Глобальная макро-стратегия
Что такое глобальная макро-стратегия?
Глобальная макростратегия — это стратегия хедж-фонда или паевого инвестиционного фонда, которая основывает свои активы в первую очередь на общих экономических и политических взглядах различных стран или их макроэкономических принципах. Авуары могут включать длинные и короткие позиции на различных рынках акций, фиксированного дохода, валюты, товаров и фьючерсов.
Например, если менеджер считает, что Соединенные Штаты движутся к рецессии, он может короткие продажи акций и фьючерсных контрактов на основные индексы США или доллар США. Он также может увидеть большие возможности для роста в Сингапуре, занимая длинные позиции в активах этой страны.
Краткий обзор
Глобальные макрофонды обычно активно управляются, что означает, что у них более высокий порог инвестирования и более высокие комиссии.
Как работают глобальные макроэкономические стратегии
Глобальные макрофонды формируют портфели на основе прогнозов и прогнозов крупномасштабных событий в масштабах страны, континента и мира, реализуя оппортунистические инвестиционные стратегии, чтобы извлечь выгоду из макроэкономических и геополитических тенденций. Глобальные макростратеги делают прогнозы и анализируют тенденции с учетом таких факторов, как:
- Процентные ставки
- Политика
- Внутренняя и внешняя политика
- Международная торговля
- Курсы валют
- Прочие факторы
Глобальные макрофонды считаются одними из фондов с наименьшими ограничениями, поскольку они обычно проводят любые сделки по своему выбору с использованием практически любого типа безопасности.
Типы глобальной макро-стратегии
Глобальные макрофонды обычно используют комбинацию торговых стратегий на основе валюты, процентных ставок и фондовых индексов. В контексте валютных стратегий фонды обычно ищут возможности, основанные на относительной силе одной валюты по отношению к другой. Фонды отслеживают и прогнозируют экономическую и денежно-кредитную политику по всему миру, а также совершают валютные сделки с высокой долей заемных средств, используя фьючерсы, форварды, опционы и спотовые операции.
Стратегии процентных ставок обычно инвестируют в суверенный долг, делая ориентированные ставки, а также сделки с относительной стоимостью. Управляющий фондом обычно концентрируется на денежно-кредитной политике, экономике и политической ситуации. Некоторые из инструментов, которые они могут выбрать в этой стратегии, включают казначейство США и европейские долговые инструменты. Они также могут инвестировать в государственные долги других развитых и развивающихся стран.
Торговля акциями или индексами акций в рамках глобальной макростратегии анализирует фондовые индексы или товарные индексы конкретной страны с использованием фьючерсов, опционов и биржевых фондов (ETF). Управляющие фондами обычно стараются создавать портфели, которые превосходят индекс в условиях более низких процентных ставок. В основном они сосредоточены на ликвидных активах, которыми можно легко торговать в условиях неопределенности. Эти активы сопряжены только с ожидаемыми рыночными рисками. Это означает, что другие риски — риски ликвидности или кредитные риски — отсутствуют. Некоторые глобальные макрофонды используют стратегии, ориентированные только на страны с формирующимся рынком.
Общие типы глобальных макрофондов
Существует множество обобщенных типов глобальных макрофондов, большинство из которых нацелены на получение прибыли от системных и рыночных факторов риска. Дискреционные глобальные макрофонды формируют портфели на уровне классов активов на основе общего обзора мировых рынков. Этот тип глобального макрофонда считается наиболее гибким, поскольку менеджеры могут открывать длинные или короткие позиции с любым типом активов в любой точке мира.
Глобальные макрофонды советника по торговле сырьевыми товарами (CTA) используют различные инвестиционные продукты, но вместо создания портфелей на основе представлений верхнего уровня, эти фонды используют алгоритмы, основанные на цене и отслеживании тренда, чтобы помочь построить портфели и выполнить сделки фонда.
Систематические глобальные макрофонды используют фундаментальный анализ для создания портфелей и выполнения сделок с использованием алгоритмов. Этот тип фонда по сути представляет собой гибрид дискреционных глобальных макроэкономических фондов и фондов CTA.
Ключевые выводы
- Глобальная макростратегия основывает свои владения на экономике и политике различных стран или их макроэкономических принципах.
- Эта стратегия используется в основном хедж-фондами и паевыми фондами.
- Три типа глобальных макростратегий — это связанные с валютой, процентной ставкой и связанные с акциями или индексами акций.
- Типы фондов включают дискреционные глобальные макрофонды, глобальные макрофонды консультантов по торговле сырьевыми товарами и системные глобальные макрофонды.
Глобальные макрохедж-фонды
Эти средства обычно активно управляются. Как отмечалось выше, они пытаются извлечь выгоду из широких изменений, вызванных как политическими, так и экономическими факторами. Они могут быть достаточно диверсифицированными, предлагая доступ к различным активам и инструментам. Поскольку ими активно управляют, инвесторы могут рассчитывать на более высокие инвестиционные пороги и более высокие комиссии, связанные с этими фондами.
Institutional Investor объявил номинантов на премию Hedge Fund Industry Award на 2019 год, в которую вошли несколько глобальных макрофондов. В отчете упоминается, что Element Capital Management из Нью-Йорка подскочила на 17,3% с 2018 года. При Джеффри Талпинсе фонд использует многопроцессный инвестиционный подход, сочетающий макро-фундаментальный, систематический и относительный анализ стоимости.
По состоянию на ноябрь 2018 года под управлением Element Capital Management находилось активов на сумму 55,88 млрд долларов США.
Bridgewater Assets — это еще одно имя, которое цитирует издание, которое сообщило о скачке на 14,6% в своей стратегии Pure Alpha. По состоянию на 2018 год компания сообщила об активах под управлением на сумму 124,7 миллиарда долларов.