Могут ли частные корпорации выпускать конвертируемые облигации?
Конвертируемые облигации являются долгом,который может быть преобразован в заданном количество базовой компании обыкновенных акций в определенное время втечение жизни облигации, какправило,по усмотрению держателя облигаций.Поскольку частные компании не привлекают капитал путем выпуска ценных бумаг, находящихся в ведении Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), такие фирмы не могут законно выпускать конвертируемые облигации.
Обратите внимание, что инвесторы в частных компаниях, особенно в случае стартапов, могут структурировать конвертируемые векселя, которые начинаются как долговые обязательства, но затем конвертируются в требования к капиталу компании. Эти ноты, однако, не являются торгуемыми ценными бумагами, такими как конвертируемые облигации, и не конвертируются в обыкновенные акции.
Ключевые выводы
- Частные компании не подпадают под действие правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, поскольку они не выпускают публично торгуемые ценные бумаги.
- В результате частные компании не могут выпускать конвертируемые облигации, которые можно торговать и которые конвертируются в обыкновенные акции.
- Однако частная компания может создавать неторгуемые конвертируемые векселя, чтобы привлечь капитал от прямых инвесторов.
Что такое частная компания?
Первый шаг к ответу на вопрос, может ли частная компания выпускать такие ценные бумаги, требует определения термина « частная компания ». Часто термин «частная» относится к компании, которая является либо индивидуальным предпринимателем (один владелец), либо партнерством (несколько владельцев). «Частный» также может относиться к бизнесу, который фактически зарегистрирован в соответствии с законодательством штата, но не имеет акций, которые торгуются на какой-либо бирже или внебиржевыми маркет-мейкерами.
Частные компании могут выпускать акции и иметь акционеров, но их акции не торгуются на публичных биржах и не выпускаются посредством первичного публичного предложения (IPO).В результате большинству частных фирм не нужно соответствовать строгим требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) для публичных компаний. В целом акции или долги этих предприятий менее ликвидны, и их оценку труднее определить.
Почему частные компании не могут выпускать конвертируемые облигации
Основная причина, по которой частные компании не могут выпускать конвертируемые облигации, связана не столько с законами, запрещающими частные компании, выпускающие облигации, сколько с тем фактом, что не существует акций, в которые можно было бы конвертировать облигации.
С другой стороны, закрытая корпорация подразделов S или C, которая не торгует на какой-либо бирже, теоретически может выпускать конвертируемые облигации, если это разрешено ее корпоративным уставом и законами штата. Однако возможность выпуска облигаций такого рода — это другой вопрос, поскольку у многих закрытых корпораций может быть только 100 акций в обращении, если не меньше.
Нередко владелец или местный инвестор ссужает деньги меньшим корпорациям в форме облигаций с возможностью конвертации. Однако обычно это делается как средство защиты кредитора, разрешая владение компанией, если она не может погасить ссуду.