Что дает направленное объединение ликвидности для DeFi
Современные децентрализованные биржи (DEX) в основном полагаются на поставщиков ликвидности (LP), которые предоставляют торгуемые токены. Эти поставщики ликвидности получают вознаграждение в виде части комиссионных от торговли, генерируемых на DEX. К сожалению, хотя поставщики ликвидности получают доход за счет комиссии, они подвержены постоянным убыткам, если цена депонированных ими активов меняется.
Направленное объединение ликвидности — это новый метод, который отличается от традиционной системы, используемой DEX, и направлен на снижение риска непостоянных потерь для поставщиков ликвидности.
Что такое направленное объединение ликвидности?
Directional liquidity pooling — это система, разработанная автоматизированным маркет-мейкером (AMM) Maverick. Эта система позволяет поставщикам ликвидности контролировать использование своего капитала на основе прогнозируемых изменений цен.
В традиционной модели пула ликвидности поставщики ликвидности делают ставку на то, что цена их пары активов будет двигаться в боковом направлении. Пока цена пары активов не увеличивается или уменьшается, поставщик ликвидности может собирать комиссионные, не меняя соотношения своих депонированных токенов. Однако если цена любого из парных активов будет двигаться вверх или вниз, поставщик ликвидности потеряет деньги из-за так называемых непостоянных потерь. В некоторых случаях эти потери могут превышать комиссионные, полученные от пула ликвидности.
Это основной недостаток традиционной модели пула ликвидности, поскольку поставщик ликвидности не может изменить свою стратегию получения прибыли в зависимости от бычьего или медвежьего движения цен. Так, например, если пользователь ожидает, что цена Ether (ETH) вырастет, у него не будет способа получить прибыль через систему пула ликвидности.
Направленный пул ликвидности меняет эту систему, позволяя поставщикам ликвидности выбирать направление движения цены и получать дополнительную прибыль в случае правильного выбора. Так, например, если пользователь является «быком» по ETH и цена растет, он получит дополнительные комиссионные. Боб Баксли, главный технический директор Maverick Protocol, рассказал Cointelegraph:
«С направленным LPing, LP больше не заперты в боковой ставке на рынке. Теперь они могут сделать ставку с помощью своей позиции LP на то, что рынок будет двигаться в определенном направлении. Привнося новую степень свободы в предоставление ликвидности, направленные LPing AMM, такие как Maverick AMM, открывают рынок пулов ликвидности для нового класса LP».
* Статика: Как и в традиционных пулах ликвидности, ликвидность не движется.
*
* Правильный: Ликвидность движется вправо при росте цены и не движется при снижении цены (бычье ожидание движения цены).
*
* Левая: Ликвидность движется влево по мере снижения цены и не движется по мере ее роста (медвежье ожидание движения цены).
*
* Both: Ликвидность движется в обоих направлениях цены.
*
Поставщик ликвидности может выставить один актив и заставить его двигаться вместе с ценой. Если выбранное направление соответствует ценовым характеристикам актива, поставщик ликвидности может получать доход от торговых комиссий, избегая при этом непостоянных потерь.
Когда цена меняется, возникают непостоянные потери, потому что АММ продает более ценный актив в обмен на менее ценный, оставляя поставщика ликвидности с чистыми потерями.
Недавно: Принятие криптовалют: Как страхование FDIC может принести биткоин в массы
Например, если в пуле есть ETH и токен B (токен ERC-20), а ETH растет в цене, AMM продаст часть ETH, чтобы купить больше токена B. Баксли пояснил это:
«Направленная ликвидность представляет собой значительное расширение вариантов, доступных потенциальным LP в децентрализованных финансах. Текущие позиции AMM — это, по сути, ставка на то, что рынок пойдет в сторону; если этого не произойдет, LP, скорее всего, потеряет больше в непостоянных убытках, чем заработает на комиссии. Эта простая реальность, вероятно, удерживает многих потенциальных LP от выхода на рынок».
Когда речь идет о традиционных АММ, от непостоянных потерь трудно застраховаться, поскольку они могут быть вызваны движением цен в любом направлении. С другой стороны, поставщики направленной ликвидности могут ограничить свою подверженность непостоянным потерям с помощью одностороннего объединения. Одностороннее объединение — это когда поставщик ликвидности размещает только один актив, поэтому если случается непостоянный убыток,
то он может произойти только на этом единственном активе.