Расширяемая связь: что это значит, как это работает и примеры
Понимание расширяемых облигаций
Пролонгируемая облигация, также известная как пролонгируемая нота, — это долгосрочная долговая ценная бумага, которая содержит встроенный опцион, позволяющий держателю облигации продлить первоначальный срок погашения до более поздней даты. Она сочетает в себе черты краткосрочной облигации с опционом на покупку более долгосрочной облигации.
Цены на облигации с продлением срока погашения выше, чем на облигации без продления срока погашения, из-за дополнительной стоимости встроенного опциона. Когда опцион на продление срока погашения предоставляется инвестору, облигация оценивается как пут-облигация. С другой стороны, если опцион принадлежит эмитенту, облигация оценивается как облигация с правом выкупа.
В зависимости от условий пролонгируемой облигации, держатель облигации, эмитент или обе стороны могут иметь возможность отложить выплату основной суммы долга по облигации, в то время как процентные или купонные выплаты продолжаются. Кроме того, держатель облигации или эмитент могут иметь возможность обменять облигацию на облигацию с более длительным сроком погашения по равной или более высокой процентной ставке.
Преимущества облигаций с пролонгируемым сроком погашения
Пролонгируемые облигации предлагают инвесторам ряд преимуществ:
- Гибкость: Пролонгируемые облигации обеспечивают инвесторам гибкость, позволяющую реагировать на изменение экономических условий и использовать преимущества изменения процентных ставок. В периоды снижения процентных ставок облигации с возможностью продления действуют как долгосрочные облигации, позволяя инвесторам получать выгоду от роста цен на облигации.
- Управление рисками: Приобретая пролонгируемые облигации, инвесторы могут снизить риск, связанный с долгосрочными облигациями. Если процентные ставки растут, продлеваемые облигации ведут себя как краткосрочные облигации, снижая влияние колебаний процентных ставок на цену облигации.
- Потенциал более высокой доходности: Поскольку эмитенты продолжают выплачивать проценты по облигациям с пролонгацией, такие облигации имеют более высокую цену (при более низкой доходности), чем облигации без пролонгации. Это дает инвесторам возможность получить более высокую прибыль.
Пример облигаций с пролонгацией
Давайте рассмотрим пример, иллюстрирующий работу расширяемых облигаций:
Предположим, инвестор приобрел у эмитента облигаций пролонгируемые облигации на сумму $10 000. Облигации имеют фиксированную процентную ставку 1,25 % в год и первоначальный трехлетний срок. По истечении первоначального трехлетнего периода, если процентная ставка остается выгодной, инвестор может продлить срок действия облигации еще на три года, чтобы зафиксировать выгодную ставку. Аналогичным образом, эмитент облигации также может принять решение о продлении срока действия облигации, если ставки будут выгодными для него.
В данном примере облигация с возможностью продления предоставляет инвестору возможность продлить срок погашения облигации, если условия по процентным ставкам остаются благоприятными. Такая гибкость позволяет и инвестору, и эмитенту адаптироваться к меняющимся рыночным условиям.
Заключение
Продлеваемые облигации — это долгосрочные долговые ценные бумаги, которые предлагают инвесторам возможность продлить срок погашения облигации до более поздней даты. Такие облигации обеспечивают гибкость и преимущества управления рисками, позволяя инвесторам реагировать на меняющиеся экономические условия и получать выгоду от изменения процентных ставок. Понимая особенности и преимущества пролонгируемых облигаций, инвесторы могут принимать обоснованные решения при рассмотрении инвестиций с фиксированным доходом.
Вопросы и ответы
Что такое расширяемая облигация?
Пролонгируемая облигация — это долгосрочная долговая ценная бумага, которая содержит встроенный опцион, позволяющий владельцу облигации продлить первоначальный срок погашения до более поздней даты. Она сочетает в себе черты краткосрочной облигации с опционом на покупку более долгосрочной облигации.
Как работают облигации с возможностью продления?
Пролонгируемые облигации дают держателю облигации, эмитенту или обеим сторонам возможность отложить выплату основной суммы долга и продлить срок погашения облигации. В период продления срока погашения облигации процентные или купонные выплаты продолжаются. Кроме того, держатель облигации или эмитент может иметь возможность обменять облигацию на облигацию с более длительным сроком погашения по равной или более высокой процентной ставке.
Каковы преимущества инвестирования в облигации с пролонгируемым сроком погашения?
Инвестирование в облигации с пролонгируемым сроком погашения имеет ряд преимуществ, в том числе:
— Гибкость, позволяющая реагировать на изменение экономических условий и колебания процентных ставок.
— Управление рисками за счет снижения влияния колебаний процентных ставок.
— Возможность получения более высокой прибыли благодаря более высокой цене облигаций с пролонгацией.
Как устанавливаются цены на облигации с пролонгацией?
Облигации с возможностью продления срока погашения оцениваются выше, чем облигации без возможности продления, из-за дополнительной стоимости встроенного опциона. Если опцион на продление срока погашения принадлежит инвестору, облигация оценивается как пут-облигация. С другой стороны, если опцион принадлежит эмитенту, облигация оценивается как облигация с правом выкупа.
Когда выгодно инвестировать в облигации с возможностью продления срока погашения?
Продлеваемые облигации выгодны в периоды снижения процентных ставок. Когда процентные ставки падают, цена долгосрочных облигаций растет в большей степени, чем цена краткосрочных облигаций. Инвестируя в облигации с возможностью продления, инвесторы могут получить выгоду от роста цен на облигации, одновременно снижая риск, связанный с долгосрочными облигациями.
Можно ли погасить облигации с возможностью продления до наступления срока их погашения?
Нет, облигации с возможностью пролонгации не могут быть погашены до наступления срока их погашения. Возможность продления срока погашения облигации позволяет увеличить период погашения, но не дает возможности досрочного погашения. Возможность продления обеспечивает гибкость, но не дает возможности досрочного погашения.
Всем ли инвесторам подходят облигации с возможностью продления?
Пролонгируемые облигации могут подойти инвесторам, стремящимся к гибкости и управлению рисками в своих инвестициях с фиксированным доходом. Однако, как и в случае с любыми другими инвестициями, инвесторам важно оценить свои финансовые цели, допустимый риск и инвестиционный горизонт, прежде чем рассматривать облигации с пролонгацией. Консультация с финансовым консультантом поможет определить, соответствуют ли облигации с пролонгацией общей инвестиционной стратегии инвестора.