Как выпускаются федеральные облигации
Глобальные рынки облигаций больше, чем коллективные фондовые рынки, как по денежной стоимости выпущенных облигаций, так и по долларовой стоимости облигаций, обращающихся ежедневно. Тем не менее, инвесторы, похоже, относительно мало знают об облигациях по сравнению с акциями. Даже федеральные облигации, известные в США как казначейские облигации ( казначейские облигации), небезызвестны. Однако они составляют значительную часть всего рынка облигаций. Казначейские облигации считаются наиболее безопасными инвестициями с фиксированным доходом — эталоном, по которому оцениваются риски других облигаций.
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
- Центральный банк координирует процесс выпуска федеральных облигаций.
- Должен быть юридический документ, в котором излагаются условия, при которых может быть проведен выпуск облигаций.
- Государственные облигации США обычно продаются на аукционах.
- Инвестор может покупать ETF государственных облигаций так же легко, как и акции, ничего не зная о процессе выпуска облигаций.
Зачем выпускаются федеральные облигации
Центральный банк координирует федеральный процесс выдавшей связи. Ожидая нового выпуска федеральных облигаций, центральный банк сначала проводит неофициальное обследование. Эти неформальные обсуждения проводятся с инвестиционными дилерами, банками и другими участниками рынка, имеющими опыт работы с выпусками облигаций рассматриваемого размера и типа.
Прежде чем решатся детали нового выпуска облигаций, необходимо ответить на несколько важных вопросов. Федеральное правительство иногда выпускает облигации для определенных целей, например, военные облигации. По состоянию на 2019 год большая часть облигаций федерального правительства США представляет собой облигации с общими обязательствами.
Как рождается новая облигация
Другие предварительные вопросы касаются правовых параметров потенциальной проблемы, определенных федеральным законодательством. Должен быть юридический документ, в котором излагаются условия, при которых может быть проведен выпуск облигаций. Правительственные чиновники также должны решить, как будут продаваться облигации. Федеральное правительство часто проводит аукционы по размещению облигаций и приглашает нескольких андеррайтеров для участия в процессе торгов.
Как продается новая облигация
Первым шагом маркетинговой фазы является подготовка предварительного официального заявления или раскрытия информации для передачи потенциальным покупателям. Эмитент облигаций обычно прибегает к услугам специализированной консультационной фирмы по облигациям для работы со своим обычным юристом над правовыми аспектами финансирования.
Одним из наиболее важных юридических требований к выпуску федеральных облигаций является то, что публичное собрание должно проводиться после разумного маркетингового периода. В течение этого маркетингового периода, который обычно длится около недели, потенциальные покупатели тщательно изучают и оценивают документ о раскрытии информации.
Когда правительство проводит аукцион по выпуску облигаций, каждая группа подает заявку на покупку в день публичного собрания. Аукцион продолжается до тех пор, пока все облигации не будут распределены должным образом.
Краткий обзор
Частные инвесторы покупают федеральные облигации на вторичном рынке, а не на аукционе.
Как покупается и оплачивается новая облигация
На последних этапах процесса выпуска федеральных облигаций андеррайтеры переводят покупную цену облигаций платежному агенту. Затем платежный агент оплачивает расходы по выпуску по указанию эмитента. Платежный агент играет важную практическую роль в выпуске облигаций. Агент видит, что средства распределяются надлежащим образом в соответствии с предполагаемой целью выпуска облигаций. После завершения распределения облигаций консультант по облигациям раздает полный комплект закрывающих документов каждому участнику.
Это подводит нас к подготовке закрывающих документов, что является последним шагом в процессе выпуска федеральных облигаций. Как и следовало ожидать, эти документы носят сугубо технический характер и написаны в определенных правовых рамках. Не вдаваясь в подробности их содержания, достаточно сказать, что заключительные документы повторяют условия утвержденного предложения о покупке. Также в документах прописан порядок оплаты и размещения облигаций.
Суть
Почему вам должен быть интересен процесс выпуска федеральных облигаций? Это важно, потому что выпуск федеральных облигаций, как правило, является наиболее безопасным из доступных инвестиций с фиксированным доходом. В конце концов, они поддерживаются налоговыми полномочиями федерального правительства. Тем не менее, следует тщательно анализировать конкретный характер каждого выпуска облигаций.
Энциклопедические знания процедур, связанных с процессом выпуска федеральных облигаций, не требуются для участия в покупках розничных облигаций. Инвестор может покупать ETF государственных облигаций так же легко, как и акции, ничего не зная о процессе выпуска облигаций. Тем не менее, все же полезно иметь некоторое представление о рынке облигаций.
Федеральное правительство обязано перед покупателями обеспечить ликвидность, ликвидность выпусков и их размер, достаточный для обеспечения торгуемости на рынке. В конечном итоге все эти факторы в совокупности улучшают рыночную стоимость конкретного выпуска облигаций и делают его более привлекательным для потенциальных покупателей.