Оверрайтинг: Что это значит, как это работает, пример
Оверрайтинг — это торговая стратегия, предполагающая продажу опционов по завышенным ценам с расчетом на то, что опционы не будут исполнены до истечения срока их действия. Это спекулятивная стратегия, используемая продавцами опционов для получения премий от покупателей опционов. В этой статье мы дадим исчерпывающий обзор оверрайтинга, включая принцип его работы, преимущества и риски, а также пример, иллюстрирующий его применение.
Понимание оверрайтинга
Оверрайтинг — это продажа (выписывание) опционов, которые считаются переоцененными. Цель — получение дохода за счет премий, полученных от продажи этих опционов. Продавцы опционов берут на себя обязательства по поставке акций покупателю, если тот решит исполнить опцион. С другой стороны, держатели опционов имеют право, но не обязанность купить акции продавца по определенной цене в течение определенного периода времени.
Как работает оверрайтинг
Оверрайтинг — это спекулятивная стратегия, используемая продавцами опционов для получения прибыли за счет премий, выплачиваемых покупателями опционов за контракты, которые, как надеется продавец, истекут без исполнения. Эта стратегия чаще всего используется с опционами на акции, выплачивающие дивиденды.
Инвесторы, владеющие акциями, выплачивающими дивиденды, могут увеличить свой доход за счет премии, полученной от выписывания опциона на акции, которыми они владеют. Например, если инвестор в настоящее время получает дивидендную доходность в размере 3 %, он может увеличить эту доходность до более чем 10 % путем переписывания. Эта стратегия особенно эффективна, когда цены на акции резко падают и премии становятся переоцененными, так как более высокие премии могут помочь компенсировать возможные дальнейшие потери.
Риски оверрайтинга
Хотя оверрайтинг может принести дополнительный доход, важно отметить, что это рискованная стратегия, и к ней следует прибегать только тем инвесторам, которые имеют полное представление об опционах и опционных стратегиях. Один из основных рисков заключается в том, что если цена акции резко вырастет, продавец может потерять всю потенциальную прибыль, которую он мог бы получить сверх цены исполнения опциона.
Чтобы снизить этот риск, продавец может выкупить опцион, хотя, скорее всего, ему придется покупать его по более высокой цене, чем та, за которую он его продал. Инвесторам крайне важно тщательно оценить свою устойчивость к риску и провести тщательный анализ, прежде чем приступать к оверрайтингу.
Пример оверрайтинга
Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять, как работает перезапись. Предположим, инвестор владеет акцией, которая в настоящее время торгуется по цене 50 долларов. Он решает выписать на нее опцион колл на $60, срок действия которого истекает через три месяца, и получить премию в размере $5. Если цена акций останется ниже 60 долларов до даты истечения срока действия опциона, опцион не будет стоить ничего, и продавец получит уже полученную премию.
Однако если цена акций вырастет выше 60 долларов до даты истечения опциона, покупатель опциона может решить исполнить его. В этом случае прибыль продавца будет ограничена 15 долларами за акцию (разница между 50 и 60 долларами плюс премия в 5 долларов).
Важно отметить, что оверрайтинг сопряжен с рисками, и инвесторам следует тщательно оценить свою устойчивость к риску и рыночные условия перед реализацией этой стратегии.
Заключение
Оверрайтинг — это торговая стратегия, которая может быть использована для получения дополнительного дохода путем продажи опционов, которые считаются завышенными по цене. Это спекулятивная стратегия, которая должна применяться только инвесторами, имеющими полное представление об опционах и опционных стратегиях. Хотя переписывание может обеспечить возможности для получения дохода, оно также несет в себе риски, особенно если цена акции резко вырастет. Инвесторы должны тщательно оценить свою устойчивость к риску и провести тщательный анализ, прежде чем приступать к оверрайтингу.
Вопросы и ответы
Что такое перезапись?
Оверрайтинг — это торговая стратегия, при которой инвесторы продают опционы, считающиеся завышенными по цене, с расчетом на то, что опционы не будут исполнены до истечения срока их действия. Она предполагает сбор премий от продажи этих опционов для получения дополнительного дохода.
Как работает оверрайтинг?
При оверрайтинге инвесторы продают опционы, которые, по их мнению, имеют завышенную цену. При этом они собирают премии с покупателей опционов. Если срок действия опционов истекает без исполнения, продавцы оставляют премии себе в качестве прибыли. Эта стратегия обычно используется с опционами на акции, приносящие дивиденды, для увеличения дохода.
В чем преимущества оверрайтинга?
Одним из основных преимуществ оверрайтинга является возможность получения дополнительного дохода за счет премий, полученных от продажи опционов. Это может быть особенно выгодно для инвесторов, владеющих акциями, выплачивающими дивиденды, поскольку позволяет им увеличить общую доходность. Оверрайтинг также может компенсировать потенциальные потери в ценах на акции за счет получения более высоких премий, когда премии становятся переоцененными.
Каковы риски оверрайтинга?
Овербукинг — это спекулятивная стратегия, которая связана с риском. Если цена акции резко вырастет, продавец может потерять потенциальную прибыль, превышающую цену исполнения опциона. Существует также вероятность того, что придется выкупать опцион по более высокой цене, если цена акции превысит цену исполнения. Инвесторам крайне важно тщательно оценить свою устойчивость к риску и провести тщательный анализ, прежде чем приступать к оверрайтингу.
Кому стоит задуматься об использовании оверрайтинга?
К оверрайтингу следует прибегать только тем инвесторам, которые имеют полное представление об опционах и опционных стратегиях. Эта стратегия требует знания динамики рынка, управления рисками и умения анализировать акции и опционы. Инвесторы, которые спокойно относятся к рискам и обладают необходимым опытом, могут рассмотреть возможность использования оверрайтинга в качестве части своей торговой стратегии.
Существуют ли альтернативы оверрайтингу?
Да, существуют стратегии, альтернативные оверрайтингу, в зависимости от целей инвестора и его толерантности к риску. Некоторые альтернативы включают выписывание покрытых коллов, когда инвесторы владеют базовой акцией и продают опционы колл против нее, или защитные путы, которые предполагают покупку опционов пут для хеджирования потенциального риска падения. Эти стратегии также требуют глубокого понимания опционов и связанных с ними рисков. Важно оценить индивидуальные инвестиционные цели и проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы определить наиболее подходящую стратегию.