Парные акции: Что это такое, как работает, примеры

Что такое парные акции?

Парные акции — это акции двух отдельных компаний, которые работают под управлением или контролем одной корпорации. Эти акции торгуются на бирже как одна акция и продаются как одна единица. Они также известны как «сиамские акции» или «сшитые акции».

Как работают парные акции

Когда вы инвестируете в парные акции, вы, по сути, инвестируете в обыкновенные акции двух корпораций, которыми управляет одна и та же команда. Эти компании тесно связаны между собой и не могут быть отделены друг от друга. В результате, инвестируя в одну компанию, вы инвестируете и в другую. Парные акции торгуются на бирже как одна ценная бумага.
В отличие от традиционных акций, отдельные сертификаты акций обычно не выпускаются для отражения долей в двух отдельных компаниях, которые предлагают парные акции. Вместо этого акции обеих компаний обычно указываются в одном фондовом сертификате, причем каждая акция печатается на одной стороне документа.
В большинстве случаев одна из акций парной акции ориентирована на получение дохода и предлагает более высокие дивиденды, в то время как другая акция нацелена на увеличение капитала и имеет больший потенциал роста.

Примеры парных акций

Хотя в США парные акции — относительно редкое явление, есть несколько примеров, достойных упоминания. Один из таких примеров — Carnival Corp. (CCL) и plc, британо-американский оператор круизных перевозок. В апреле 2003 года они заключили сделку по приобретению акций компании, имеющей двойной листинг.
В рамках этой сделки акции обыкновенных акций Carnival Corp. были объединены с трастовыми акциями бенефициарных долей в P&O Princess Special Voting Trust. Каждый держатель акций Carnival Corp. получил эквивалентное количество этих новых акций, называемых «трастовыми акциями» или «парными акциями».
Другой пример парных акций — Extended Stay America Inc. (STAY) и инвестиционный траст недвижимости (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY). Extended Stay America Inc., сеть бюджетных отелей с длительным проживанием, торгуется на бирже как парная акция с владельцем своих отелей, компанией ESH Hospitality Inc. Обе компании имеют одинаковый тикерный символ.
Одна акция обыкновенных акций Extended Stay America Inc. вместе с одной акцией ESH Hospitality Inc. класса B, присоединены и торгуются как единое целое.

История парных акций

Структура парных акций была популярна в индустрии REIT до тех пор, пока Закон о реструктуризации и реформе Службы внутренних доходов (IRS) 1998 года не положил конец спорным корпоративным налоговым преимуществам, связанным с ней.
В 1980-х годах парные REIT (Real Estate Investment Trusts) позволяли REIT владеть недвижимостью, в то время как традиционная корпорация управляла ею. Такая структура позволяла операционной компании переводить большую часть своих доходов в REIT через арендную плату, эффективно избегая налогов.
К 1984 году Конгресс запретил создание новых парных REIT, но позволил нескольким существующим парным REIT продолжить свою деятельность. Среди них были такие компании, как Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust и First Union Real Estate.
Однако структура парных акций столкнулась с новыми проблемами, когда в 1998 году Starwood Hotels приобрела ITT Corp. за 14,6 млрд долларов. Впоследствии Министерство финансов и Конгресс ратифицировали закон, который полностью закрыл эту лазейку. В результате Starwood превратилась из REIT в традиционную корпорацию, что фактически положило конец структуре парных акций.

Заключение

Парные акции — интересный вариант инвестирования, позволяющий инвесторам получить доступ к двум отдельным компаниям, тесно связанным в рамках одной корпорации. Хотя парные акции встречаются относительно редко, они предоставляют уникальные возможности для диверсификации и использования различных инвестиционных стратегий.
Важно понимать динамику парных акций, в том числе их структуру и порядок торговли на бирже. Рассмотрев примеры парных акций, таких как Carnival Corp. и Extended Stay America Inc., инвесторы смогут лучше понять, как эти инвестиции работают на практике.
Хотя парные акции, возможно, не так широко распространены в России, понимание концепции и ее исторического контекста может дать ценные знания инвесторам, желающим изучить подобные инвестиционные структуры. Как всегда, перед принятием инвестиционных решений рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или провести тщательное исследование.

Вопросы и ответы

Что такое парные акции?

Парные акции — это акции двух отдельных компаний, которые работают под управлением или контролем одной корпорации. Они торгуются на бирже как одна акция и продаются как одна единица.

Как работают парные акции?

Когда вы инвестируете в парные акции, вы, по сути, инвестируете в обыкновенные акции двух корпораций, которыми управляет одна и та же команда. Эти компании тесно связаны между собой и не могут быть отделены друг от друга. Инвестиции в одну компанию означают инвестиции и в другую, поскольку на бирже они торгуются как одна ценная бумага.

Выдаются ли отдельные сертификаты на парные акции?

Нет, отдельные сертификаты на парные акции обычно не выпускаются. Акции обеих компаний обычно указываются в одном фондовом сертификате, причем каждая акция печатается на одной стороне документа.

В чем разница между двумя акциями в парных акциях?

В большинстве случаев одна из акций в парных акциях ориентирована на получение дохода и предлагает более высокие дивиденды, в то время как другая акция нацелена на увеличение капитала и имеет больший потенциал для роста.

Можете ли вы привести примеры парных акций?

Хотя парные акции встречаются относительно редко, есть несколько примеров, достойных упоминания. Один из них — Carnival Corp. и Plc, британско-американский круизный оператор. Другой пример — Extended Stay America Inc. и ESH Hospitality Inc., сеть бюджетных отелей с длительным проживанием и связанный с ней инвестиционный траст недвижимости.

Доступны ли парные акции в России?

Возможно, парные акции не так широко доступны в России. Однако понимание концепции и ее исторического контекста может дать ценную информацию для инвесторов, ищущих аналогичные инвестиционные структуры.

Что я должен учитывать, прежде чем инвестировать в парные акции?

Прежде чем инвестировать в парные акции или в любые другие инвестиции, важно провести тщательное исследование и учесть такие факторы, как финансовое состояние компаний, их управленческая команда, отраслевые тенденции и рыночные условия. Консультации с финансовым консультантом также могут дать ценные рекомендации в зависимости от ваших инвестиционных целей и допустимого риска.