Какой была первая компания с рыночной капитализацией в 1 миллиард долларов?
United States Steel Corporation (NYSE: рыночной капитализации в 1 миллиард долларов.В начале 1900-х годов Джон Пьермонт Морган хотел сделать для стали то, что он сделал на железных дорогах.Единственная проблема заключалась в том, что Эндрю Карнеги контролировал крупнейшего и наиболее эффективного производителя стали — Carnegie Steel.Морган работал с Чарльзом Швабом, чтобы убедить Карнеги продать его бизнес новому предприятию, задуманному Морганом, US Steel.Карнеги, уже обдумывая возможность выхода на пенсию, согласился продать возглавляемому Морганом трасту акции и облигации новой компании на общую сумму около 492 млн долларов.Карнеги сосредоточился на благотворительности, а Шваб стал президентом US Steel.
К несчастью для Шваба, US Steel была неуклюжей сваркой посредственных предприятий на тощую раму Carnegie Steel.Чтобы привести в порядок остальную часть компании, US Steel потребовалось привлечь огромные суммы капитала.В 1901 году Morgan выпустил миллион $ 303 в ипотечные облигации, 510 млн $ в обыкновенные акции, и 508 миллионов $ в привилегированные акции, создавая общую капитализацию вразмере около $ 1,4 млрд на компании с реальными активами в $ 682 млн. Таким образом, половина ее Стоимость была гудвиллом, но публика покупала на переоцененные ценные бумаги.2
US Steel никогда не сможет реализовать свой потенциал, и, хотя руководство Шваба отложило расчет, его рыночная доля была съедена более голодными компаниями, в том числе Bethlehem Steel, сформированной Швабом, когда он в разочаровании покинул US Steel. Фактически, одной из владельцев разочаровывающих акций US Steel была овдовевшая мать Бенджамина Грэма. Наблюдение за тем, как благосостояние семьи сокращается вместе с акциями, могло побудить умного инвестора сосредоточиться на твердых активах и внутренней стоимости, не считая вопиющих сумм доброй воли.
На этот вопрос ответил Эндрю Битти.