Шаровое погашение
Что такое шаровое погашение?
Шаровое погашение относится к сценарию, когда окончательный платеж для погашения долга значительно больше, чем предыдущие платежи.
Чаще всего этот термин используется при выпуске облигаций. Выпуск облигаций и планирование шарового погашения может быть рискованным для эмитента. Например, если в один год банк выпускает 500 облигаций со сроком погашения через 10 лет, банк должен быть уверен, что сможет покрыть основную сумму долга по всем 500 облигациям, когда наступит срок их погашения. Аналогичным образом, он также должен быть в состоянии обеспечить все купонные выплаты в течение этих 10 лет.
Основные выводы
- Шаровое погашение — это когда окончательный платеж для погашения долга значительно больше, чем предыдущие платежи.
- Эмитент облигаций может предпочесть шаровой платеж при погашении, если он ожидает, что доход будет более значительным к концу срока действия облигации.
- Хотя термин «шаровое погашение» пришел из облигационных займов, в настоящее время он обычно используется для обозначения крупных окончательных платежей по погашению ипотечных кредитов, часто называемых «шаровой ипотекой», коммерческих кредитов и других видов долгов.
Понимание термина
Термин «шаровое погашение» происходит непосредственно из выпусков облигаций. Эмитенты облигаций могут избежать шарового погашения. Например, эмитент может решить выпустить серийные облигации. Серийные облигации выплачиваются периодически, а не в одну конечную дату погашения. Такие облигации погашаются постепенно в течение нескольких лет и используются для финансирования крупных проектов, на завершение которых требуется несколько лет.
Например, эмитент может выпустить 500 облигаций, срок погашения которых наступает постепенно, с ежегодными выплатами в течение пяти лет. Таким образом, эмитент может предотвратить шаровое погашение, поскольку облигации не потребуют от эмитента единовременной выплаты огромной суммы при погашении облигаций. Однако понятие «шаровое погашение» также стало обозначать крупные окончательные платежи для погашения ипотеки, коммерческих кредитов и других видов долгов.
Особые соображения
Например, если в структуре ипотечного кредита есть шаровой платеж в конце, то он будет состоять из нескольких небольших платежей, за которыми следует один большой шаровой платеж. Увеличение шарового платежа происходит потому, что долг не был амортизирован в течение всех более мелких платежей. Амортизация представляет собой график регулярных платежей, включающих проценты и основную сумму долга.
Как правило, более ранние платежи в основном покрывают проценты и лишь немного уменьшают сумму основного долга. Однако ближе к концу срока кредита большая часть платежа идет на погашение основного долга. Такая структура погашения может быть привлекательной, если новый бизнес нуждается в кредите, но в настоящее время не получает достаточной прибыли, чтобы ежемесячно выплачивать полную сумму по кредиту. Однако компания может быть уверена, что через 10 или 15 лет, когда срок кредита закончится, она будет расти в геометрической прогрессии и сможет погасить шаровой платеж.
Человек может выбрать жилищную ипотеку с шаровым платежом в конце срока, часто называемую «шаровой ипотекой». Покупатель может сделать такой выбор, потому что его доход в настоящее время невелик, но он ожидает получения крупной суммы денег гораздо позже. Например, они могут ожидать получения большого наследства или продажи другой недвижимости в будущем. Если заемщик не может внести последний платеж по шаровому кредиту, он может рефинансировать свою ипотеку или даже продать свой дом, чтобы погасить остаток долга.