Что лопнул пузырь Миссисипи?

В 1715 году Франция была по сути несостоятельной как нация. Несмотря на то, что налоги были подняты до чрезвычайно высокого уровня, дыра, оставленная войной во французской казне, была слишком глубокой. Франция начала объявлять дефолт по своему непогашенному долгу, и стоимость ее золотой и серебряной валюты резко упала, поскольку люди опасались за будущее нации. Франция обратилась к Джону Лоу для решения своих проблем. Ло был шотландским изгнанником — он убил человека на дуэли — чьи таланты как в азартных играх, так и в финансах придавали ему большой вес в правительстве.

Ло думал, что это непредсказуемая поставка золота и серебра, замедляющая экономику, а не настоящая экономическая проблема. Он рассуждал, что, перейдя на бумагу, можно будет выпускать больше валюты и ускорить торговлю. Он создал банк, который принимал депозиты в монетах, но выдавал ссуды и снятие средств в бумажной форме. Банк Ло увеличил свои резервы за счет эмиссии акций, а также получил хорошую прибыль, удовлетворяя финансовые потребности государства.

Ло решил расшириться, приобретя компанию в Миссисипи. Компания держала поддерживаемую государством монополию на торговлю с французской Луизианой. Под влиянием Ло уставы компании расширились и стали включать сбор налогов и всю торговлю за пределами Европы. Курс акций резко вырос, и количество денег, необходимых для покупки акций Миссисипи, означало, что нужно было печатать больше денег.

К сожалению, люди хотели золота и серебра, когда получали прибыль. Ло ограничил выкуп золотом и серебром, чтобы не истощить свои резервы. Это удалило бумажную валюту Франции из золотого и серебряного стандарта и поместило ее в стандарт цены акций компании Миссисипи. Количество бумажных денег на плаву теперь во много раз превышало фактические запасы золота и серебра и гиперинфляции.

Понимая, что цена акций сильно переоценивает богатство бобровых шкур и золота во французских колониях, Ло попытался сдержать рост. Он обесценил валюту и акции наполовину, но это решение спровоцировало ажиотаж продаж, который резко снизил стоимость акций. Бумажные деньги обесценились, и Ло снова оказался в изгнании.

Поскольку это произошло в том же году, что и пузырь в Южном море, пузырь Миссисипи часто путают с его британским аналогом. Пузырь Миссисипи на самом деле является скорее валютной ошибкой, чем настоящим спекулятивным пузырем.