Вы больше не можете игнорировать инфляцию: вот как ее победить
Инфляцию становится все труднее игнорировать. То, что монетарные власти в течение нескольких месяцев считали не более чем экономическим эквивалентом проходящего ливня, начинает ощущаться как промозглый дождь. Еще в августе глава центрального банка США Джером Пауэлл, по сути, говорил: «Пошевеливайтесь, ребята, здесь не на что смотреть». Даже в конце прошлого месяца влиятельная комиссия ФРС по установлению ставок объяснила инфляцию «в основном преходящими факторами», предсказав, что она вскоре «умеренно» превысит целевой уровень в 2%. Но продолжительность и степень инфляции говорят об обратном. Так почему же это происходит на самом деле и почему именно сейчас? Пришло время сосредоточиться на том, почему стоимость ваших денег снижается и что вы можете с этим сделать.
Рассмотрите возможность сотрудничества с финансовым консультантом, который поможет вам сделать ваш инвестиционный портфель максимально защищенным от инфляции.
Как выглядит инфляция сейчас
Не нужно быть экономистом, чтобы понять, что все дорожает. Вспомните, когда вы в последний раз заправляли свой бензобак или ходили за продуктами. За 12 месяцев, закончившихся в сентябре 2021 года, широко распространенный индекс потребительских цен вырос на 5,4%, согласно данным Бюро статистики труда. Это не только более чем в два раза превышает целевой показатель Федеральной резервной системы США в 2% в год, но и 5,4% маскируют гораздо более высокие темпы роста за годичный период: Стоимость детской обуви выросла на 11,9%, говядина теперь стоит на 17,6% дороже, чем год назад, цены на подержанные легковые и грузовые автомобили подскочили на 24,1%, а бензин подорожал на 42,1%.
Так, Бюро экономического анализа (БЭА) недавно сообщило, что в период с августа 2020 года по август 2021 года индекс цен расходов на личное потребление вырос на 4,3%, что значительно выше целевого показателя Федеральной резервной системы в 2% в год. Более того, 1 октября БЭА также сообщило, что расходы на товары в августе 2021 года были на 20% выше уровня февраля 2020 года.
По мнению экономиста ФРС Фернандо М. Мартина, инфляция сегодня не является результатом нескольких резких скачков, которые тянут за собой общие средние показатели. Глава ФРС Сент-Луиса говорит, что даже без учета роста цен на продукты питания и энергоносители, расходы на личное потребление в США выросли на 3,6% — «самый высокий показатель за последние 30 лет».
Опасения растут
Подобные цифры напрягают повествование о движении вперед, и на самом деле это повествование меняется. 7 октября Федеральный резервный банк Сент-Луиса опубликовал доклад, в котором предупредил, что текущая инфляция может продлиться дольше, чем ожидалось. «В целом, несмотря на то, что более высокая инфляция может быть преходящей, переходный период может длиться дольше, чем ожидается», — говорится в докладе ФРС Сент-Луиса. «Риск заключается в том, что реакция домохозяйств, участников рынка и политиков на длительный период высокой инфляции может сама по себе посеять семена более устойчивой высокой инфляции».
Частные аналитики также предупреждают, что к инфляции следует относиться более серьезно.
«Даже если она носит временный характер, более высокая инфляция уже снизила уровень жизни, и ожидается дальнейший ущерб, поскольку всего 18% всех домохозяйств ожидали, что прирост доходов будет больше, чем ожидаемый уровень инфляции», — говорится в исследовании Мичиганского университета.
Что стимулирует инфляцию?
Несколько сил сошлись, чтобы поднять инфляцию.
Один — это спрос. Смягчение ограничений на Covid-19 высвобождает большой спрос, который копился с марта 2020 года. Значительная часть скачка спроса обусловлена тем, что Конгресс предоставил кумулятивную бюджетную поддержку в размере 25% ВВП на 2020 и 2021 годы. Добавьте к этому политику нулевых процентных ставок ФРС, и вы получите то, что иногда называют инфляцией, подталкиваемой спросом.
Другим фактором является предложение. Резкий рост спроса сопровождается перебоями в предложении, отчасти из-за неспособности транспортных компаний найти работников. Другими словами, спрос превышает предложение, что, как учит курс «Экономика 101», означает рост цен. Рост цен, который иногда называют «инфляцией издержек», особенно заметен на энергоносители (бензин, печное топливо), продукты питания и жилье.
Кроме того, ФРС резко увеличила количество денег в финансовой системе. Вместе с другими крупными мировыми центральными банками ФРС резко увеличила предложение денег, чтобы противостоять рецессии Covid-19. Обычно Федеральная резервная система расширяет денежную массу, которая включает в себя наличную валюту и ликвидные активы. С 2015 года по март 2020 года она ежемесячно увеличивала денежную массу на 3-5%. Но в марте 2020 года она начала увеличивать денежную массу примерно на 20% каждый месяц, и этот темп расширения сохранялся до марта 2021 года, после чего она начала сокращать это увеличение. К августу 2020 года ФРС увеличила денежную массу на 9,24% — все еще значительно выше нормального уровня. Мартин Мартин из ФРС предупреждает, что если денежная масса М2 продолжит расти нынешними темпами, а будущие дефициты будут оставаться большими, «это будет давить на уровень инфляции в сторону повышения».
Аналогичным образом считает экономист Десмонд Лахман, бывший заместитель директора Международного валютного фонда, который объясняет стремительный рост цен на недвижимость раздуванием денежной массы: «Подпитываемые необычайно легкой денежной политикой ФРС, на национальном уровне цены на жилье в США растут примерно на 18% — или более быстрыми темпами, чем в 2006 году».
Что с этим делать
