Как работают валютные свопы?
Что такое валютный своп?
Валютный своп является сделкой, в котором две стороны обмениваются эквивалентную сумму денег друг с другом, но в разных валютах. По сути, стороны ссужают друг другу деньги и будут возвращать суммы в установленную дату и по обменному курсу. Целью может быть хеджирование риска обменного курса, спекуляция относительно направления валюты или снижение стоимости заимствований в иностранной валюте.
Сторонами, участвующими в валютных свопах, обычно являются финансовые учреждения, торгующие самостоятельно или от имени нефинансовой корпорации. По данным Банка международных расчетов, на валютные свопы и валютные форварды сейчас приходится большинство ежедневных операций на мировых валютных рынках.
Ключевые выводы
- Две стороны обменивают эквивалентные суммы в двух разных валютах и обмениваются обратно в более поздний указанный срок.
- Валютные свопы часто компенсируют ссуды, и обе стороны часто платят друг другу проценты на суммы обмена.
- Финансовые учреждения проводят большую часть валютных свопов, часто от имени нефинансовой корпорации.
- Свопы можно использовать для хеджирования рисков, связанных с обменным курсом, для спекуляций на колебаниях валют и для заимствования иностранной валюты под более низкие процентные ставки.
Как работает валютный своп
При валютном свопе или валютном свопе контрагенты обменивают заданные суммы в двух валютах. Например, одна сторона может получить 100 миллионов британских фунтов (GBP), а другая — 125 миллионов долларов. Это подразумевает обменный курс фунта / доллар США 1,25. В конце соглашения они снова обменяются либо по первоначальному обменному курсу, либо по другому заранее согласованному курсу, закрывая сделку.
Валютные свопы и обменные курсы
Свопы могут длиться годами, в зависимости от индивидуального соглашения, поэтому обменный курс спотового рынка между двумя рассматриваемыми валютами может резко измениться в течение срока действия сделки. Это одна из причин, по которой учреждения используют валютные свопы. Они точно знают, сколько денег они получат и должны вернуть в будущем. Если им нужно занять деньги в определенной валюте и они ожидают, что эта валюта значительно укрепится в ближайшие годы, своп поможет ограничить их затраты на погашение этой заемной валюты.
Валютные свопы и кросс-валютные свопы
Валютный своп часто называют кросс-валютным свопом, и для всех практических целей они в основном одинаковы. Но могут быть небольшие отличия. Технически кросс-валютный своп аналогичен валютному свопу, за исключением того, что обе стороны также обмениваются процентными платежами по ссудам в течение срока действия свопа, а также основными суммами в начале и в конце. Валютные свопы также могут включать процентные платежи, но не все.
Существует несколько способов выплаты процентов. Он может выплачиваться по фиксированной ставке, с плавающей ставкой, или одна сторона может платить по плавающей ставке, а другая — по фиксированной, либо они могут платить как плавающую, так и фиксированную ставку.
В дополнение к хеджированию риска обменного курса этот тип свопа часто помогает заемщикам получить более низкие процентные ставки, чем они могли бы получить, если бы им нужно было заимствовать напрямую на иностранном рынке.
Пример из реального мира
Рассмотрим компанию, которая владеет долларами США и нуждается в британских фунтах для финансирования новой операции в Великобритании. Между тем британской компании нужны доллары США для инвестиций в США. Эти двое ищут друг друга через свои банки и приходят к соглашению, по которому они оба получают нужную наличность, не обращаясь в иностранный банк за ссудой, что вероятно, повлечет за собой повышение процентных ставок и увеличит долговую нагрузку. Валютные свопы не обязательно должны отображаться в балансе компании, в отличие от ссуды.