Факты из отчета Комиссии по ценным бумагам и биржам США о январской саге GameStop

Мишель Прайс

(Рейтер) — Американский регулятор ценных бумаг опубликовал долгожданное вскрытие январской саги об GameStop https://www.reuters.com/business/why-did-sec-release-report-gamestop-2021-10-18, в которой розничные трейдеры объединились в социальных сетях и навалились на GameStop и другие «мемовые» акции в попытке наказать хедж-фонды, которые ставили против компании, в результате чего ее акции резко выросли.

Хотя этот эпизод был довольно подробно рассмотрен на слушаниях в Конгрессе https://www.reuters.com/business/retail-consumer/hedge-funds-robinhood-face-grilling-by-congress-over-gamestop-reddit-rally-2021-02-18 в начале этого года, отчет Комиссии по ценным бумагам и биржам, опубликованный в понедельник, предлагает некоторые новые подробности того, что произошло. Вот некоторые выводы:

880 000 НОВЫХ АККАУНТОВ НАЧАЛИ ТОРГОВАТЬ В GAMESTOP В ЯНВАРЕ

«GameStop уже начал привлекать внимание на Reddit в 2019 году, в том числе в дискуссиях о коротком сжатии. Это внимание росло на протяжении всего 2020 года», — заявили в SEC.

«Рост цен, интерес к торговле и интерес в социальных сетях — все это ускорилось в 2021 году».

К 27 января количество уникальных аккаунтов, торгующих GameStop в определенный день, достигло 900 000 по сравнению с 10 000 в начале месяца, сообщила SEC.

ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЕ ИНВЕСТОРЫ ТАКЖЕ СТИМУЛИРОВАЛИ РАЛЛИ

Помимо розничных инвесторов, институциональные инвесторы, включая несколько хедж-фондов, также приобретали акции GameStop Corp.

Некоторые из этих покупок, возможно, были частично обусловлены хедж-фондами, которые ставили против GameStop, пытаясь покрыть свои позиции, и некоторые из этих фондов понесли большие убытки.

Напротив, некоторые фонды, которые держали акции GameStop, вложили деньги.

«Некоторые инвесторы, вложившиеся в целевые акции до начала рыночных событий, неожиданно получили выгоду от роста цен, в то время как другие, включая количественные и высокочастотные хедж-фонды, присоединились к рыночному ралли, чтобы торговать с прибылью», — пишет SEC.

НЕТ «ГАММА-СЖАТИЯ

Одной из теорий стремительного взлета GameStop было так называемое «сжатие гаммы», которое происходит, когда маркет-мейкеры покупают акции, чтобы захеджировать риск, создаваемый опционами колл на эти акции. Это, в свою очередь, оказывает еще большее повышательное давление на цену акции.

SEC действительно обнаружила, что объем торговли опционами GameStop розничными инвесторами значительно вырос, но это было вызвано в основном увеличением покупки опционов пут, а не колл. Данные также показали, что маркет-мейкеры покупали, а не выписывали опционы «колл».

«Эти наблюдения сами по себе не соответствуют гамма-сквизу», — пишет SEC.

ОТСУТСТВИЕ «ГОЛОГО» ШОРТИНГА

Необычно большой объем коротких продаж в GameStop вызвал спекуляции о «голом» шортинге — продаже акций без привлечения заемных средств на основную ценную бумагу.

Когда происходит «голая» короткая продажа, продавец не поставляет ценные бумаги покупателю. «На основании проведенного сотрудниками обзора имеющихся данных, (GameStop) не испытывал постоянных отказов в поставке», — заявила SEC.

ДЕЛО НЕ ТОЛЬКО В ГЕЙМСТОПЕ

К началу 2021 года индивидуальные инвесторы все чаще загружали приложения брокеров-дилеров, а более чем по 100 акциям наблюдались значительные колебания цен или увеличение объема торгов, которые значительно превышали показатели широкого рынка, заявили в SEC.

Например, однодневные изменения цен 27 января по сравнению с ценами закрытия 26 января для KOSS Corporation (480,0%), AMC Entertainment Holdings Inc (301,2%), Naked Brand Group (252,3%) и Express Inc (214,1%) были больше, чем любое однодневное изменение цены GameStop, согласно данным SEC.

(Репортаж Мишель Прайс в Вашингтоне; редактирование Мэтью Льюиса)