Торговля до копейки: Значение, правила и положения
Что такое субпенни-трейдинг?
Под торговлей за копейки понимается практика торговли акциями с шагом менее копейки. Она предполагает участие брокеров и дилеров в невидимых и нерегулируемых рынках, таких как оптовые торговцы, темные пулы и биржи. При субпенни-трейдинге сделки заключаются по ценам ниже одного цента.
Понимание субпенни-трейдинга
В ходе субпенни-трейдинга участники рынка используют преимущества неотображаемых рыночных центров, таких как темные пулы, чтобы захватить спред, опережая отображаемые лимитные ордера на доли цента. Это позволяет покупателям получить более выгодную сделку, в то время как продавцы могут не исполнить свои ордера, а поставщики ликвидности не получают никаких вознаграждений.
Розничные брокеры часто принимают субпенсовые ордера, потому что они могут обеспечить наилучшую возможную цену для своих клиентов, даже если торговля происходит не на бирже или в электронной коммуникационной сети (ECN). Плата за доступ, взимаемая биржами и ECN с участников рынка, принимающих выставленные предложения или отбивающих выставленные заявки, часто включается в комиссионные брокера.
Новые правила и положения
В 2005 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела правило 612, также известное как «Правило субпенни», чтобы решить проблему торговли субпенни. Это правило запрещает биржам, управляемым SEC, котировать сделки с шагом менее одного цента. Однако это правило запрещает котирование с шагом в один цент, а не саму торговлю с шагом в один цент. Как следствие, торговля по копейкам сохранилась на внебиржевых рынках.
В июне 2022 года председатель SEC Гэри Генслер поручил сотрудникам SEC потенциально разрешить биржам котировать акции с шагом менее одного цента. Это позволит таким биржам, как Nasdaq или Нью-Йоркская фондовая биржа, лучше конкурировать с оптовиками, которые часто превышают публично объявленные цены, добавляя или вычитая сотые доли пенни к цене акции. SEC также рассматривает возможность стандартизации размеров тиков в различных рыночных центрах, чтобы привести их в соответствие с внебиржевой деятельностью по торговле субпенни.
Как работает субпенни-трейд?
В настоящее время субкопеечные сделки совершаются только в темных пулах или на освещенных биржах. Например, предположим, что акция котируется по цене $0,75 x $0,76, и розничный инвестор хочет продать 1000 акций. При размещении лимитного ордера на продажу по цене $0,75 конкурирующий маркет-мейкер скрыто предлагает $0,7510 за 1000 акций. Когда клиент подает ордер на продажу, скрытая ставка покупает 1000 акций, и клиент получает цену $0,7510 вместо $0,75, как показано на регулируемом биржевом рынке.
Где можно купить акции до копейки?
В настоящее время торговля субпенни осуществляется только на рынках темных пулов, которые представляют собой частные биржи для торговли ценными бумагами, недоступные для широкой инвестиционной общественности. Однако в 2022 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает изменения, которые позволят торговать субпенсовыми акциями на регулируемых биржах.
Регулируется ли торговля субпенни?
В настоящее время торговля копеечными акциями не регулируется и происходит на нерегулируемых рынках. Термин «субпенни» относится к заявкам, выставляемым брокерами, дилерами и высокочастотными трейдерами, которые часто превосходят лимитный ордер скрытой заявкой, которая немного лучше на доли пенни. Таким образом, они могут исполнять свои сделки первыми, давая участникам торгов наилучший шанс захватить спред.
В общем, торговля акциями с шагом менее одного пенни происходит на невидимых и нерегулируемых рынках. В настоящее время торговля акциями за копейки не регулируется, однако Комиссия по ценным бумагам и биржам США ввела правила и нормы, направленные на решение этой проблемы. В настоящее время рассматриваются изменения, которые позволят торговать акциями с шагом менее копейки на регулируемых биржах и, возможно, стандартизируют размеры тиков в различных рыночных центрах.
Вопросы и ответы
Какие риски связаны с торговлей по копейкам?
Торговля за копейки несет в себе несколько рисков. Одним из основных рисков является отсутствие прозрачности и регулирования на этих рынках. Поскольку сделки за копейки происходят в неотображаемых рыночных центрах, инвесторы могут иметь ограниченное представление о ценообразовании и исполнении своих сделок. Кроме того, стратегия захвата спреда, используемая в субпенни-трейдинге, может оказаться невыгодной для продавцов, которые могут не успеть выполнить свои заказы.
Существуют ли какие-либо преимущества торговли за копейки для розничных инвесторов?
Розничные инвесторы могут воспринимать преимущества торговли за копейки из-за возможности получения более выгодных цен. Розничные брокеры, принимающие субпенни ордера, стремятся обеспечить наилучшую возможную цену для своих клиентов, даже если сделка не исполняется на бирже или ECN. Однако важно отметить, что торговля за копейки в настоящее время не регулируется и может быть сопряжена с рисками.
Могу ли я участвовать в торговле за копейки как индивидуальный инвестор?
В настоящее время торговля субпенни осуществляется в основном брокерами и дилерами в неосвещенных рыночных центрах. Индивидуальные инвесторы, как правило, не имеют прямого доступа к этим рынкам. Однако в настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает возможность внесения изменений, которые позволят торговать акциями до копейки на регулируемых биржах, что в будущем может открыть доступ для индивидуальных инвесторов.
Как я могу защитить себя от потенциальных рисков при торговле субпенни?
Чтобы защитить себя от потенциальных рисков при торговле акциями до копейки, важно оставаться информированным и проводить тщательные исследования. Разберитесь в правилах и положениях, регулирующих торговлю за копейки в вашей юрисдикции. Сотрудничайте с авторитетными и регулируемыми брокерами, которые уделяют первостепенное внимание прозрачности и защите инвесторов. Кроме того, диверсифицируйте свой инвестиционный портфель, чтобы снизить риски, связанные с какой-либо конкретной торговой стратегией.
Какова позиция Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении торговли по копейкам?
Комиссия по ценным бумагам и биржам США ввела Правило 612, также известное как Правило субпенни, которое запрещает биржам, управляемым Комиссией по ценным бумагам и биржам, котировать сделки с шагом менее одного цента. Однако сама торговля субпенни не запрещена. В настоящее время SEC рассматривает возможные изменения, например, разрешение биржам котировать акции с шагом менее одного цента, что может повлиять на регулирование субпенни-трейдинга.
Может ли торговля за копейки повлиять на ликвидность фондового рынка?
Торговля за копейки потенциально может повлиять на ликвидность фондового рынка. Захватывая спрэд посредством субпенни-трейдов, поставщики ликвидности могут недополучить вознаграждение, что может снизить их стимул к предоставлению ликвидности. Это потенциально может повлиять на общую ликвидность рынка. Однако конкретное влияние субкопеечных сделок на ликвидность рынка может варьироваться в зависимости от различных факторов и рыночных условий.
Обращаем ваше внимание на то, что представленные ответы носят исключительно информационный характер и не являются финансовыми или инвестиционными рекомендациями. Рекомендуется проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, прежде чем приступать к какой-либо торговой или инвестиционной деятельности.