Как хедж-фонды используют кредитное плечо?

Хедж-фонды используют несколько форм кредитного плеча для получения больших доходов. Они покупают ценные бумаги с маржой, что означает, что они используют деньги брокера для более крупных инвестиций. Они инвестируют, используя кредитные линии, и надеются, что их доход превышает интерес. Кредитное плечо позволяет хедж-фондам увеличивать свою прибыль, но также может увеличивать убытки и приводить к повышенному риску неудачи, если ставки пойдут против них. Хедж-фонды также торгуют деривативами, которые, по их мнению, имеют асимметричный риск; максимальный убыток намного меньше потенциального выигрыша.

Что такое хедж-фонды?

Хедж-фонды — это денежные пулы, обычно получаемые от частных лиц со сверхвысоким уровнем дохода или институциональных инвесторов, которые управляющий фондом использует для получения высоких доходов с помощью нестандартной тактики инвестирования. Эти стратегии включают в себя поиск сильно недооцененных или переоцененных ценных бумаг, открытие длинной или короткой позиции на основе результатов, а также использование опционных стратегий (таких как длинный стрэддл и длинное удушение) для извлечения выгоды из волатильности рынка без необходимости правильно угадывать направление движения..

Покупка с маржой

Популярным методом хедж-фондов для получения большой прибыли является покупка ценных бумаг с маржой. Маржинальный счет заимствован деньги у брокера, который используется для инвестирования в ценные бумаги. Маржинальная торговля увеличивает прибыль, но также увеличивает убытки.

Рассмотрим инвестора, который покупает акции за 1000 долларов, используя 500 долларов собственных денег и 500 долларов на маржу. Акция вырастет до 2000 долларов. Вместо того, чтобы удваивать свои деньги, как в случае, если первоначальная 1000 долларов принадлежит им, они увеличивают их в четыре раза, используя маржу.

Однако предположим, что она упадет до 200 долларов. В этом сценарии инвестор продает акции с убытком в 300 долларов, а затем должен вернуть своему брокеру 500 долларов за общий убыток в 800 долларов плюс проценты и комиссионные. Из-за маржинальной торговли инвестор потерял больше денег, чем его первоначальные вложения.

Кредитные линии

Инвестирование в ценные бумаги с использованием кредитных линий следует той же философии, что и маржинальная торговля, только вместо займов у брокера хедж-фонд берет займы у стороннего кредитора. В любом случае, это использование чужих денег для увеличения инвестиций в надежде на увеличение прибыли. Пока базовая ценная бумага растет в цене, это выигрышная стратегия. Однако это может привести к огромным потерям в случае неудачных инвестиций, особенно если в сделке учтены проценты по кредитной линии.

Торговля производными финансовыми инструментами

Производный финансовый инструмент — это контракт, основанный на цене базовой ценной бумаги. Фьючерсы, опционы и свопы — все это примеры деривативов. Хедж-фонды инвестируют в производные финансовые инструменты, потому что они предлагают асимметричный риск.

Предположим, что акция торгуется по цене 100 долларов, но менеджер хедж-фонда ожидает, что она будет быстро расти. Покупая 1000 акций напрямую, они рискуют потерять 100000 долларов, если их предположение окажется неверным и акции рухнут. Вместо этого за крошечную долю цены акции управляющий покупает опцион колл на 1000 акций. Это дает им возможность приобрести акции по сегодняшней цене в любое время до указанной даты в будущем.

Если их предположение верное и акции резко увеличиваются, они используют опцион и быстро получают прибыль. Если они ошибаются, и акция остается неизменной или, что еще хуже, рушится, они просто позволяют истечению срока опциона, а убыток ограничивается небольшой уплаченной за него премией.