Небо темнеет для индийских IPO после разочаровывающего дебюта Paytm
Абхируп Рой, Скотт Мердок и Аншуман Дага
МЮМБАЙ (Рейтер) — Неудачный дебют Paytm на фондовом рынке на этой неделе, вероятно, помешает будущим размещениям после того, как IPO компании, занимающейся цифровыми платежами, стало одним из самых неудачных в истории Индии, сказали в пятницу шесть аналитиков и банкиров.
За первые девять месяцев 2021 года индийские компании привлекли ошеломляющую сумму в 9,7 миллиарда долларов через первичную продажу акций, что является самым высоким показателем за все соответствующие периоды последних двух десятилетий, сообщили бухгалтеры EY.
Но предложения, запланированные на конец этого года, такие как предложения конкурирующей компании MobiKwik и агрегатора отелей OYO, столкнутся с вопросами после дебютного падения Paytm более чем на 27%, так как инвесторам стало не по себе от отсутствия прибыли и высокой стоимости компании.
«Этот эпизод, надеюсь, должен привнести некоторый реализм в оценки, которые промоутеры ожидают от публичных рынков», — говорит Кристи Фонг, старший инвестиционный директор в управляющей компании abrdn, расположенной в Сингапуре.
Инвесторы и аналитики, выразившие обеспокоенность по поводу оценки убыточной Paytm в ходе IPO в размере около $18,7 млрд, предупредили, что «пенистые» оценки с неясными бизнес-моделями могут не привести к хорошему результату на нынешнем рынке.
«Потребуется три-четыре месяца, чтобы люди забыли о Paytm и о том, что она уничтожила богатство», — сказал Джимит Моди, основатель мумбайской брокерской компании Samco Securities.
«До этого времени всем супердорогим IPO будет нелегко».
Но дебют Paytm, который поддерживают Ant Group и SoftBank, резко контрастировал с дебютом компании по доставке еды Zomato, которая в июле выросла на 66% после привлечения $1,2 млрд.
Аналогичным образом, акции компании FSN E-Commerce, которая владеет платформой для продажи косметики и одежды Nykaa, подскочили на 80% во время дебюта в этом месяце.
Теперь аналитики опасаются, что даже приближающиеся IPO, на которые наблюдался огромный спрос, могут пострадать при выходе на биржу.
«Это запустит спицы в рынок… даже те, кто видел огромные подписки, увидят снижение премий», — сказал Reuters Арун Кеджривал, основатель независимой исследовательской фирмы KRIS.
БЕГЕМОТ ЛИЦЕНЗИЯ В КРЫЛЬЯХ
Все внимание обращено к планам крупнейшего в истории Индии IPO государственной компании по страхованию жизни LIC, которое ожидается к концу марта 2022 года и может привлечь более $10 млрд, если правительство предложит долю в 10%.
Однако некоторые аналитики не видят особого риска от выпадения Paytm для LIC, поскольку эта компания является известной в Индии, занимая более 60% рынка страхования жизни с активами, превышающими 500 миллиардов долларов.
«Мне кажется, даже если они немного поднимут цену на LIC, я не думаю, что это будет проблемой, учитывая то, что это такое, и то, за что он выступает, и то, что строилось в течение многих лет», — сказал один из руководителей бутикового инвестиционного банка, пожелавший остаться неизвестным.
«Есть огромный интерес, и на рынке есть деньги».
Некоторые говорят, что опасения по поводу LIC все же нельзя исключать, несмотря на бизнес-модель, которая разительно отличается от модели Paytm.
«После этого листинга (Paytm) все будут находиться в состоянии некоторого обучения», — сказал один из инвестиционных банкиров, работающих над IPO LIC, добавив, что они по-прежнему уверены в его шансах.
Правительство назначило Goldman Sachs, Citigroup, SBI Capital Market, JM Financial, Axis Capital, Nomura, BofA Securities, J.P. Morgan India, ICICI Securities и Kotak Mahindra ответственными за проведение IPO.
($1=74,2490 рупий)
(Дополнительный репортаж Санкалпа Пхартияла; автор Нупур Ананд; редактирование Юана Роча и Кларенса Фернандеса)