На что ориентируются инвесторы при выборе следующего председателя ФРС?

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) — Отсутствие новостей о кандидатуре президента США Джо Байдена на пост председателя Федеральной резервной системы вносит непредсказуемость для инвесторов в решающий момент, когда центральный банк готовится сократить объемы покупки активов и начать повышать ставки.

Многие инвесторы ожидали, что председатель ФРС Джером Пауэлл, который был выдвинут на эту должность президентом Дональдом Трампом в 2017 году, будет переизбран еще на один четырехлетний срок.

Тем не менее, это не считается решенным делом. Байден все еще раздумывает, оставить ли Пауэлла на посту председателя или назначить на эту должность главу ФРС Лаэль Брейнард, сообщил в среду представитель администрации.

Вот некоторые вопросы, которые могут возникнуть у инвесторов:

Кто, когда, как?

Сайт онлайн-ставок PredictIt https://www.predictit.org/markets/detail/7398/Whom-will-the-Senate-next-confirm-as-Chair-of-the-Federal-Reserve по состоянию на четверг давал Пауэллу 74% шансов быть утвержденным Сенатом США, в то время как вероятность того, что Брейнард будет номинирована, составляла 26%.

Судя по недавним историческим объявлениям, выбор должен был быть сделан уже сейчас. Предыдущие объявления приходились на более ранние сроки. Пауэлл был выдвинут Трампом 2 ноября 2017 года, Джанет Йеллен, ныне министр финансов США, была выдвинута президентом Бараком Обамой 9 октября 2013 года, а Бен Бернанке был выдвинут президентом Джорджем Бушем-младшим 25 октября 2005 года и переизбран 25 августа 2009 года.

Кто бы ни был выдвинут Байденом, его кандидатура сначала будет рассмотрена банковским комитетом Сената, а затем вынесена на голосование в полном составе Сената, где необходимо простое большинство голосов.

Пауэлл, республиканец, сделал больше, чем кто-либо из последних председателей ФРС, для налаживания отношений на Капитолийском холме, регулярно встречаясь с членами обеих партий. По крайней мере, один демократ из банковского комитета Сената, Джон Тестер из Монтаны, поддержал кандидатуру Пауэлла на второй срок, а еще один демократ, Элизабет Уоррен из Массачусетса, заявила, что выступит против. Большинство наблюдателей считают, что Пауэлл получит поддержку большинства, если не всех, республиканцев.

Почему это важно для рынков?

Хотя руководство центрального банка США всегда важно для рынков, в этом году решение Байдена приобретает особое значение, поскольку ФРС объявила о планах начать сокращение ежемесячных покупок облигаций на сумму 120 миллиардов долларов. В то же время ФРС следит за историческим всплеском инфляции, поскольку глобальные цепи поставок по-прежнему нарушены пандемией коронавируса. Некоторые инвесторы заявили, что хотели бы сохранить статус-кво для обеспечения предсказуемости.

Более того, нынешний срок полномочий Пауэлла, который истекает в феврале 2022 года, оказался позитивным для рисковых активов: S&P вырос на 74,5% с момента его назначения 5 февраля 2018 года и установил ряд новых рекордов, чему отчасти способствовали чрезвычайные меры, принятые ФРС в ответ на пандемию коронавируса.

Что это будет означать для монетарной политики?

Брейнард, которая была выдвинута в совет ФРС бывшим президентом Обамой в 2014 году, считается более «голубиной», или сторонницей более мягкой денежно-кредитной политики, чем Пауэлл, отчасти из-за ее стремления сохранить сверхмягкую денежно-кредитную политику до тех пор, пока не будет достигнут прогресс в восстановлении рабочих мест. https://www.reuters.com/business/feds-brainard-more-progress-recovery-ahead-though-still-far-goals-2021-06-01.

Однако, хотя более «голубиная» политика может быть лучше для более рискованных активов, таких как акции, инвесторы выразили осторожность по поводу смены лошадей на данном этапе гонки по восстановлению после пандемии. Некоторые считали, что смена руководства может привести к неправильному толкованию политики ФРС и усилить волатильность.

Что еще может измениться?

Перемены на высшем уровне также будут иметь последствия для регулирования Уолл-стрит по целому ряду вопросов — от банковского капитала и справедливого кредитования до рисков изменения климата и криптовалют. За последние четыре года Брейнард выступала против многих изменений в сфере регулирования, которые проводились заместителем председателя по надзору Рэндалом Кворлсом и поддерживались Пауэллом, и многие на Уолл-стрит ожидают, что она будет гораздо жестче относиться к отрасли, если получит эту должность.

«Замена одного голубя на другого не обязательно изменит перспективы монетарной политики, но позволит сделать больший акцент на таких аспектах, как банковское регулирование и изменение климата», — пишет аналитик

(Репортаж Дэвида Рэндалла; дополнительный репортаж Мишель Прайс; сценарий Меган Дэвис; редактирование Андреа Риччи)