Определение отношения EV / 2P

Что такое соотношение EV / 2P?

Коэффициент EV / 2P — это коэффициент, используемый для оценки нефтегазовых компаний. Он состоит из стоимости предприятия (EV), деленной на доказанные и вероятные (2P) запасы. Стоимость предприятия отражает общую стоимость компании. Доказанные и вероятные (2P) относятся к запасам энергии, например нефти, которые могут быть извлечены.

Формула для отношения EV / 2P:

2P запасы — это сумма доказанных и вероятных запасов. Доказанные запасы, вероятно, будут извлечены, тогда как вероятные запасы будут извлечены с меньшей вероятностью, чем доказанные запасы. Сумма доказанных и вероятных запасов представлена ​​2P.

Как рассчитать соотношение EV / 2P

1. Получите или рассчитайте стоимость предприятия. EV часто рассчитывается для инвесторов, но если нет, сложите рыночную капитализацию и общий долг вместе и вычтите наличные.
2. Подставьте значение EV в числитель.
3. Подставьте значение резервов 2P в знаменатель и разделите его на EV.

Что вам говорит соотношение EV / 2P?

Стоимость предприятия по сравнению с доказанными и вероятными запасами — это показатель, который помогает аналитикам понять, насколько хорошо ресурсы компании поддержат ее деятельность и рост. В идеале соотношение EV / 2P не следует использовать изолированно, поскольку не все резервы одинаковы. Тем не менее, это все еще может быть важным показателем, если о денежных потоках компании известно мало .

Запасы могут быть доказанными, вероятными или  возможными. В разведанных запасах,  как правило, известны как 1P, с многими аналитиков со ссылкой на него как P90, или имеющие 90% вероятность того, производятся.  Вероятные запасы  обозначаются как P50 или с 50% уверенностью в добыче. При использовании в сочетании друг с другом они называются 2P.

Когда мультипликатор EV / 2P высокий, это означает, что компания торгуется с премией за данное количество нефти в земле. И наоборот, низкая стоимость предполагает потенциально недооцененную компанию.

Коэффициент EV / 2P сопоставим с другими более распространенными коэффициентами, используемыми при оценке, такими как стоимость предприятия или коэффициенты P / E. Эти коэффициенты выражают стоимость компании как кратную прибыли или активам.

Важно сравнить коэффициент EV / 2P компании с аналогичными компаниями и историческими значениями этого отношения. Использование исторических и отраслевых сравнений может помочь инвесторам определить, является ли компания недооцененной, переоцененной или справедливой.

Пример отношения EV / 2P

Предположим, что нефтяная компания имеет стоимость предприятия в 2 миллиарда долларов и доказанные и вероятные запасы в 100 миллионов баррелей:

EV/2Pзнак равно$2 Billion$100 Millionзнак равно20\ begin {align} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {align}Взаимодействие с другими людьмиEV / 2Pзнак равно$100 млн

Соотношение EV / 2P = 20 или у компании коэффициент 20. Другими словами, компания оценивается в 20 раз больше стоимости ее предприятия по отношению к запасам 2P.

Будет ли множитель 20 высоким, низким или справедливым, зависит от других нефтяных компаний в той же отрасли.

Разница между коэффициентами EV / 2P и EV / EBITDA

  Стоимость предприятия  по сравнению с прибылью до вычета процентов, налогов, износа и амортизации также называется  мультипликатором предприятия. Показатель EV / EBITDA позволяет сравнить чистый нефтегазовый бизнес с EBITDA. Это важный показатель, поскольку нефтегазовые компании обычно имеют большую задолженность, и EV включает стоимость ее погашения. Списывая долги, аналитики могут увидеть, насколько хорошо оценивается компания.

С другой стороны, коэффициент EV / 2P также использует в своей формуле стоимость предприятия, но вместо использования EBITDA коэффициент включает доказанные и вероятные (2P) запасы. Коэффициент EV / 2P важен при оценке потенциала или возможного роста нефтяной компании, поскольку доказанные и вероятные (2P) запасы, вероятно, будут извлечены.

Ограничения отношения EV / 2P

Как упоминалось ранее, коэффициент EV / 2P включает в расчет общий долг, поскольку в стоимость предприятия также входит общий долг. Нефтяные компании обычно несут на своих балансах значительные суммы долга, что является нормальным для отрасли. Долг используется для финансирования нефтяных вышек, оборудования и затрат на разведку.

В результате дополнительный долг поставит EV нефтяных компаний на гораздо более высокую оценку, чем в большинстве других отраслей с меньшим долгом. Инвесторы должны знать об уникальной структуре капитала нефтегазовых компаний при использовании любых оценочных показателей, включая коэффициент EV / 2P.