Покрытые варранты: Введение в мощный инвестиционный инструмент
Понимание покрытых варрантов
Покрытый варрант — это вид инвестиционной ценной бумаги, которая предоставляет владельцу право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене на определенную дату или раньше. Отличительной особенностью покрытых варрантов является то, что они обычно выпускаются финансовыми учреждениями, а не отдельными компаниями. Эти варранты могут включать различные базовые активы, такие как отдельные акции, корзины акций, индексы, товары или валюты.
Покрытые варранты котируются на крупнейших международных биржах, включая Лондон, Гонконг и Сингапур. Они называются «покрытыми», потому что, когда финансовое учреждение продает варрант инвестору, оно обычно хеджирует свои риски, покупая базовый актив на рынке. Этим они отличаются от обычных варрантов, которые выпускаются той же компанией, которая выпустила базовые акции.
Сходство с опционами
Покрытые варранты имеют много общего с опционами. Как и опционы, покрытые варранты могут быть либо колл-варрантами, либо пут-варрантами. Варранты «колл» дают владельцу право купить базовый актив, а варранты «пут» — право продать базовый актив. Каждый варрант имеет цену исполнения и дату истечения. И покрытые варранты, и опционы имеют внутреннюю стоимость и временную стоимость.
Существует два стиля покрытых варрантов: европейский и американский. Варранты европейского типа могут быть исполнены только в дату истечения срока действия, в то время как варранты американского типа могут быть исполнены в любое время между датой покупки и датой истечения срока действия.
Отличия от опционов
Хотя покрытые варранты в чем-то похожи на опционы, есть важные отличия, которые следует учитывать. Во-первых, покрытые варранты можно только купить, в то время как опционы можно и купить, и продать. Когда инвестор выписывает опцион «колл», он продает «колл» и обязуется поставить акции по установленной цене в определенную дату, если покупатель исполнит «колл». При выписывании опциона пут продается опцион пут, который обязывает продавца купить акции, если покупатель реализует право на продажу по определенной цене исполнения.
Покрытые варранты также отличаются от опционов по типичному сроку действия. Срок действия покрытых варрантов обычно составляет от шести до девяти месяцев, в то время как срок действия опционов может варьироваться от одной недели до двух лет.
Использование покрытых варрантов в России
Покрытые варранты могут стать ценным инструментом для инвесторов на российском рынке. Они дают возможность участвовать в результатах деятельности базовых активов, не владея ими напрямую. Например, инвестор в России может рассмотреть возможность покупки колл-варрантов, если он ожидает роста акций на российском рынке, или пут-варрантов, если у него есть опасения по поводу возможного падения рынка.
Российский рынок предлагает покрытые варранты на различные базовые активы, включая акции, индексы и валюты. Инвесторы могут найти покрытые варранты, котирующиеся на Московской бирже, которая является основной фондовой биржей в России.
Пример: Стратегия замещения акций
Давайте рассмотрим практический пример того, как покрытые варранты могут использоваться в России. Предположим, что российский фондовый рынок пережил значительный рост за последний год, и портфельный менеджер держит корзину аналогичных акций, но обеспокоен возможным падением рынка. Однако он также хочет принять участие, если рынок продолжит расти.
В этом случае управляющий может продать свои акции и вложить часть вырученных средств в колл-варранты на соответствующие акции. Держа варранты, менеджер может получить выгоду от дальнейшего роста рынка, используя при этом меньший капитал по сравнению с прямым владением базовыми акциями. Если рынок не продвинется вперед, как ожидалось, премия, уплаченная за варранты, может быть потеряна.
Заключение
Покрытые варранты — это мощный инвестиционный инструмент, позволяющий получить доступ к различным базовым активам без необходимости прямого владения ими. В России инвесторы могут использовать покрытые варранты, котирующиеся на Московской бирже, чтобы воспользоваться преимуществами рыночных движений и более эффективно управлять своими портфелями. Однако крайне важно тщательно разобраться в условиях и механизмах работы покрытых варрантов, а также учесть уникальные характеристики и риски, связанные с этими финансовыми инструментами. Как и в случае с любыми другими инвестициями, перед принятием инвестиционных решений, связанных с покрытыми варрантами на российском рынке, необходимо провести тщательный анализ и оценить индивидуальные обстоятельства.
Вопросы и ответы
Что такое покрытый ордер?
Покрытый варрант — это инвестиционная ценная бумага, выпущенная финансовым учреждением, которая дает держателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по определенной цене в заранее установленную дату или раньше.
Чем покрытые варранты отличаются от обычных варрантов?
Покрытые варранты обычно выпускаются финансовыми институтами, в то время как обычные варранты выпускаются той же компанией, которая выпустила базовые акции. Кроме того, покрытые варранты являются «покрытыми», поскольку эмитент обычно хеджирует свои риски, покупая базовый актив на рынке.
Какие базовые активы могут быть связаны с покрытыми варрантами?
Покрытые варранты могут иметь различные базовые активы, включая отдельные акции, корзины акций, индексы, товары или валюты. Выбор базового актива зависит от конкретного торгуемого покрытого варранта.
Можно ли продавать или выписывать покрытые варранты, как опционы?
Нет, покрытые варранты можно только купить. В отличие от опционов, инвесторы не могут выписывать или продавать покрытые варранты. Они могут только купить их у финансового учреждения, выпустившего варрант.
Как долго обычно действуют покрытые варранты?
Срок действия покрытых варрантов обычно составляет от шести до девяти месяцев. Инвесторам важно знать дату истечения срока действия варранта при рассмотрении своей инвестиционной стратегии.
Где я могу найти покрытые варранты на российском рынке?
Инвесторы в России могут найти покрытые варранты, котирующиеся на Московской бирже, которая является основной фондовой биржей страны. Московская биржа предлагает покрытые варранты на различные базовые активы, включая акции, индексы и валюты.
Как я могу использовать покрытые варранты в своей инвестиционной стратегии?
Покрытые варранты можно использовать по-разному, в зависимости от рыночных ожиданий. Например, инвесторы могут рассмотреть возможность покупки колл-варрантов, когда они ожидают роста цены базового актива, или пут-варрантов, когда у них есть опасения по поводу возможного падения рынка. Важно тщательно анализировать рыночные условия и учитывать риски, связанные с покрытыми варрантами, прежде чем включать их в инвестиционную стратегию.