Муниципальные облигации против налогооблагаемых облигаций и депозитных сертификатов (CD)
Если ваш друг спрашивает: «Являются ли освобожденные от налогов муниципальные облигации более выгодным вложением, чем налогооблагаемые?», И вы сразу же отвечаете твердым «да» или «нет», вы, возможно, оказываете своему приятелю медвежью услугу. Правильный ответ зависит от множества факторов, специфичных для индивидуальных обстоятельств человека.
Самый важный из них относится к размеру вашего налогового счета. Если вы находитесь в группе подоходного налога 35% и живете в штате с относительно высокими ставками подоходного налога, инвестирование в муниципальные облигации (сокращенно munis), вероятно, будет лучшим вариантом, чем налогооблагаемые облигации. В качестве альтернативы, если ваш доход находится в налоговой категории 12%, вы можете отказаться от муниципальных облигаций.
Ключевые выводы
- В целом, освобожденные от налогов муниципальные облигации (муни) более привлекательны для тех, кто находится в более высоких налоговых категориях.
- Чтобы сравнить муниципальные облигации с налогооблагаемыми облигациями, вам необходимо определить доходность муниципального образования, эквивалентную налогу.
- Хотя компакт-диски несут меньший риск, муниципальные облигации, как правило, превосходят их по доходности.
Как сравнить муниципальные и налогооблагаемые облигации
Хотя ваша налоговая категория может служить практическим правилом при рассмотрении муниципальных образований в целом, вам необходимо более внимательно рассмотреть индивидуальные инвестиционные возможности. В частности, вам необходимо сравнить доходность муни с доходностью сопоставимой налогооблагаемой облигации, определив ее доходность, эквивалентную налогу. Также известная как доходность после налогообложения, доходность, эквивалентная налогу, учитывает вашу текущую налоговую ставку, чтобы определить, эквивалентны ли инвестиции в муниципальные облигации соответствующим инвестициям в данную налогооблагаемую облигацию.
К счастью, для этого есть формула. Это:
Применяя эту формулу на практике, предположим, что вы планируете создание безналогового муниципального образования с доходностью 6%, а ваша предельная налоговая ставка составляет 35%. Вы можете вставить числа следующим образом:
Тах — Equivalent Yieldзнак равно6(1 — .35)\ text {Налог} \ — \ \ text {Эквивалентная доходность} {= \ frac {6} {(1 \ — \.35)}}Налог — Эквивалентная доходность=(1 — .35)
Теперь предположим, что вы находитесь в налоговой категории 12%. Доходность, эквивалентная налогу, составит 6,8% (6 ÷ [1.12]). В этой ситуации муниципальные облигации с доходностью 6% не представляют лучшей инвестиционной возможности, чем налогооблагаемые облигации с доходностью 7% или более.
Краткий обзор
Как правило, доходность муниципальных облигаций после уплаты налогов превышает доходность налогооблагаемых облигаций для всех, чья предельная ставка налога составляет 24% или выше.
Муниципальные облигации против корпоративных облигаций
Конечно, возврат — это еще не все.Инвесторы также должны учитывать риск дефолта.Исторически по муниципальным облигациям уровень дефолта был низким.По данным Правления по муниципальным ценным бумагам (MSRB), средний кумулятивный уровень дефолта за 10 лет по муниципальным облигациям инвестиционного уровня в течение 2016 года составил всего 0,18% по сравнению с 1,74% для корпоративных облигаций.
Муниципальные облигации бывают двух видов: облигации с общим обязательством (GO) и доходные облигации.Оба освобождены от налогов.Хотя последнее гораздо более распространено, первое намного безопаснее.Облигации GO используют налоги (в первую очередь налоги на имущество) для выплаты процентов держателям облигаций и, в конечном итоге, выплаты их основной суммы.Доходные облигации полагаются на доходы, генерируемые проектом, для выплаты держателям облигаций, что означает, что производительность частично зависит от экономических условий, что делает их более рискованными.
Муниципальные облигации против компакт-дисков
Теперь, когда мы увидели, как сравнивать муни с налогооблагаемыми облигациями, такими как корпоративные облигации, давайте посмотрим, как муни сравнивают с депозитными сертификатами (CD).Хотя компакт-диски могут показаться лучшим вариантом, потому что они застрахованы FDIC и, следовательно, практически не имеют риска, у них есть недостатки.Одним из недостатков является то, что когда процентные ставки падают, компакт-диски изо всех сил пытаются опередить инфляцию.Поэтому, когда мы движемся к дефляционной среде, сидеть на наличных — более жизнеспособный вариант, поскольку ваши доллары пойдут дальше.Конечно, когда вы заперты на компакт-диске, вы вызываете некоторый интерес во время ожидания — и это хорошо.Однакомуниципальные облигации исторически намного превосходили подоходности компакт-диски.
82,7 миллиарда долларов
Сумма инвестиций в Муни фондов в 2019 году, высокая рекордно, всоответствии с MunicipalBonds.com
Суть
Ваша подверженность к освобождению от налогов муниципальных облигаций должна зависеть от вашей налоговой категории, инвестиционных целей и местоположения.Если вы живете в штате с высоким подоходным налогом, местные муниципальные образования освобождаются от уплаты налогов втрое, то есть освобождаются не только от федеральных налогов, но и от налогов штата и города / округа. В идеале муниципальные облигации должны быть частью хорошо диверсифицированного портфеля, который также может включать внутренние и международные акции, холдинги недвижимости, паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды (ETF) и даже другие долговые инструменты, такие как государственные облигации США., Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS) и корпоративные облигации.