Дискреционный приказ
Что такое дискреционный приказ?
Дискреционный приказ — это условный приказ, размещенный с некоторой степенью свободы исполнения. В более широком смысле, дискреционный ордер — это ордер, при котором брокер или другой специалист по финансовым рынкам может разместить и обработать ордер без явного подтверждения со стороны клиента. Дискреционные ордера помогают повысить шансы на исполнение ордера, в то же время позволяя инвестору устанавливать определенные условные ограничения.
Как работает дискреционный приказ
Дискреционные приказы могут расширить спецификацию стандартных типов условных приказов, чтобы повысить вероятность исполнения приказа.
Стандартные виды условных заказов могут включать дополнительную дискреционную составляющую. Дискреционный компонент обычно добавляется к лимитным ордерам и стоп-лоссам. Дискреционный компонент — это базовое положение о заказе, которое позволяет инвестору включать в свой заказ произвольную сумму. Таким образом, если брокеру предоставлен лимитный ордер по своему усмотрению, брокер может выбрать изменение лимитной цены в ответ на рыночную активность и ликвидность при получении ордера.
Дискреционные приказы можно размещать через электронные торговые системы или у брокера. В любом случае инвестор указывает брокеру-дилеру условное поручение с произвольной суммой. Дискреционная сумма обычно указывается в центах и дает приказу дополнительную свободу для исполнения сверх стандартных условий. Эти заказы рассматриваются брокерами-дилерами как специальные заказы, которые отслеживают их отправку. Брокеры-дилеры будут стремиться подавать заявки по лучшей цене для клиента.
Дискреционные приказы подлежат надбавкам брокеров-дилеров. Если предлагается, их обычно можно добавить ко всем типам заказов. В некоторых случаях инвестор может добавить произвольную сумму к однодневному заказу. Дискреционные суммы также могут быть добавлены к хорошим до отмены ордеров, которые остаются открытыми на неопределенный срок, если они не отменены инвестором.
Ключевые выводы
- Дискреционные ордера — это ордера, в которых брокер имеет некоторую свободу действий в исполнении ордера от имени клиента, без их явного подтверждения каждого нюанса.
- Осмотрительность чаще всего сопровождает условные приказы, такие как установка предельной цены в ответ на изменение рыночных условий.
- Дискреционные приказы также являются ключевым компонентом дискреционного управления инвестициями, при котором брокер или советник торгует от имени клиента, не получая его информации о каждом действии.
Примеры дискреционных приказов
Многие инвесторы предпочитают добавлять произвольную сумму к стандартным лимитным ордерам на покупку и продажу. Лимитные ордера — это самый основной тип условного ордера, позволяющий инвестору выбрать указанную цену, по которой он хочет купить или продать ценную бумагу. Цена лимитных ордеров на покупку будет ниже рыночной, а лимитных ордеров на продажу — выше рыночной цены.
В дискреционном лимитном ордере на покупку инвестор должен указать для исполнения цену ниже рыночной. Этот инвестор также может указать произвольную сумму либо через свою торговую систему, либо напрямую у брокера. Если инвестор разместил лимитный ордер на покупку в размере 20 долларов на акцию по цене 22 доллара с дискреционной суммой в 10 центов, это означает, что он стремится купить ценную бумагу по 20 долларов, но разрешит цену ордера на покупку от 20 до 20,10 долларов. Если цена упадет до 20,10 доллара, этот ордер будет отправлен и исполнен для инвестора.
В дискреционном лимитном ордере на продажу инвестор должен указать для исполнения цену выше рыночной. Этот инвестор также указывает в своем заказе произвольную сумму. Если инвестор размещает ордер на продажу по цене 24 доллара на акции, торгующейся по 22 доллара с дискреционной суммой в 10 центов, то ордер может быть отправлен и исполнен по цене продажи 23,90 доллара или выше.
Дискреционное управление инвестициями
Дискреционное управление инвестициями — это форма управления инвестициями, при которой решения о покупке и продаже принимаются управляющим портфелем или консультантом по инвестициям за счет клиента. Термин «дискреционный» относится к тому факту, что инвестиционные решения принимаются по усмотрению управляющего портфелем. Это означает, что клиент должен полностью доверять возможностям инвестиционного менеджера. Дискреционное управление инвестициями могут предлагать только лица, имеющие большой опыт работы в инвестиционной сфере и обладающие высокими уровнями образования. Дискреционное управление инвестициями обычно предлагается только состоятельным клиентам, имеющим значительный уровень инвестиционных активов.
Клиенты будут вести дискреционный счет — инвестиционный счет, который позволяет уполномоченному брокеру покупать и продавать ценные бумаги без согласия клиента для каждой сделки. Клиент должен подписать дискреционное раскрытие информации с брокером в качестве документа о согласии клиента. Дискреционную учетную запись иногда называют управляемой учетной записью; многие брокерские конторы требуют от клиента минимальной суммы (например, 250 000 долларов США), чтобы иметь право на эту услугу, и обычно платят от 1% до 2% годовых от активов под управлением ( AUM ) в качестве комиссионных.