Понимание опционов «в деньгах» (ITM)

Торговля опционами — это популярная инвестиционная стратегия, которая позволяет трейдерам спекулировать на движении цен базовых активов, фактически не владея этими активами. Одним из важных понятий в торговле опционами является понятие «быть в деньгах» (ITM). В этой статье мы рассмотрим определение ITM-опционов, принцип их работы и их значение на рынке опционов.

Что такое «в деньгах» (ITM)?

Когда опцион считается «в деньгах», это означает, что он имеет внутреннюю стоимость. Внутренняя стоимость — это возможность получения прибыли по опциону, основанная на соотношении между ценой исполнения и текущей рыночной ценой базового актива.
Для опционов «колл» нахождение в деньгах означает, что рыночная цена базового актива выше цены исполнения. С другой стороны, для опционов «пут» нахождение в деньгах означает, что рыночная цена базового актива ниже цены исполнения.

Понимание опционов

Опционы — это производные финансовые инструменты, которые дают трейдерам право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее установленной цене (цене исполнения) в течение определенного периода времени. Опционы обычно торгуются на различные финансовые продукты, включая акции, облигации, товары и биржевые фонды (ETF).

Премия

При торговле опционами трейдеры платят комиссию, называемую премией, за покупку опционного контракта. Премия зависит от нескольких факторов, таких как текущая рыночная цена базового актива, время до истечения срока действия опциона и соотношение между ценой исполнения и рыночной ценой.
Премия представляет собой стоимость, которую участники рынка придают опционному контракту. Опционы с более высокими шансами на получение прибыли, как правило, имеют более высокую премию по сравнению с опционами с более низкими шансами на получение прибыли.

Внутренняя стоимость

Внутренняя стоимость опциона — это та часть его цены, которая определяется соотношением между рыночной ценой базового актива и ценой исполнения. Внутренняя стоимость — это прибыль, которую получил бы держатель опциона, если бы немедленно исполнил опцион.
Для ITM-опционов внутренняя стоимость положительна, поскольку в них уже заложена возможность получения прибыли. Внутренняя стоимость рассчитывается как разница между рыночной ценой и ценой исполнения для опционов колл и разница между ценой исполнения и рыночной ценой для опционов пут.
Важно отметить, что опционы также могут иметь внутреннюю стоимость, которая представляет собой временную стоимость и другие факторы, которые вносят вклад в общую премию опциона. Однако опционы ITM, как правило, имеют более высокую внутреннюю стоимость по сравнению с опционами вне денег (OTM), что означает, что они могут иметь более высокую общую премию.

Торговля опционами ITM

Торговля ITM-опционами может быть прибыльной стратегией для трейдеров. Когда опцион является ITM, это означает, что потенциал прибыли уже есть. Трейдеры, владеющие ITM-опционами, ожидают, что рыночная цена базового актива продолжит расти, что позволит им продать опцион по более высокой цене или исполнить его, чтобы купить актив по более низкой цене. С другой стороны, трейдеры, владеющие ITM-опционами пут, ожидают дальнейшего снижения рыночной цены базового актива, что позволит им продать опцион по более высокой цене или исполнить его, чтобы продать актив по более высокой цене.
Рассматривая потенциальную прибыль от опциона ITM, важно учитывать расходы, связанные с покупкой опциона, такие как комиссии и сборы. Эти расходы могут повлиять на общую прибыльность сделки.

Плюсы и минусы опционов ITM

ITM-опционы имеют ряд преимуществ и недостатков для трейдеров:
Плюсы:

• Внутренняя стоимость: Опционы ITM имеют внутреннюю стоимость, обеспечивая встроенный потенциал прибыли.
• Более высокие премии: Опционы ITM, как правило, имеют более высокие премии по сравнению с опционами OTM, что может привести к увеличению потенциальной прибыли.
• Более низкая точка безубыточности: Точка безубыточности, в которой сделка становится прибыльной, ниже для опционов ITM по сравнению с опционами OTM.

Конс:

• Более высокая стоимость: ITM-опционы обычно имеют более высокую первоначальную стоимость из-за их внутренней ценности, что может ограничить количество контрактов, которые трейдеры могут себе позволить.
• Более низкое кредитное плечо: ITM-опционы имеют меньшее кредитное плечо по сравнению с OTM-опционами, поскольку значительная часть их стоимости уже основана на внутренней стоимости.
• Меньшая временная стоимость: Опционы ITM имеют меньшую внутреннюю стоимость, что означает, что их цена может быть не так чувствительна к изменениям во времени или подразумеваемой волатильности.

Особые соображения

При торговле ITM-опционами важно учитывать несколько особых факторов:

• Затухание времени: По мере приближения даты истечения срока действия опционов их внутренняя стоимость (временная стоимость) уменьшается, что может повлиять на прибыльность сделки. Трейдеры должны помнить о временном распаде, когда держат ITM-опционы.
• Риск переуступки: ITM-опционы с большей вероятностью будут исполнены держателем опциона, что приведет к покупке или продаже базового актива. Трейдеры должны быть готовы к потенциальной переуступке и связанным с ней расходам.
• Опционные стратегии: Трейдеры могут использовать различные опционные стратегии с использованием ИТМ-опционов, такие как покрытые коллы, защитные путы и спрэды, для управления риском и повышения потенциальной прибыли.

Пример ITM-опционов

Рассмотрим гипотетический пример, иллюстрирующий ITM-опционы:
Предположим, вы купили опцион колл на акции XYZ с ценой исполнения $50. Текущая рыночная цена XYZ составляет $60. В этом случае опцион «колл» является ITM, поскольку рыночная цена выше цены исполнения. Внутренняя стоимость опциона составляет $10 ($60 — $50).
Если вы решите исполнить опцион, вы можете купить акции XYZ по цене исполнения $50, что ниже текущей рыночной цены. В качестве альтернативы вы можете продать опцион на рынке опционов, чтобы получить прибыль от его внутренней стоимости.
С другой стороны, если вы владеете опционом пут на акции ABC с ценой исполнения $80, а текущая рыночная цена ABC составляет $70, то опцион пут является ITM. Внутренняя стоимость опциона составляет $10 ($80 — $70). Вы можете исполнить пут-опцион и продать акции ABC по цене исполнения $80, которая выше текущей рыночной цены, или продать опцион на рынке опционов.
Важно отметить, что доходность ITM-опционов зависит от различных факторов, включая движение цены базового актива, время, оставшееся до истечения срока действия, и изменения подразумеваемой волатильности.

Заключение

Понимание ИТМ-опционов крайне важно для опционных трейдеров. Нахождение в деньгах указывает на то, что опцион имеет внутреннюю стоимость и предоставляет возможность получения прибыли, основанную на взаимосвязи между ценой исполнения и рыночной ценой базового актива. Опционы ITM могут обеспечить потенциальную прибыль, но трейдеры должны тщательно учитывать затраты, временной распад и другие факторы, которые могут повлиять на прибыльность сделки. Понимая концепцию ITM-опционов и используя соответствующие стратегии, трейдеры могут принимать обоснованные решения и потенциально максимизировать свои доходы на рынке опционов.
Обратите внимание, что информация, представленная в этой статье, предназначена только для образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовый совет. Торговля опционами связана с рисками, поэтому важно провести тщательное исследование и проконсультироваться с квалифицированным финансовым специалистом, прежде чем приступать к торговле опционами.

Вопросы и ответы

Что означает для опциона быть «в деньгах»?

Когда опцион находится «в деньгах» (ITM), это означает, что опцион имеет внутреннюю стоимость. Для опционов «колл» нахождение в деньгах означает, что рыночная цена базового актива выше цены исполнения. Для опционов «пут» нахождение в деньгах означает, что рыночная цена базового актива ниже цены исполнения.

Как рассчитывается внутренняя стоимость ITM-опциона?

Внутренняя стоимость ITM-опциона рассчитывается как разница между рыночной ценой базового актива и ценой исполнения. Для опционов «колл» внутренняя стоимость — это рыночная цена минус цена исполнения. Для опционов пут — цена исполнения минус рыночная цена.

В чем преимущества торговли ITM-опционами?

Опционы ITM обладают рядом преимуществ, в том числе:
— Внутренняя стоимость: ITM-опционы имеют встроенный потенциал прибыли.
— Более высокие премии: ITM-опционы, как правило, имеют более высокие премии по сравнению с опционами вне денег (OTM), что может привести к увеличению потенциальной прибыли.
— Более низкая точка безубыточности: Точка безубыточности, при которой сделка становится прибыльной, ниже для опционов ITM по сравнению с опционами OTM.

Каковы недостатки торговли ITM-опционами?

Хотя у ITM-опционов есть свои преимущества, следует учитывать и некоторые недостатки, такие как:
— Более высокая стоимость: ITM-опционы обычно имеют более высокую первоначальную стоимость из-за их внутренней стоимости, что может ограничить количество контрактов, которые трейдеры могут себе позволить.
— Более низкое кредитное плечо: ITM-опционы имеют меньшее кредитное плечо по сравнению с OTM-опционами, поскольку значительная часть их стоимости уже основана на внутренней стоимости.
— Меньшая временная стоимость: Опционы ITM имеют меньшую внутреннюю стоимость, что означает, что их цена может быть не столь чувствительна к изменениям во времени или подразумеваемой волатильности.

Какие факторы следует учитывать при торговле ITM-опционами?

При торговле ITM-опционами важно учитывать такие факторы, как временной распад, риск переуступки и опционные стратегии. Под временным распадом понимается снижение внутренней стоимости по мере приближения даты истечения срока действия опциона. Риск переуступки — это вероятность того, что опцион будет исполнен держателем, что приведет к покупке или продаже базового актива. Трейдерам также следует изучить различные опционные стратегии, такие как покрытые коллы или защитные путы, для управления рисками и повышения потенциальной прибыли.

Как я могу получить прибыль от ITM-опционов?

Трейдеры могут получать прибыль от ITM-опционов, либо продавая опцион на рынке опционов, чтобы извлечь выгоду из его внутренней стоимости, либо исполняя опцион, чтобы купить или продать базовый актив по выгодной цене. Прибыльность ITM-опционов зависит от таких факторов, как движение цены базового актива, время, оставшееся до истечения срока действия опциона, и изменения подразумеваемой волатильности.

Подходит ли торговля ITM-опционами для новичков?

Торговля ITM-опционами может быть более сложной стратегией, которая требует хорошего понимания опционов и связанных с ними рисков. Новичкам следует ознакомиться с основами торговли опционами и набраться опыта, прежде чем приступать к торговле ITM-опционами. Всегда рекомендуется проводить тщательные исследования, обращаться за советом к опытным профессионалам и учитывать свою толерантность к риску, прежде чем приступать к торговле опционами.