Финансовая энциклопедия

Привилегированные акции с регулируемой ставкой (ARPS): Что это такое, как это работает

Опубликовано · Обновлено

Привилегированные акции с регулируемой ставкой (Adjustable-Rate Preferred Stock, ARPS) — это тип привилегированных акций, которые предоставляют инвесторам возможность получать дивиденды, изменяющиеся в зависимости от базовой процентной ставки, например ставки по казначейским векселям США. В этой статье рассматриваются ключевые особенности, преимущества и соображения, связанные с ARPS, а также дается представление о том, как они работают.

Понимание привилегированных акций с регулируемой ставкой (ARPS)

ARPS сочетает в себе характеристики как облигаций, так и акций. Владельцы привилегированных акций имеют больше прав на получение выплат, таких как дивиденды, по сравнению с владельцами обыкновенных акций. Дивиденды, выплачиваемые по ARPS, определяются по заранее установленной формуле, которая корректируется в зависимости от изменения базовых процентных ставок. Эта особенность обеспечивает гибкость и стабильность цен на привилегированные акции, делая их более привлекательными для консервативных инвесторов, ищущих надежные источники дохода при сохранении капитала.

Ключевые особенности привилегированных акций с регулируемой ставкой (ARPS)

ARPS обладает несколькими ключевыми особенностями, которые отличают его от других типов привилегированных акций:

  1. Изменчивость дивидендов: Дивиденды, выплачиваемые по ARPS, не являются фиксированными, а зависят от колебаний базовой процентной ставки. При изменении базовой процентной ставки дивиденды по ARPS корректируются соответствующим образом.
  2. Безопасность: Держатели привилегированных акций, включая держателей ARPS, имеют более высокий приоритет в получении дивидендов по сравнению с держателями обыкновенных акций. В случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций получают дивиденды одними из первых.
  3. Сброс дивидендов: Дивиденды по ARPS периодически меняются в соответствии с преобладающими процентными ставками или ставками денежного рынка, обычно на ежеквартальной основе. Эта функция позволяет инвесторам получать выгоду от потенциального роста процентных ставок.
  4. Стабильность цен: Рыночная стоимость ARPS имеет тенденцию быть более стабильной по сравнению с привилегированными акциями с фиксированной процентной ставкой. Такая стабильность объясняется механизмом корректировки, который приводит дивиденды в соответствие с изменениями базовых процентных ставок.

Соображения по инвестированию в привилегированные акции с регулируемой ставкой (ARPS)

Прежде чем инвестировать в ARPS, необходимо рассмотреть следующие факторы:

  1. Риск процентной ставки: Один из основных рисков, связанных с ARPS, заключается в том, что если процентные ставки упадут, то дивиденды, выплачиваемые держателям привилегированных акций, также могут снизиться. Инвесторы должны тщательно оценить преобладающие условия процентных ставок и потенциальное влияние на дивиденды ARPS.
  2. Коллары и границы: ARPS могут иметь установленные параметры, называемые «воротниками», которые устанавливают предельные и минимальные значения дивидендной доходности. Минимальный уровень устанавливает минимальную дивидендную доходность, даже если процентные ставки упадут ниже определенного уровня. И наоборот, верхний предел ограничивает максимальную выплату дивидендов. Инвесторы должны понимать, что такое «ошейник» и как он может повлиять на их потенциальную доходность.
  3. ARPS с аукционной ставкой: Некоторые ARPS используют периодические аукционы для изменения дивидендной доходности, обеспечивая тем самым отражение текущих потребностей инвесторов. Однако инвесторам следует помнить о рисках, связанных с ценными бумагами с аукционной ставкой, о чем свидетельствуют потрясения, произошедшие во время финансового кризиса 2008 года.

Применимость в России

Хотя концепции и особенности ARPS применимы во всем мире, важно отметить, что конкретная доступность и характеристики ARPS в России могут отличаться. Инвесторам в России следует проконсультироваться с местными финансовыми учреждениями, брокерами или консультантами, чтобы понять доступность, нормативную базу и специфические аспекты, связанные с ARPS на российском рынке.

Заключение

Привилегированные акции с регулируемой ставкой (Adjustable-Rate Preferred Stock, ARPS) — это вид привилегированных акций, которые обеспечивают инвесторам дивиденды, изменяющиеся в зависимости от базовой процентной ставки. ARPS предлагает инвесторам гибкость и стабильность, что делает их привлекательными для тех, кто ищет надежные источники дохода. Однако перед принятием инвестиционных решений инвесторам следует внимательно изучить условия изменения процентных ставок, условия и потенциальные риски, связанные с ARPS. В контексте России инвесторам следует обратиться к местным специалистам и получить рекомендации, чтобы понять применимость и нюансы ARPS на российском рынке.

Вопросы и ответы

В чем разница между ARPS и привилегированными акциями с фиксированной ставкой?

ARPS и привилегированные акции с фиксированной ставкой различаются по изменчивости дивидендов. ARPS предлагают дивиденды, которые корректируются в зависимости от изменений базовых процентных ставок, обеспечивая потенциальную гибкость и стабильность. В отличие от этого, привилегированные акции с фиксированной ставкой выплачивают фиксированную ставку дивидендов в течение всего срока их действия, независимо от изменений процентных ставок.

Как дивиденды ARPS корректируются в зависимости от базовых процентных ставок?

Дивиденды по ARPS обычно привязаны к базовой процентной ставке, такой как ставка по казначейским векселям США. Когда базовая процентная ставка меняется, дивиденды по ARPS корректируются соответствующим образом. Если базовая процентная ставка растет, дивиденды могут увеличиваться, а если базовая процентная ставка снижается, дивиденды могут уменьшаться.

Какие риски связаны с ARPS?

Одним из основных рисков ARPS является риск процентной ставки. Если процентные ставки упадут, дивиденды, выплачиваемые держателям ARPS, также могут снизиться. Кроме того, инвесторы должны знать о колларах и границах, которые могут ограничивать дивидендную доходность, а также о потенциальных рисках, связанных с ARPS с аукционной ставкой.

Могут ли ARPS обеспечить инвесторам стабильный доход?

ARPS могут обеспечить инвесторам относительно стабильный доход благодаря механизму корректировки, который приводит дивиденды в соответствие с изменениями базовых процентных ставок. Эта особенность помогает смягчить некоторую волатильность дохода, которая может наблюдаться при использовании привилегированных акций с фиксированной процентной ставкой.

Подходят ли ARPS консервативным инвесторам?

ARPS могут подойти консервативным инвесторам, которые ищут надежные источники дохода при сохранении капитала. Стабильность дивидендов по ARPS и приоритетное право на получение выплат в случае ликвидации компании делают их привлекательными для консервативных инвесторов.

Доступны ли ARPS на российском рынке?

Доступность и специфические характеристики ARPS на российском рынке могут отличаться. Инвесторам следует проконсультироваться с местными финансовыми учреждениями, брокерами или консультантами, чтобы понять доступность, нормативную базу и специфические аспекты, связанные с ARPS в России.

Как я могу оценить потенциальную доходность ARPS?

Чтобы оценить потенциальную доходность ARPS, важно учитывать такие факторы, как преобладающая процентная ставка, диапазон ворот (если применимо) и потенциальные риски, связанные с ARPS. Проведение тщательного исследования и обращение за профессиональной консультацией могут помочь инвесторам принять обоснованное решение о потенциальной доходности.


Похожие статьи