При каких обстоятельствах эмитент может погасить облигацию с правом отзыва?

Основным обстоятельством, при котором эмитент облигации выкупает облигацию с правом отзыва, является снижение процентных ставок. Когда ставки падают, эмитенту облигаций нет смысла продолжать выплачивать инвесторам проценты, превышающие средний уровень, если резерв в облигации допускает погашение до ее погашения. После отзыва облигаций с высокой процентной ставкой эмитент может снова привлечь капитал, выпуская новые облигации по более низкой процентной ставке.

Связь является способом для бизнеса или государственного органа, чтобы собрать деньги и для инвестора, чтобы получить гарантированный доход. Инвестор предоставляет эмитенту капитал в обмен на серию платежей с фиксированной процентной ставкой в ​​течение определенного срока. По истечении срока эмитент возвращает основную сумму инвестора.

Например, рассмотрим инвестора, который покупает облигацию на сумму 10 000 долларов США под 9% годовых и сроком на 20 лет. Сначала он платит эмитенту 10 000 долларов, которые последний может использовать в качестве капитала. В течение следующих 20 лет инвестор получает фиксированные выплаты в размере 900 долларов в год, или 9% от номинальной суммы облигации. По истечении 20 лет эмитент облигаций возвращает инвестору основную сумму в размере 10 000 долларов США.

В случае облигации с правом отзыва, также известной как облигация с правом погашения, от эмитента не требуется выплачивать инвестору проценты за весь срок действия облигации. При желании он может отозвать или погасить облигацию досрочно. При погашении облигации эмитент должен вернуть инвестору основной платеж.

Эмитенты облигаций выкупают облигации с правом отзыва, когда процентные ставки сильно падают. Когда ставки падают, у эмитентов облигаций с правом отзыва есть два варианта: они могут оставить облигации активными и платить инвесторам процентные ставки выше рыночных, или они могут выкупить облигации и прекратить выплату этих процентов.

Возвращаясь к приведенному выше примеру с облигацией, если рыночные процентные ставки упадут с 9% до 4% через пять лет и облигация подлежит отзыву, эмитент может выкупить ее, вернуть инвестору 10 000 долларов и затем повторно выпустить облигации с процентной ставкой, которая теперь составляет 5%. ниже. Вместо ежегодных выплат процентов по облигации на сумму 10 000 долларов в размере 900 долларов у эмитента теперь есть роскошь выплачивать проценты всего на 400 долларов.

Многие инвесторы избегают облигаций с правом отзыва именно из-за этого положения. В конце концов, облигации популярны, потому что они обеспечивают гарантированный процент на определенный срок, а функция отзыва лишает эту гарантию. Чтобы побудить людей инвестировать в облигации с правом отзыва, эмитенты обычно предлагают их по более высокой процентной ставке, чем те, которые выплачиваются по сопоставимым облигациям без возможности отзыва. Чтобы инвестор получил процент по облигации выше рыночной, он обычно должен заплатить премию по облигации — больше, чем номинальная сумма по облигации. Но облигации с правом отзыва предлагают более высокую ставку, но при этом доступны по номинальной стоимости.