Токсичные активы: Что это значит, как это работает

Токсичные активы — это инвестиции, которые трудно или невозможно продать по любой цене, потому что спрос на них рухнул. Они широко воспринимаются как гарантированный способ потерять деньги. Термин «токсичные активы» получил широкое распространение во время финансового кризиса 2008 года, особенно в отношении ипотечных ценных бумаг, обеспеченных долговых обязательств (CDO) и кредитных дефолтных свопов (CDS). Эти активы представляли собой значительную угрозу для платежеспособности банков и финансовых институтов, которые их держали.

Понимание токсичных активов

Токсичные активы изначально назывались проблемными, но серьезность их воздействия стала очевидной во время финансового кризиса 2008 года. Крупнейшие финансовые институты США оказались владельцами значительного количества бесполезных активов, которые быстро теряли свою стоимость. Недооценка риска снижения стоимости в сочетании с недостаточной строгостью рейтинговых компаний способствовали масштабам кризиса.

Как активы становятся токсичными

Чтобы проиллюстрировать, как актив становится токсичным, рассмотрим гипотетический сценарий. Джон покупает дом и получает ипотечный кредит на сумму 400 000 долларов с процентной ставкой 5 % в банке А. Затем банк А превращает этот кредит в ценную бумагу с ипотечным покрытием и продает ее банку Б. Банк Б теперь владеет активом, приносящим доход, поскольку он получает 5 % процентов по ипотеке, выплаченных Джоном. В этот момент все участники получают выгоду.
Однако если цены на жилье начнут снижаться, ситуация изменится. Если Джон взял в долг больше, чем мог себе позволить, и стоимость дома упала ниже остатка задолженности по ипотеке, он может объявить дефолт по ипотеке. Банк B больше не получает ожидаемых платежей, и дом может быть продан с убытком, если вообще будет продан. Тогда ипотечная ценная бумага, которой владеет банк B, становится токсичным активом.
Финансовый кризис 2008 года можно объяснить недооценкой риска снижения стоимости и недостаточной строгостью рейтинговых компаний. Если масштабировать это на миллионы подобных случаев, то это привело к краху ипотеки.

Работа с токсичными активами

Определенного руководства по работе с токсичными активами не существует, но один яркий пример успешной стратегии появился после финансового кризиса 2008 года. В качестве решения правительство США реализовало Программу помощи проблемным активам (TARP). В рамках TARP был создан спонсируемый правительством покупатель последней инстанции, который на законных основаниях обязался вывести токсичные активы из баланса финансовых учреждений. Эта мера позволила стабилизировать ситуацию и предотвратить дальнейшие потери.
Кроме того, Федеральная резервная система влила деньги в систему, что еще больше способствовало восстановлению. Эти меры, вероятно, предотвратили полномасштабную депрессию и помогли смягчить тяжесть рецессии. К декабрю 2013 года в рамках программы TARP было возвращено 441,7 миллиарда долларов, что превысило первоначальные инвестиции в размере 426,4 миллиарда долларов. В заслугу программе ставится также спасение американской автомобильной промышленности, стабилизация банков и восстановление доступности кредитов для частных лиц и предприятий.

Кому нужны токсичные активы?

Интересно, что существуют профессиональные инвесторы, известные как капиталисты-стервятники, которые специализируются на накоплении токсичных активов. Они считают, что стоимость этих активов гораздо ниже их фундаментальной ценности. Цель этих инвесторов — получить прибыль, когда страх утихнет и рынок таких активов в конце концов восстановится.

Заключение

Токсичные активы — это инвестиции, которые практически не пользуются спросом на рынке из-за их предполагаемого риска и отсутствия ценности. Финансовый кризис 2008 года продемонстрировал катастрофические последствия владения такими активами. Однако благодаря таким мерам, как TARP и государственное вмешательство, были предприняты шаги по смягчению последствий и стабилизации финансовой системы. Несмотря на риски, некоторые инвесторы видят потенциал в токсичных активах и активно ищут возможности получить прибыль от их последующего восстановления.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, основана на материалах, размещенных на странице Investopedia, посвященной токсичным активам, и предназначена для предоставления общих знаний. Перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым специалистом или провести дополнительное исследование.

Вопросы и ответы

Что такое токсичные активы?

Токсичные активы — это инвестиции, которые стало трудно или невозможно продать из-за обвала спроса. Они часто считаются высокорискованными и воспринимаются как гарантированный способ потерять деньги.

Как финансовый кризис 2008 года связан с токсичными активами?

Во время финансового кризиса 2008 года токсичные активы приобрели широкую известность, в частности ипотечные ценные бумаги, обеспеченные долговые обязательства (CDO) и кредитные дефолтные свопы (CDS). Крах рынка этих активов представлял собой значительную угрозу для платежеспособности банков и финансовых учреждений, которые их держали.

Как актив становится токсичным?

Актив может стать токсичным, когда его стоимость значительно снижается или он становится бесполезным. Например, в случае с ипотечными ценными бумагами, если домовладельцы не выполняют свои обязательства по ипотеке, а стоимость недвижимости, лежащей в их основе, падает, ценные бумаги теряют в цене, что делает их токсичными.

Каково было влияние токсичных активов во время финансового кризиса 2008 года?

Токсичные активы, которыми владели банки и финансовые учреждения во время финансового кризиса 2008 года, серьезно повлияли на их платежеспособность. Невозможность продать эти активы привела к значительным убыткам и способствовала общей нестабильности финансовой системы.

Как решались проблемы токсичных активов во время финансового кризиса 2008 года?

В ответ на кризис правительство США реализовало программу Troubled Asset Relief Program (TARP), целью которой было вывести токсичные активы с балансов финансовых учреждений. Эта программа создала спонсируемого правительством покупателя последней инстанции, что помогло стабилизировать работу учреждений и предотвратить дальнейшие потери.

Есть ли инвесторы, которые ищут токсичные активы?

Да, есть инвесторы, известные как капиталисты-стервятники, которые специализируются на приобретении токсичных активов. Эти инвесторы считают, что активы недооценены, и стремятся получить прибыль от их возможного восстановления, когда рыночные условия улучшатся.

Стоит ли мне рассматривать возможность инвестирования в токсичные активы?

Инвестиции в токсичные активы могут быть очень рискованными и сложными. Оно требует опыта и обширных знаний рынка. Рекомендуется проконсультироваться с финансовым специалистом и провести тщательное исследование, прежде чем рассматривать любые инвестиции в токсичные активы.