Не исключайте алгоритмические стейблкоины, призывает криптосовет Гонконга
Обзор
Криптовалютный совет по инновациям (CCI) недавно направил комментарий в Валютное управление Гонконга (HKMA) относительно предложенного режима регулирования стейблкоинов. В своем пятистраничном письме CCI выразил критику в отношении предлагаемых резервных и операционных требований, а также выступил в поддержку алгоритмических стейблкоинов, к которым власти Гонконга отнеслись скептически.
Предлагаемая нормативная база
Консультационный документ, выпущенный HKMA и Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB) 27 декабря, описывает нормативную базу, которая потребует от эмитентов стейблкоинов
Не исключайте алгоритмические стейблкоины, призывает криптосовет Гонконга
Обзор
Криптовалютный совет по инновациям (CCI) недавно направил комментарий в Валютное управление Гонконга (HKMA) относительно предложенного режима регулирования стейблкоинов. В своем пятистраничном письме CCI выразил критику в отношении предлагаемых резервных и операционных требований, а также выступил в поддержку алгоритмических стейблкоинов, к которым власти Гонконга отнеслись скептически.
Предлагаемая нормативная база
Консультационный документ, выпущенный HKMA и Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB) 27 декабря, описывает нормативную базу, которая потребует от эмитентов стейблкоинов получения лицензий и поддержания резервов, равных номинальной стоимости. Хотя ТПП высоко оценила первые шаги FSTB и HKMA по созданию нормативного режима, она также отметила потенциальные проблемы и нагрузки, связанные с предлагаемыми требованиями.
Проблемы и рекомендации
По мнению ТПП, дублирование резервных требований других стран может стать непосильным бременем для эмитентов стейблкоинов, особенно учитывая глобальный характер бизнеса многих криптоактивов. Кроме того, физическое присутствие высшего руководства и ключевого персонала в Гонконге может создать проблемы в связи с децентрализованным и безграничным характером криптоиндустрии.
Для решения этих проблем ТПП рекомендовала использовать риск-ориентированный подход к резервным требованиям и предложила «систему эквивалентности», согласованную с другими юрисдикциями. Эта система позволит эмитентам стейблкоинов работать в Гонконге на основании признания лицензий, полученных в других странах, аналогично подходу Японии.
Доводы в пользу алгоритмических стейблкоинов
Значительная часть письма ТПП была посвящена алгоритмическим стейблкоинам. Хотя предложение одинаково относится ко всем стабильным монетам, ТПП утверждала, что эмитенты фиатных стабильных монеток, полученных в результате арбитража или алгоритмов, столкнутся с трудностями при соблюдении предложенных критериев лицензирования. ТПП признала репутационные проблемы, с которыми сталкиваются алгоритмические стабильные монеты, например, крах экосистемы Terra/LUNA, но подчеркнула их потенциал и необходимость адаптированного регулирования.
ТПП предложила рассматривать алгоритмические стабильные монеты как отдельную категорию инноваций с особыми ограждениями и требованиями. Они подчеркнули преимущества стабильных коинов с избыточным обеспечением и экзогенным залогом, что может повысить эффективность децентрализованных финансов за счет возможности аудита в режиме реального времени и автоматизированных систем ликвидации.
Важность децентрализации
ТПП подчеркнула, что не все алгоритмические стабильные монеты одинаковы, и подчеркнула важность децентрализации. Для обеспечения надлежащего регулирования они рекомендовали HKMA и FSTB установить «пороги децентрализации» для алгоритмических стабильных коинов.
Поддержка стабильных монет, привязанных к криптовалютам
Помимо поддержки алгоритмических стейблкоинов, CCI также высказалась в поддержку стейблкоинов, привязанных к криптовалютам. Они отметили, что такие монеты, как Dai (DAI), RAI и LUSD, обеспеченные биткоином (BTC) и Ethereum (ETH), остались незатронутыми недавним рыночным спадом. Это наблюдение подчеркнуло устойчивость и потенциал стейблкоинов, привязанных к устоявшимся криптовалютам.
Заключение
Комментарий ТПП, направленный в HKMA, является ценным вкладом в продолжающуюся дискуссию вокруг регулирования стабильных монет в Гонконге. Призывая власти не отказываться от алгоритмических стабильных коинов и рассмотреть возможность принятия специальных правил, CCI стремится содействовать инновациям, обеспечивая стабильность и целостность криптоиндустрии.
В целом, письмо ТПП представляет собой взвешенную точку зрения на преимущества и проблемы, связанные с алгоритмическими стейблкоинами, и подчеркивает необходимость сбалансированного подхода к регулированию, способствующего инновациям и обеспечивающего защиту инвесторов в развивающемся криптовалютном ландшафте Гонконга.