5 вещей должны произойти, прежде чем рынок развернется
Около минимумов пандемии в 2020 году я написал, что даже если вирус будет усиливаться, «это не значит, что фондовый рынок должен падать». Я оставался «быком» на протяжении всего периода сильного роста, но в середине декабря 2021 года стал осторожным по двум основным причинам: Технические характеристики рынка ломались, а ФРС становилась все более «ястребиной». С тех пор я занимал оборонительную позицию и поддерживал высокую денежную позицию для своих клиентов.
Для того чтобы я мог чувствовать себя более уверенным в устойчивом, новом восходящем тренде и увеличить свою долю в акциях, мне необходимо, чтобы произошли пять вещей.
1. Улучшение ситуации с растущими акциями
Основным фактором, по которому я сужу о состоянии рынка, является динамика цен на растущие акции. Каждый вечер я просматриваю рынок в поисках надежных фундаментальных компаний, имеющих сильную техническую базу. Чем больше акций я нахожу, тем более бычий настрой у меня на рынке, особенно если эти акции относятся к широкому кругу секторов. Например, основной причиной моего позитивного настроя в районе минимумов 2020 года было то, что мои экраны выдавали тонны акций роста в таких секторах, как программное обеспечение, полупроводники, медицинские товары и биотехнологии. Сейчас в сфере роста почти ничего хорошего не наблюдается. Основные акции, которые работают, связаны с сырьевыми товарами и циклическими названиями. В этом нет ничего плохого, но я предпочитаю видеть, как деньги вкладываются в «рискованные» сектора, а также в акции малых и средних компаний, чтобы сказать мне, что крупные институты поддерживают новый восходящий тренд.
2. ФРС изменит свою «ястребиную» позицию
Вокруг минимумов пандемии Федеральная резервная система создала невероятно благоприятные условия для акций. Они не только удерживали процентные ставки на уровне, близком к нулю, но и предоставили тонны ликвидности, купив за шесть недель после пандемии больше казначейских облигаций, чем за девять лет вместе взятых в период 2009-2018 годов. Они продолжили эту аккомодационную позицию, ежемесячно выкупая облигации на сумму 120 миллиардов долларов. Однако в декабре 2021 года все изменилось. ФРС начала говорить о прекращении программы покупки облигаций, повышении ставок в 2022 году и возможном сокращении баланса.
ФРС планирует первое повышение ставки на четверть пункта на предстоящем заседании 15-16 марта, и, вероятно, будут последующие постепенные повышения ставок в этом году. Я не думаю, что они проведут пять-шесть повышений, которых многие ожидают, но в любом случае инвесторам нужно набраться терпения до окончания этого нового цикла повышения ставок или, по крайней мере, до тех пор, пока ФРС не приостановит свою «ястребиную» риторику.
3. Возобновление институциональных покупок
Крупные институты контролируют рынок. Вот почему так важно научиться интерпретировать их действия, чтобы не бороться с трендом. До сих пор в 2022 году они продавали акции, и каждое контртрендовое ралли было непродолжительным. Для того чтобы увидеть устойчивый восходящий тренд, нам нужны последовательные признаки большого объема, приходящего на рынок в дни роста. Пока что все отскоки были малообъемными, короткими ралли, которые обычно наблюдаются во время коррекции. Опять же, потребуется терпение, прежде чем эта модель изменится и инвесторы почувствуют ветер в спину.
Анализ настроений важен, поскольку рынок склонен обманывать большинство. На рынке существует множество показаний/обзоров настроений, и я предпочитаю рассматривать их в совокупности. Они определенно начинают усиливать медвежьи настроения, но они не достигли тех экстремальных значений, которые я наблюдал вблизи предыдущих рыночных днов. Не забывайте, что рынок — это мастер манипуляции. Он так долго убеждал людей покупать на понижение, а когда участники рынка окончательно убедились, что у нас больше никогда не будет значимой коррекции, рынок изменил характер. Может потребоваться некоторое время, чтобы изменить этот «промытый мозг».
5. Урегулирование отношений с Россией и Украиной
Ненапряженность между Россией и Украиной должна ослабнуть. Удивительно, как часто геополитическая напряженность возникает, когда рынок входит в коррекцию. Как будто рынок становится уязвимым, а затем плохие новости подливают масла в огонь. Я не хочу слишком задумываться о макроэкономике, но эффект домино от роста цен на нефть и продукты питания явно скажется на потребителях. Потребуется время, чтобы цены снизились, но некоторая ясность в том, что прогресс достигнут, устранит одну большую неопределенность в умах инвесторов.
Если я могу предложить какие-то слова ободрения, то они заключаются в том, что ситуация может быстро измениться. Рынок — это механизм дисконтирования, и он склонен торговать тем, что произойдет через шесть-девять месяцев. Другими словами, хотя новости могут ухудшиться, а инфляция, скорее всего, сохранится еще какое-то время, рынок в конце концов учтет это и развернется.
Когда это произойдет, появятся огромные возможности для роста акций, которые быстро вырастут в цене. Это происходит каждый раз, но никто не знает, будет ли это через три недели, через три месяца или где-то между ними. Возможно, это займет больше времени, но я уверен, что во второй половине этого года ситуация улучшится. Просто сохраняйте оборону до тех пор, пока не появятся эти пять признаков, и терпеливо ждите улучшения рыночных условий.
С мной можно связаться по адресу: [email protected]
.
Отказ от ответственности: Данная информация публикуется исключительно в информационных и образовательных целях и не является предложением о продаже или предложением о покупке ценных бумаг. Никакая информация, содержащаяся на данном сайте, не является рекомендацией о том, что какая-либо конкретная ценная бумага, портфель ценных бумаг, сделка или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного лица. Время от времени создатель контента или его аффилированные лица могут иметь позиции или другие интересы в ценных бумагах, упомянутых на этом сайте. Представленные акции не должны рассматриваться как рекомендация к покупке какой-либо акции. Данный материал не учитывает ваши конкретные инвестиционные цели. Инвесторы должны проконсультироваться со своим собственным финансовым или инвестиционным консультантом, прежде чем торговать или действовать на основании любой представленной информации. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов.