Медвежий макропрогноз Goldman Sachs ставит биткоин под угрозу обвала до $12K

Последовательность макропредупреждений, исходящих из лагеря Goldman Sachs, ставит биткоин (BTC) под угрозу обвала до $12 000.

Биткоин в «нижней фазе?»

Команда экономистов Goldman Sachs под руководством Яна Хатзиуса повысила свой прогноз относительно скорости повышения базовой ставки Федеральной резервной системы. Они отметили, что центральный банк США повысит ставки на 0,75% в сентябре и 0,5% в ноябре, по сравнению с предыдущим прогнозом в 0,5% и 0,25% соответственно.

Путь повышения ставок ФРС сыграл ключевую роль в определении динамики цены биткоина в 2022 году. Период повышения кредитных ставок — от почти нулевого уровня до диапазона 2,25-2,5% в настоящее время — побудил инвесторов выходить из рискованных активов и искать убежище в более безопасных альтернативах, таких как наличные деньги.

Биткоин упал почти на 60% с начала года и сейчас колеблется вокруг психологической поддержки на уровне $20 000. Некоторые аналитики, включая псевдонимного трейдера Doctor Profit, считают, что на текущих уровнях цена BTC вступила в фазу дна. Однако трейдер предупредил:

«Пожалуйста, учитывайте следующие решения ФРС. 0,75% [повышение ставки] уже заложено в цену, 1% — и мы увидим кровь».

Сравнение ценовых показателей BTC/USD в период 2012-2016 и 2020-2022 годов. Источник: Doctor Profit/TradingView

С другой стороны, постоянная положительная корреляция биткоина с американским фондовым рынком, особенно с технологически тяжелым Nasdaq Composite, создает более глубокие риски коррекции.

Шарон Белл, стратег Goldman Sachs, предполагает, что недавние ралли на фондовом рынке могут оказаться «бычьей ловушкой», повторяя предупреждение ее компании о том, что акции могут рухнуть на 26%, если ФРС будет более агрессивно повышать ставки для борьбы с инфляцией.

Интересно, что эти предупреждения совпадают с недавним ростом коротких позиций по биткоину среди институциональных инвесторов, согласно данным CME, приведенным в еженедельном отчете Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Деривативы на биткоин на CME держат «умные деньги». Источник: CFTC/Ecoinometrics

«Определенно, это признак того, что некоторые люди рассчитывают на обвал рисковых активов этой осенью», — отметил Ник, аналитик информационного ресурса Ecoinometrics.

Консенсус опционов видит BTC на уровне $12K

Опционы на биткоин со сроком экспирации до конца 2022 года показывают, что большинство трейдеров ставят на падение цены BTC до области $10-000-12000.

Открытый интерес по опционам на BTC в зависимости от цены исполнения. Источник: Coinglass

В целом, 18 сентября соотношение открытого интереса колл-пут составляло 1,90, причем наибольший вес имели опционы колл с ценой исполнения $45 000. Однако по ценам исполнения от $10 000 до $23 000 на каждые три колла приходилось как минимум четыре пута, что, возможно, является более реалистичной промежуточной оценкой настроений на рынке.

С технической точки зрения цена биткоина может упасть примерно на 30% до $13 500, поскольку цена формирует убедительную обратную модель «рука-вверх».

.

Дневной график цены BTC/USD с обратным пробоем чашки и ручки. Источник: TradingView

И наоборот, решительное ралли выше 50-дневной экспоненциальной скользящей средней (50-дневная EMA; красная волна) вблизи $21 250 может аннулировать эту медвежью установку, позиционируя BTC для ралли к $25 000 в качестве следующей психологической цели роста.