Объединенный целевой фонд
Что такое объединенный трастовый фонд?
Объединенный трастовый фонд объединяет активы в рамках совместной стратегии управления инвестициями. Объединенные целевые фонды представляют собой совокупность активов, которыми совместно управляет одно и то же лицо. Эти средства могут поступать из нескольких источников, таких как трасты и пенсионные планы.
Понимание объединенного целевого фонда
Объединенные трастовые фонды, регулируемые Управлением финансового контролера США (OCC) — государственным банковским органом — обычно предлагаются банками и трастовыми компаниями. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не регулирует эти фонды. Инвесторы могут также называть объединенный трастовый фонд коллективным инвестиционным трастом.
Ключевые выводы
- Объединенный трастовый фонд объединяет несколько трастов под одним менеджером или стратегией управления.
- Смешанный траст похож на паевой инвестиционный фонд, за исключением того, что ему не хватает такого же регулирующего надзора и прозрачности, как у паевого инвестиционного фонда.
- В конце 2000-х годов казначей штата Иллинойс попытался объединить государственные тресты в единый трест, но попытка была заблокирована.
Профессиональные управляющие капиталом и консультанты по пенсиям часто объединяют активы различных трастов и фондов для совместного управления ими. Это можно сделать, если для каждого источника средств существуют совпадающие инвестиционные цели. Объединение средств позволяет повысить эффективность и снизить затраты.
Объединенные трастовые фонды и паевые инвестиционные фонды
Объединенные трастовые фонды похожи на паевые инвестиционные фонды; они оба управляются профессиональными управляющими деньгами и инвестируют в акции, ценные бумаги с фиксированным доходом и другие активы. Основное отличие состоит в том, что смешанные трастовые фонды доступны не всем инвесторам, в то время как паевые инвестиционные фонды доступны. Этот тип фонда доступен только инвесторам в определенных пенсионных планах, спонсируемых работодателем.
Преимущества комбинированных трастовых фондов
Из-за низких накладных расходов объединенные трастовые фонды дешевле инвестировать в аналогичные альтернативные варианты инвестирования, такие как паевые инвестиционные фонды. Возможность управлять объединенными активами в едином фонде обеспечивает рентабельность и снижает плату за отчетность и административные сборы. Маркетинговые расходы сведены к минимуму, поскольку объединенные целевые фонды не торгуются на открытом рынке и обычно нацелены на меньшую группу инвесторов. Поскольку эти фонды не регулируются Комиссией по ценным бумагам и биржам, затраты на соблюдение требований также остаются низкими.
Краткий обзор
Прежде чем инвестировать в объединенный трастовый фонд, инвесторы должны обратиться за профессиональным советом, чтобы убедиться, что он соответствует их финансовому положению.
Ограничения объединенных трастовых фондов
Поскольку SEC не регулирует смешанные трастовые фонды, инвесторам может быть сложно получить подробную информацию о них. Например, может быть сложно проверить, имел ли фонд какие-либо нормативные нарушения. Большинство компаний, занимающихся финансовыми исследованиями, предлагают ограниченное покрытие объединенных трастовых фондов, что затрудняет отслеживание результатов. Доступ к активам в этих фондах осуществляется по-разному, что может помешать традиционному пролонгации, если сотрудник увольняется со своего работодателя.
Пример объединенного целевого фонда
Пенсионная система Иллинойса десятилетиями была мишенью политических интересов. Деньги, вложенные в пенсионную систему, оказались соблазнительными для политиков, которые хотели бы использовать деньги для покрытия других, более неотложных расходов. Губернатор Иллинойса в 2003 году Род Благоевич сказал, что штат не может позволить себе продолжать финансирование государственных пенсий, и подтолкнул штат к принятию «облигаций с пенсионными обязательствами». Два года спустя он помог пройти «пенсионные каникулы», в результате чего государство могло платить меньше в пенсионную систему в течение двух лет.
В 2009 году государственный казначей Алекси Джаннуляс предложил консолидировать инвестиционные полномочия пяти пенсионных систем штата — пенсионной системы учителей (TRS), пенсионной системы государственных университетов (SURS), пенсионной системы государственных служащих (SERS), пенсионной системы судей. (JRS) и Пенсионная система Генеральной Ассамблеи (GARS) — в объединенный траст. Отклонение этого предложения было вызвано тем, что объединенные целевые фонды менее прозрачны, чем более мелкие и более целевые фонды. Кроме того, объединенные фонды менее разнообразны, чем дискретные фонды.
Образования Associate Иллинойс (МЭА) утверждал в белой бумаге, «Когда Enron не удалось, сводный инвестиционный совет Флориде была одна фирма, которая имела место избыточный вес и потерял фонд $ 335 миллионов человек. Потери Иллинойс были лишь около одной десятой части этой суммы, частично потому, что в трех разных советах директоров работали разные управляющие ».
Точно так же SURS опубликовал документ, в котором говорилось, что его двумя основными проблемами относительно создания объединенного траста было то, что «текущая система управления активами отдельной пенсионной системы отдельными советами попечителей затрудняет любому человеку с преступным намерением охватить все пенсионные активы государства »и« объединение активов снижает обзор инвестиционных операций ».