Трейдеры ожидают дальнейшего падения цены Ethereum в преддверии пятничной экспирации опционов на $550 млн.

Рост курса Эфира (ETH) на 330% за последний год в значительной степени был обусловлен ростом децентрализованных финансов и бурным распространением неиграбельных токенов. Доказательством тому служит OpenSea, крупнейшая торговая площадка NFT, преодолевшая впечатляющую отметку в $10 млрд. накопленного объема торгов.
Однако трейдеры опасаются, что 15-процентная коррекция, последовавшая за достижением 10 ноября исторического максимума в $4 870, может свидетельствовать о наличии более масштабного медвежьего движения. Разрыв 55-дневного восходящего канала усиливает этот тезис, а экспирация опционов на $550 млн. на Эфир 19 ноября, вероятно, будет благоприятствовать медведям.

Цена Ether/USD на Bitstamp. Источник: TradingView

Общая стоимость Ethereum в $86 млрд, заблокированная в контрактах смарт-контрактов, составляет 70% рынка, и за последние два месяца этот показатель вырос на 25%, сигнализируя о том, что лидер отрасли не пострадал от средней платы за газ в сети в размере $50.

Общая стоимость заблокированных контрактов в сети Ethereum (TVL) в долларах США. Источник: Debank.com

Неопределенность в сфере регулирования, особенно в Соединенных Штатах, затмила бурный рост криптовалютных рынков. Например, 18 октября Генеральная прокуратура Нью-Йорка выдала предписание о прекращении деятельности двум криптовалютным кредитным платформам, работающим в штате.
1 ноября президентская рабочая группа по финансовым рынкам (PWG) выпустила доклад, посвященный рискам, которые несут стабильные монеты для пользователей и финансовой стабильности. В докладе содержится призыв к Конгрессу выпустить федеральные пруденциальные рамки, ссылаясь на юрисдикцию SEC и CFTC.
Совсем недавно, 16 ноября, американские законодатели начали бороться с изменениями правил налоговой отчетности для криптовалютных транзакций на сумму свыше $10 000 в недавно принятом законопроекте об инфраструктуре. Группа конгрессменов призвала внести изменения, чтобы исключить майнеров, валидаторов и разработчиков кошельков для целей налогообложения в соответствии с двухпартийной инфраструктурной схемой (BIF).
Какова бы ни была причина недавнего ослабления цены Эфира, чрезмерный оптимизм быков по поводу пятничной экспирации опционов на ETH на сумму $550 млн, скорее всего, даст медведям дополнительные поводы для давления на рынок.

Опционы эфира объединяют открытый интерес на 19 ноября. Источник: Bybt

На первый взгляд, опционы колл (покупка) на сумму 275 миллионов долларов практически совпадают со стоимостью 280 миллионов долларов в инструментах пут (продажи) ETH. Тем не менее, соотношение колл / опцион 0,98 обманчиво, потому что некоторые из этих цен теперь кажутся надуманными.
Например, если цена эфира остается ниже 4400 долларов в 8:00 по всемирному координированному времени 19 ноября, по истечении срока действия будут доступны только 7% опционов колл (покупка). Таким образом, право покупать эфир по цене 4400 долларов не имеет ценности, если он торгуется ниже этой цены.

Медведи полностью доминируют над пятничным истечением

Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария истечения срока 19 ноября. Дисбаланс в пользу любой из сторон представляет собой теоретическую прибыль. Другими словами, в зависимости от цены истечения количество контрактов колл (покупка) и пут (продажа), которые становятся активными, варьируется:

• От 4000 до 4100 долларов: 80 колл против 35100 ставит. Чистый результат благоприятствует путам (медвежьим) инструментам на 140 миллионов долларов.
• Между 4 100 и 4200 долларами: 340 коллов против 30 000 пут. Чистый результат благоприятствует путам (медвежьим) инструментам на 120 миллионов долларов.
• Между 4200 и 4400 долларами: 4 840 коллов против 16 900 пут. Чистый результат — 60 миллионов долларов в пользу инструментов пут (медвежьих).
• Выше 4400 долларов: 7640 коллов против 8700 пут. Чистый результат ровный.

В этой приблизительной оценке рассматриваются опционы колл (покупка), используемые в бычьих стратегиях, и опционы пут (продажа) исключительно в сделках с нейтральным или медвежьим характером. Тем не менее, трейдер мог бы продать опцион колл, эффективно получив отрицательную подверженность эфиру выше определенной цены. К сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Медведи имеют все шансы получить прибыль в размере 140 миллионов долларов

В настоящее время цена на эфир составляет около 4150 долларов, и у медведей есть стимулы, чтобы подтолкнуть ETH ниже 4100 долларов перед истечением пятницы. В этом случае их предполагаемая прибыль достигнет 140 миллионов долларов.
С другой стороны, учитывая коррекцию эфира на 12% за последние три дня, быки были бы более чем рады понести убыток в 60 миллионов долларов, если цена истечения ETH превысит 4200 долларов.
Избежать убытка в размере 140 миллионов долларов — это лучший сценарий для быков прямо сейчас, учитывая медвежий сценарий, вызванный неопределенностью регулирования.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды нашего сайта. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском. Принимая решение, вам следует провести собственное исследование.