3 признака того, что цена биткоина формирует потенциальное «макро дно»
Биткоин (BTC) может оказаться на дне после роста на 25%, судя по нескольким рыночным сигналам.
Цена биткоина выросла примерно на 25% после падения до $17 500 18 июня. Откат вверх произошел после 75-процентной коррекции от максимума ноября 2021 года в $69 000.
Дневной график цены BTC/USD. Источник: Однако восстановление выглядит скромным и несет в себе медвежий риск продолжения из-за преобладающих макроэкономических факторов (повышение ставок, инфляция и т.д.) и краха многих громких криптовалютных компаний, таких как Three Arrows Capital, Terra и других.
Но некоторые широко отслеживаемые индикаторы рисуют другой сценарий, предполагая, что перспективы падения биткоина с текущих ценовых уровней минимальны.
Большой «перепроданный» отскок
Первый признак того, что биткоин находится на макроэкономическом дне, исходит от его недельного индекса относительной силы (RSI).
В частности, недельный RSI BTC стал «перепроданным» после падения ниже 30 на неделе 13 июня. Это первый раз, когда RSI опустился в область перепроданности с декабря 2018 года. Интересно, что в том же месяце биткоин завершил свое ралли на медвежьем рынке и за следующие шесть месяцев вырос более чем на 340% до $14 000.
В другом случае еженедельный RSI биткоина опустился до отметки 30 (если не ниже) на неделе, начавшейся 9 марта. Это также совпало с достижением ценой BTC дна ниже $4 000 и последующим ралли до $69 000 к ноябрю 2021 года, как показано ниже.
Недельный график цены BTC/USD, демонстрирующий взаимосвязь RSI и рыночного дна. Источник: TradingView
Цена биткоина отскочила подобным образом с 18 июня, открывая дверь для потенциального повторения истории параболических ралли после сигнала «перепроданности» RSI.
Биткоин NUPL прыгнул выше нуля
Еще один признак потенциального макро дна биткоина исходит от его индикатора чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL).
NUPL — это разница между рыночным капиталом и реализованным капиталом, деленная на рыночный капитал. Индикатор представлен в виде коэффициента, где значение выше нуля означает, что инвесторы находятся в прибыли. Чем выше показатель, тем больше инвесторов в прибыли.
21 июля NUPL биткоина поднялся выше нуля, когда цена колебалась в районе 22 000 долларов. Исторически сложилось так, что за таким колебанием последовали крупные ралли цены BTC. График ниже иллюстрирует то же самое.
Показатели BTC/USD против NUPL с 2009 года. Источник: CryptoQuant
Рентабельность майнинга
Третий признак того, что биткоин формирует макро дно, исходит от другого внутрицепочечного индикатора под названием Puell Multiple.
Puell Multiple исследует прибыльность майнинга и ее влияние на рыночные цены. Для этого индикатор измеряет соотношение ежедневной эмиссии монет (в долларах США) и 365 скользящей средней ежедневной эмиссии монет (в долларах США).
.
Биткоин Пьюэлл Мультипликатор. Источник: Glassnode
Сильный показатель Puell Multiple показывает, что прибыльность майнинга высока по сравнению со среднегодовым значением, что говорит о том, что майнеры будут ликвидировать свою казну биткоина, чтобы максимизировать доход. Как следствие, более высокие значения Puell Multiple, как известно, совпадают с макроэкономическими максимумами.
И наоборот, более низкие показатели Puell Multiple означают, что текущая прибыльность майнеров ниже среднегодового уровня.
Таким образом, майнеры с безубыточным или нулевым доходом от добычи биткоина рискуют закрыться, уступив долю рынка более конкурентоспособным майнерам. Вытеснение слабых майнеров из сети биткоина исторически снижает давление продаж.
Интересно, что показания мультипликатора Пюэля по состоянию на 25 июля находятся в зеленой зоне и схожи с уровнями, наблюдавшимися во время обвала в марте 2020 года, в 2018 и 2015 годах.