Китай: «Мы действительно не находимся даже на начальной стадии» подавления технологического рынка, говорит шорт-селлер
Последние шаги Пекина по подавлению различных секторов китайской экономики пугают некоторых инвесторов, и один из коротких продавцов считает, что это только начало.
Я знаю, что «быки» хотели сказать: «Это будут только образовательные акции», а потом начались ограничения на игры», — сказал короткий продавец Дэн Дэвид в интервью Yahoo Finance Live (видео выше).
В последние несколько месяцев китайское правительство под руководством президента Си Цзиньпина начало ужесточать регулирование в различных секторах, таких как игорный бизнес — как в отношении казино, так и в отношении детей, играющих в видеоигры — в дополнение к Большим технологиям в стране и даже культуре знаменитостей.
«Мы действительно находимся даже не на начальной стадии подавления», — добавил основатель и ИТ-директор Wolfpack Research. «Китай возвращается к политике тотального контроля».
Частично Си уделяет внимание решению проблемы неравенства богатства в Китае: По данным Forbes, по состоянию на прошлый год в Китае насчитывалось 626 миллиардеров по сравнению с 724 в США. Для сравнения, премьер-министр Китая Ли Кэцян во время пресс-конференции в 2020 году заявил, что в Китае 600 миллионов человек получают ежемесячный доход, едва достигающий 1000 юаней — примерно $155.
Государственные сообщения показывают, что Коммунистическая партия Китая (КПК) придерживается концепции «всеобщего процветания» для решения проблемы разрыва в благосостоянии.
«Мы будем придерживаться основного статуса народа и направления всеобщего процветания, и всегда будем практиковать развитие для народа, развитие народом и разделение плодов развития народом», — говорится в последнем пятилетнем плане КПК. «Мы будем защищать коренные интересы народа, вдохновлять энтузиазм, инициативу и творчество всего народа, способствовать повышению благосостояния народа и постоянно реализовывать стремление народа к хорошей жизни (美好生活)».
С точки зрения иностранных инвесторов, по словам Дэвида, эти события делают «очень опасным» для американских инвесторов держать китайские акции. Он также подчеркнул, что, поскольку крупные взаимные фонды, такие как BlackRock, Vanguard, Fidelity, все еще подвержены влиянию китайских компаний, это подвергает инвесторов «большому риску».
Некоторые эксперты и инвесторы по-прежнему сохраняют оптимизм в отношении перспектив иностранных компаний в Китае — по крайней мере, в настоящее время.
Оливер Чен из Cowen Research сказал в интервью Yahoo Finance Live, что он является «быком на предметах роскоши» как в США, так и в Китае.
«Потребление в Китае изменилось, теперь оно больше направлено внутрь Китая, а не на путешествия», — говорит Чен. «Рынок роскоши очень устойчив, поскольку богатые люди извлекли выгоду из роста фондового рынка и недвижимости». Чен добавил, что он видит большой импульс для компаний, ориентированных на средний класс, таких как Coach и Tapestry.
Чен также признал возможные препятствия для иностранных компаний в Китае, особенно для брендов, ориентированных на сверхбогатых людей. Например, несмотря на то, что Louis Vuitton имеет «выдающееся присутствие» в Китае, желание Си достичь «общего процветания» и «эгалитарного характера в Китае» может представлять большой риск для сектора роскоши, сказал Чен.
Главный инвестиционный директор Bridgewater Рэй Далио также высказался за инвестирование в Китай, несмотря на ограничения.
«Я обнаружил, что большинство западных наблюдателей… интерпретируют шаги, подобные этим двум недавним, как проявление лидерами Коммунистической партии своих истинных антикапиталистических взглядов, хотя тенденция последних 40 лет явно была направлена на развитие рыночной экономики с рынками капитала, где предприниматели и капиталисты становятся богатыми», — написал Далио в сообщении на LinkedIn 30 июля, ссылаясь на репрессии в сфере перевозок и образования.
«В результате они упустили то, что происходит в Китае, и, вероятно, будут продолжать упускать», — добавил управляющий хедж-фондом миллиардера. «Я призываю вас не интерпретировать подобные движения как разворот тенденций, существовавших в течение последних нескольких десятилетий, и не позволять этому отпугнуть вас».
В то же время никто за пределами ЦКП не знает, что будет дальше.
«В то время как американские регулирующие органы в основном сосредоточены на четырех крупных технологических компаниях, китайское правительство нацелено на десятки компаний и имеет централизованную власть, чтобы действовать быстрее и агрессивнее, чем США», — написала Джессика Рэйб из DataTrek в недавней заметке. «Этот нюанс делает более сложной навигацию инвесторов в текущей обстановке, тем более что китайские регуляторы продолжают хранить молчание обо всем, что они планируют».
—