Хедж-фонды отказываются от дорогих технологий с бешеной скоростью
(Bloomberg) — Падение головокружительных цен на программное обеспечение и интернет-акции вызывает быстрый отток среди профессиональных спекулянтов, которые рассчитывали на то, что эта группа спасет их год.
Самое читаемое от Bloomberg
Семейная вражда миллиардеров ставит под угрозу столетнюю бизнес-империю
Самый богатый человек Азии обращается к семейной книге Уолтона по вопросам преемственности
24-летняя девушка, стремящаяся свергнуть с трона Victoria’s Secret
Победители и проигравшие по итогам года рейтинга устойчивости Covid
Бурно развивающаяся арт-сцена арабского города — это еще и захват «мягкой силы
Хедж-фонды активизировали продажи по мере того, как рутина набирала обороты в понедельник, выходя из акций самыми быстрыми темпами более чем за два месяца, согласно данным прайм-брокера Goldman Sachs Group Inc. На одну из особенно уязвимых категорий, разработчиков программного обеспечения, таких как Zoom Video Communications Inc. и Asana Inc., стоимость которых превышает восьмикратный объем продаж, пришлось 90% от общего объема продаж акций в этом секторе.
Вопрос о том, как профессиональные инвесторы оказались владельцами такого количества суперспекулятивных имен, является предметом многочисленных дискуссий на Уолл-стрит. Многие из этих компаний делят пространство с «сидящими дома» и могут рассматриваться как ставки против экономики, хотя хедж-фонды также повышают ставки на акции, открывающие новые рынки. По словам Тодда Сандоса, соруководителя отдела глобальных акций в Barclays Plc, некоторые управляющие деньгами, возможно, вложились в них в попытке получить доходность выше рыночной в конце неудачного 2021 года по сравнению с эталонными показателями.
«Было желание идти в ногу с более широким индексом. И определенно существовало мнение, что это активы с более высоким бета-фактором, и это способ попытаться сыграть в догонялки», — сказал Сандоз по телефону. «Когда рынок поворачивается и ничего не получается, нужно снижать риски. И все в этих именах, так что у вас, вероятно, также есть мнение, что нужно попытаться сократить все быстрее».
Это похоже на момент расплаты для тех, кто делал ставки на получение прибыли от светского бума расходов на все — от облачных вычислений до кибербезопасности. Согласно данным, собранным прайм-брокером Goldman, в прошлом месяце хедж-фонды увеличили свою долю в отрасли до пятилетнего максимума. Между тем, трейдеры влили рекордное количество денег в iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV).
Несмотря на то, что долгосрочные перспективы сектора остаются благоприятными, повышенные мультипликаторы означают, что настроения могут быстро измениться, когда рост процентных ставок окажет давление на оценки. Zoom, компания по организации видеоконференций, упала на 15% во вторник после того, как сообщила о меньшем, чем прогнозировалось, количестве крупных клиентов. Asana, которая должна представить результаты на следующей неделе, упала на 8%.
Корзина высоко оцененных акций программного обеспечения Goldman упала почти на 3%. Снизившись на 13% за пять дней, группа понесла худший отрезок потерь с марта.
«Как только эти акции, которые являются очень спекулятивными, начинают падать, реальной поддержки для оценки нет. Они более концептуальны», — сказал по телефону Крис Грисанти, главный стратег по акциям в MAI Capital Management. «Поэтому, как только настроение меняется, их мало что поддерживает, пока они сильно не упадут. Мы уже начали это замечать».
Появились признаки того, что розничные трейдеры отказываются от некоторых технологических «любимчиков» этого года. Tesla Inc., которая устояла во время понедельничной бойни, во вторник упала более чем на 4% и стала самой активной акцией на платформе Fidelity. Nvidia Corp. и недавно зарегистрированная на бирже Rivian Automotive Inc. также были в числе самых активных. Отдельная корзина Goldman, отслеживающая самые популярные акции мемов, упала на 3%.
Фьючерсы на S&P 500 и Nasdaq 100 упали на предрыночных торгах в среду, поскольку инвесторы ожидали предстоящих данных о росте крупнейшей экономики мира.
Определить точный триггер распродажи нелегко. В то время как многие называют виновником скачок доходности казначейских облигаций, другие указывают на поток предложений акций, захлестнувший рынок. Renaissance IPO ETF (IPO), отслеживающий последние первичные размещения акций, падал в течение пяти дней, что стало самым продолжительным снижением с июля.
«Количество бумаг, поступивших за последние пару недель, было чрезвычайно большим», — сказал Сандос из Barclays. «Так что с точки зрения того, что переломило ситуацию, это просто небольшое несварение желудка и, по сути, предложение, поступающее на рынок. Когда вы начинаете видеть, что некоторые из этих вещей не работают, и люди занимают длинные позиции, это как бы каскадирует по всему пространству».
(Обновление торгов среды в 10-м параграфе)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Медицинские долги уничтожают черных американцев, а больницы не помогают
Дикие пожары становятся все хуже, и одна химическая компания пожинает плоды
Как уход за детьми стал самым разорительным бизнесом в Америке
Boeing построил небезопасный самолет, а в его крушении обвинил пилотов