Нормальный размер рынка
Что такое нормальный размер рынка?
Нормальный размер рынка — это структура классификации акций, основанная на количестве акций в обращении. Эта классификация используется для определения количества акций, которыми маркет-мейкер может торговать по котируемой цене.
Ключевые выводы
- Нормальный размер рынка (NMS) — это минимальное количество акций конкретной компании, которыми можно торговать по определенной цене.
- Маркет-мейкеры не могут предлагать установленные цены покупки и продажи на неопределенное количество акций, но они должны предлагать достаточно акций, чтобы торговля продолжалась и рынки были ликвидными.
- Чтобы справиться с этой потребностью в ликвидности, они должны, по крайней мере, предлагать установленные цены на объемы акций в НГЧ.
- Трейдеры по-прежнему могут покупать или продавать акции выше NMS, но цена может быть выше или ниже котируемой.
- Как правило, чем крупнее компания, тем выше показатель NMS, поскольку более крупные компании, как правило, имеют больше акций в обращении и более высокий уровень ликвидности.
Понимание нормального размера рынка
Нормальный размер рынка (NMS) — это минимальное количество ценных бумаг, для которых маркет-мейкер обязан указать твердые цены покупки и продажи. На рынке, основанном на котировках, нельзя ожидать, что маркет-мейкеры будут предлагать твердые котировки до неограниченного размера. Однако они должны обеспечивать инвесторам достаточную ликвидность, чтобы иметь возможность совершать сделки с ценными бумагами в разумных количествах по заявленной цене. Это то, что составляет нормальный размер рынка.
Как работает нормальный размер рынка
Если компания X имеет NMS, равную 1000, маркет-мейкер должен указать твердые цены на объемы этих акций не менее этого размера. Однако маркет-мейкер может пойти выше. Например, они могут указать 3000 в качестве предложения по размеру и 3000 ставок. В таком сценарии трейдер должен иметь возможность купить или продать до 3000 акций Компании X через этого маркет-мейкера по котируемым ценам.
Котировка маркет-мейкера будет отображаться на экране трейдера как Компания X по цене от 1,05 до 1,10 доллара (3000 x 3000). Это означает, что маркет-мейкер готов продать до 3000 акций по 1,10 доллара или купить до 3000 акций по 1,05 доллара.
Если трейдер хочет купить или продать более 3000 акций, это может быть возможно, но трейдеру, возможно, придется заплатить за акции больше, чем указанная цена, или согласиться на продажу акций ниже указанной. Разделение сделки на более мелкие сделки может позволить трейдеру купить или продать соответствующие акции по желаемой цене.
Особые соображения
Крупные компании обычно имеют высокие показатели NMS из-за их высокого уровня ликвидности. Например, крупная компания может часто видеть, что миллионы ее акций торгуются за один день, что составляет десятки тысяч акций для NMS. В этих случаях трейдер может быть уверен, купит ли он 3000 акций, если цена будет хорошей, а ордер не сдвинет рынок.
Небольшие компании имеют более низкие показатели NMS, потому что их акции, как правило, менее ликвидны. Однако это не обязательно означает, что трейдер не может приобрести количество акций больше, чем NMS. Если торговый запрос находится в пределах размера, указанного маркет-мейкером, трейдер должен иметь возможность совершить сделку.