Morgan Stanley: 2 акции для покупки в «привлекательной точке входа»
Федеральная резервная система наконец-то внесла ясность: в следующем году нас ждет ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку центральный банк сокращает объем легких денег и начинает повышать процентные ставки. Таков вывод из заявлений председателя ФРС Джея Пауэлла, сделанных на этой неделе. Председатель, выступая после заседания Комитета по открытым рынкам, дал понять, что центральный банк будет сворачивать программу покупки активов вдвое быстрее, чем ожидалось ранее, и, скорее всего, в следующем году произойдет как минимум одно повышение ставок.
С марта 2020 года ставки удерживаются на нулевом уровне, и это, в сочетании с политикой легкой денежной политики ФРС, помогло сохранить фондовые рынки раздутыми. Когда пришло осознание того, что эта политика поддержки заканчивается, фондовые рынки США начали падать.
Рассматривая ситуацию в Morgan Stanley, главный стратег по акциям США Майк Уилсон считает, что нас ожидает период нестабильности рынка, поскольку инвесторы и компании адаптируются к новым условиям. Хотя результат, скорее всего, приведет к повышению производительности и расширению инвестиционных возможностей, на это может уйти несколько лет. По словам Уилсона, «это порождает большую неопределенность и дисперсию, что делает выбор акций как никогда важным в предстоящем году».
Несмотря на то, что Morgan Stanley и его стратеги более осторожно смотрят на рынки по мере приближения 2022 года, они также указывают на акции, которые стоит покупать. Теперь они более избирательно смотрят на рынки, чтобы найти менее заметные возможности.
Мы использовали базу данных TipRanks, чтобы получить подробную информацию о двух акциях, которые аналитики Morgan Stanley выбрали в качестве потенциальных победителей в ближайшие месяцы, когда начнется изменение политики ФРС. Эти акции предлагают более 60% потенциала роста от текущих уровней. Давайте посмотрим, что еще привлекло к ним внимание аналитиков.
Qualtrics International (XM)
Первой стала компания Qualtrics, лидер в растущей цифровой нише — управлении опытом, или XM. Управление опытом связано с анализом данных, измерением взаимодействия компании практически со всеми, от сотрудников до клиентов, от поставщиков услуг до широкой общественности. Qualtrics специализируется в этой области, предлагая облачную платформу XM для клиентской базы, которая в настоящее время включает более 13 000 крупных брендов. Компания работает с такими крупными именами, как Uber и Hulu, Sony и Dell, Activision и Spotify. Компания может похвастаться 633% окупаемостью инвестиций (ROI) для своих пользователей, которых насчитывается более 2 миллионов в более чем 100 странах.
В течение последнего года доходы компании Qualtrics постоянно росли, и в каждом из последних трех кварталов отмечался последовательный рост доходов. В третьем квартале выручка в размере $271,6 млн выросла на 41% по сравнению с предыдущим кварталом, что было обусловлено увеличением дохода от подписки на 49%.
Однако ключевыми моментами в отчете за 3 квартал стали прогнозы на будущее. На предстоящий IV квартал компания повысила прогноз по выручке до 296-298 млн долларов, что значительно выше ожидаемых 263 млн долларов, а на весь 2021 год руководство повысило прогноз до 1,056-1,058 млрд долларов, что выше консенсус-прогноза в 1,01 млрд долларов.
Для расширения услуг и укрепления позиций на рынке компания Qualtrics в начале этого года приобрела компанию Clarabridge, специализирующуюся на анализе разговорных технологий. Сделка была закрыта в октябре, стоимость сделки составила 1,125 миллиарда долларов США.
Даже несмотря на хорошие результаты, акции XM резко упали за последние месяцы. С начала ноября акции потеряли 33%.
Это открывает «привлекательную точку входа», как считает 5-звездочный аналитик Morgan Stanley Кит Вайс.
«[Динамика Qualtrics] сегодня с 38% годовым прогнозом доходов на 2018-2020 гг. и постоянным >120% NRR, подчеркивает привлекательную возможность увеличения доли на в значительной степени «зеленом» рынке, сильную конкурентную дифференциацию и размер текущего TAM (который мы оцениваем в >$45 млрд.)… С расширением портфеля решений как органически, так и за счет недавних приобретений… мы видим, что Qualtrics хорошо позиционирована для более устойчивого роста и снижения основных «медвежьих» настроений инвесторов в 2022 году», — считает Вайс.
«На фоне замедления роста во втором полугодии и более широкого спада в сфере программного обеспечения, оценка стоимости компании является привлекательной», — резюмировал Вайс.
В соответствии со своей «бычьей» позицией, Вайс оценивает XM как «Покупать», а его ценовой ориентир в $54 предполагает потенциал роста ~70% в ближайшие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Вайса, нажмите здесь)
В целом, Уолл-стрит по-прежнему положительно относится к компании Qualtrics. Из 14 последних аналитических обзоров 11 — «покупать» против 3 «держать», что соответствует консенсус-рейтингу «сильно покупать». Акции продаются по цене $31,73, а средний ценовой ориентир в $53,77 соответствует прогнозу Weiss. (См. прогноз акций XM на TipRanks)