здесь)

В целом, Уолл-стрит по-прежнему положительно относится к компании Qualtrics. Из 14 последних аналитических обзоров 11 — «покупать» против 3 «держать», что соответствует консенсус-рейтингу «сильно покупать». Акции продаются по цене $31,73, а средний ценовой ориентир в $53,77 соответствует прогнозу Weiss. (См. прогноз акций XM на TipRanks)

Тост, Инк. (TOST)

Вторая акция, которую мы рассмотрим, — это Toast, компания по разработке программного обеспечения, ориентированная на ресторанную индустрию. Компания предоставляет системы управления ресторанами и точки продаж через облачные программные пакеты, построенные на базе популярной ОС Android.

В последнее время компания из Массачусетса пережила несколько взлетов и падений в новостях. Положительным моментом является то, что компания провела IPO в сентябре и установила цену размещения значительно выше ожидаемого диапазона. Компания выставила на продажу 25 миллионов акций по цене $40 при ожидаемом ценовом диапазоне от $34 до $36 — диапазон, который сам был ранее увеличен с $30 до $33. В результате IPO был привлечен валовой капитал в размере $1 млрд, а рыночная стоимость Toast составила $19,9 млрд.

Однако с тех пор акции упали на ~45%. Падение произошло после того, как отчет о доходах за третий квартал, первый отчет компании в качестве публичной организации, не впечатлил инвесторов. Выручка составила $486,3 млн, что значительно выше ожидаемых $430 млн. Выручка увеличилась на 77% за счет роста годового оборота, достигнув $543,8 млн. Валовой объем платежей вырос на 165% по сравнению с предыдущим годом и составил 16,5 млрд долларов, что стало третьим сильным результатом. В то же время, прибыль упала: убыток в размере 90 центов на акцию оказался гораздо больше ожидаемых 27 центов.

Заглядывая в будущее, руководство компании ориентировалось на то, что за весь год объем продаж составит от $1,655 млрд до $1,685 млрд; достижение этого показателя обеспечит рост доходов на 103% г/г. Однако компания по-прежнему ожидает значительный операционный убыток в размере от 36 до 46 миллионов долларов.

В целом, инвесторы обеспокоены тем, что компания, вышедшая на IPO, возможно, переоценила себя по сравнению с растущими убытками от прибыли.

Аналитик Джош Баер изложил прогноз Morgan Stanley, заняв позитивную позицию и написав: «Акции компании откатились на >50% от своего максимума, упав на 45% с момента публикации доходов за 3 квартал 21 года, чуть более месяца назад, когда компания превзошла консенсус-прогноз по валовой прибыли на ~55%. Мы считаем это привлекательной возможностью инвестировать в высококачественный, быстрорастущий актив, занимающий большой рынок, набирающий долю, с несколькими мощными векторами роста для поддержания долгосрочного роста и консервативной форвардной моделью, хорошо позиционированной для положительного пересмотра оценок».

В соответствии с этим оптимистичным прогнозом, Баер повышает рейтинг акций TOST до «Overweight» и устанавливает ценовой ориентир в $53. Эта цифра отражает прибыль в размере ~61%, если акции в конечном итоге достигнут этой цели. (Чтобы посмотреть послужной список Баера, нажмите здесь)

В целом, на Уолл-стрит сложилось положительное мнение о TOST, наряду с некоторой осторожностью. Консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» основан на 11 отзывах, которые включают 7 покупок и 4 удержания. Средний ценовой ориентир в $60,11 предполагает повышение на 82% по сравнению с текущей торговой ценой в $32,85. (См. анализ акций TOST)

Чтобы найти хорошие идеи для акций, торгующихся по привлекательным оценкам, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки» — недавно запущенный инструмент, объединяющий все знания TipRanks об акциях.

Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно ведущим аналитикам. Содержание статьи предназначено только для информационных целей. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.