Оценка компании Tesla в 1 триллион долларов не соответствует ее доходной позиции
(Bloomberg) — Tesla Inc. присоединилась к клубу компаний с оценкой в триллион долларов как участник с самым низким доходом.
Самое читаемое из Bloomberg
Глубокое погружение в мир неравенства в Squid Game
Гамбург находится в центре растущей дилеммы Германии в отношении Китая
Знакомство с шестью людьми, борющимися с нехваткой воды по всему миру
Грядущая катастрофа электромобилей, о которой никто не говорит
За последние пару недель акции производителя электромобилей преодолели несколько рубежей на фоне наплыва позитивных новостей, в том числе в понедельник достигли редкой отметки в 1 триллион долларов США. Это способствовало дальнейшему росту настроений среди инвесторов, которые делают ставку на потенциал быстрого будущего роста Tesla, поскольку электромобили становятся массовыми и в конечном итоге вытесняют автомобили, работающие на газе.
Однако, в отличие от своих аналогов, оцениваемых в триллион долларов, компания Tesla достигла этого уровня еще до того, как ее доход достиг отметки в 50 миллиардов долларов.
Несмотря на то, что Tesla является пятой крупнейшей компанией в индексе S&P 500 по рыночной капитализации, она находится на 89-м месте в рейтинге по годовому доходу за прошлый год. Ее опережает Capital One Financial Corp., доход которой в прошлом году составил 31,6 млрд долларов против 31,5 млрд долларов у Tesla и оценивается в 75 млрд долларов. Компанией с самым большим доходом в индексе является Walmart Inc. — 559,2 миллиарда долларов, что превышает ее собственную оценку в 417 миллиардов долларов.
Существенная премия акций Tesla по сравнению с другими технологическими компаниями на момент преодоления ими пороговых значений рыночной стоимости отражает больший энтузиазм инвесторов в отношении технологического превосходства компании над аналогами, а также инфляцию рыночного мультипликатора индекса S&P 500, написал в своей записке аналитик Morgan Stanley Адам Джонас.
Однако, по словам Джонаса, клиенты Morgan Stanley также отметили более широкий адресный рынок компании и возможность доминирования на рынке интернета автомобилей как другие возможные факторы, заложенные в ее оценку.
Веха в оценке Tesla была достигнута в тот момент, когда компания по прокату автомобилей Hertz Global Holdings Inc. разместила заказ на 100 000 своих автомобилей. Этот шаг сигнализирует о том, что электромобили останутся, и дает быкам уверенность в том, что заоблачно высокая оценка Tesla также устойчива.
«Уолл-стрит начинает верить, что стремительное движение цены акций Tesla еще не закончилось, поскольку Tesla занимает лидирующие позиции в сфере электромобилей и увеличивает потенциал роста по мере роста американского, европейского и азиатского рынков электромобилей», — написал аналитик Oanda Эдвард Мойя в записке в понедельник.
Акции Tesla подскочили на 6,8% до $1 094,94 во вторник, но в итоге потеряли 0,6%. Оценка стоимости компании в настоящее время составляет около $1,02 трлн.
Как видно из таблицы, последний годовой доход Tesla значительно ниже, чем у Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) Inc., который в начале этого года вошел в триллионный клуб, а затем снова опустился ниже этого уровня. Это также дает Tesla очень дорогой коэффициент соотношения цены и продаж. В настоящее время акции производителя электромобилей торгуются по цене, в 21 раз превышающей объем продаж, в то время как аналогичный коэффициент для Facebook (признана экстремистской организацией, деятельность которой запрещена в Российской Федерации) составляет 8 раз, а для индекса NYSE FANG+ — около 6 раз.
Tesla также имеет значительную долговую нагрузку, которая ставит ее на 162-е место в рейтинге 2020-х годов. По состоянию на 30 сентября текущего года общий долг Tesla составил 10,1 млрд долларов.
«Глядя на текущие мультипликаторы оценки и долю рынка для Tesla, можно сказать, что это игра для проигравших в течение многих лет», — сказал Мэтт Веллер, глава отдела глобальных исследований рынка в Forex.com & City Index. Однако Веллер отметил, что в какой-то момент, вероятно, по мере усиления конкуренции на рынке и роста процентных ставок, «инвесторы начнут сомневаться, сможет ли компания выполнить свои масштабные обещания».
(Изменения добавляют комментарий Morgan Stanley в четвертом и пятом абзацах).
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
You Could Be Competing With Bots to Buy Gifts This Christmas
Рабочие добиваются власти, что является редким достижением для рабочего движения США
Колумбийский шаман дождя получал деньги за то, что останавливал бури, пока не смог этого сделать