Доходность казначейских облигаций возглавляет глобальный скачок к пику 2020 года перед аукционом

(Bloomberg) — Доходность казначейских облигаций во главе с мировыми аналогами взлетела до самого высокого уровня с начала 2020 года на фоне сохраняющихся перспектив сокращения срока полномочий Федеральной резервной системы и в ожидании аукциона семилетних американских облигаций.

Самое читаемое из Bloomberg

Страна, которая готовит завтрак для всего мира, страдает от пожаров, морозов и засухи

HSBC делает большие ставки на Китай, поскольку давление в Лондоне усиливается

Как Лос-Анджелес стал городом дингбатов

Почему сектор Газа может стать городом будущего

Возникновение приборной панели по борьбе с пандемиями

Во вторник доходность двухлетних казначейских облигаций США выросла до 0,32%, причем трейдеры связывают это движение в основном с пролонгацией базовых облигаций после низкого спроса на аукционе в понедельник. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла на 11 базисных пунктов, продлив свой рост после «ястребиного» заседания ФРС на прошлой неделе почти до 30 базисных пунктов, что является самым высоким показателем за последние 18 месяцев. Доходность 10-летних казначейских облигаций Великобритании поднялась выше 1% впервые с марта 2020 года.

Доходность американских облигаций растет с тех пор, как на прошлой неделе ФРС дала понять, что сокращение объемов покупки активов может начаться в ноябре. Облигации также утяжеляются «ястребиными» сигналами центральных банков других стран с развитой экономикой, включая Великобританию и Норвегию. Опрос JPMorgan Chase & Co. показал, что по состоянию на понедельник 25% его клиентов имели короткие позиции по казначейским облигациям, по сравнению с 20% на предыдущей неделе.

«Рынки переоценивают перспективы монетарной политики на будущее», — сказал в интервью Bloomberg Television Эндрю Пиз, глава глобального отдела инвестиционной стратегии Russell Investments. «Есть немного больше возможностей для роста доходности в дальнейшем, и я думаю, что мы находимся в процессе нормализации более длинных концов кривых доходности».

Объемы фьючерсов на казначейские облигации были более чем в два раза выше обычного уровня на торгах в Азии и в начале торгов в Европе, причем наибольшая активность наблюдалась в контракте на 10-летние облигации. Объемы фьючерсов на евродоллар также были значительно выше среднего уровня за последнее время.

Сжатый график долговых аукционов США на этой неделе также может послужить дополнительным катализатором для роста доходности. Неделя завершится продажей семилетних облигаций на сумму 62 млрд долларов во вторник, после двух- и пятилетних аукционов в понедельник.

Помимо аукционов, казначейские облигации сталкиваются с препятствиями в результате переговоров в Конгрессе США по увеличению лимита федерального долга и предотвращению катастрофического дефолта. Потоки хеджирования, связанные с ипотечными ценными бумагами, и холодное отношение со стороны японских инвесторов также рассматриваются в качестве препятствий для американских облигаций.

Основы рефлексии

«Курсы доллара пробуждаются от летнего штиля», — говорит Юджин Лео, стратег по ставкам DBS Bank Ltd. в Сингапуре. «Сейчас они больше отражают фундаментальные показатели, сглаживая чрезмерный пессимизм в отношении экономики. Я вижу дальнейшее повышательное давление на доходность в США, но, возможно, более умеренными темпами».

Читать далее: Казначейские облигации сталкиваются с риском продолжительного падения из-за хеджирования выпуклости

ФРС — не единственный крупный центральный банк, сигнализирующий о сворачивании стимулирования кризисной эпохи. В четверг Банк Англии удивил рынки, оставив дверь открытой для потенциального повышения ставки в случае необходимости уже в ноябре, а Норвегия в тот же день провела первое послекризисное повышение ставки среди стран Группы 10.

Усиливающийся дефицит электроэнергии в Европе и Китае также держит в напряжении инвесторов в облигации на фоне опасений резкого роста цен на энергоносители во всем мире. Фьючерсы на нефть марки Brent превысили отметку в 80 долларов за баррель, а West Texas Intermediate продолжила ралли уже шестой день.

(Добавляет контекст рынков.)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

Крошечный кусочек пластика помогает фермерам использовать гораздо меньше воды

Энергетическое будущее нуждается в более чистых батареях

Долговой кризис Evergrande — это финансовый стресс-тест, которого никто не хотел

Microsoft и армия крошечных телекоммуникационных компаний являются частью плана по подключению сельских районов Америки к электросети

Во флагманском центре наполнения Amazon машины управляют шоу