Почему эти акции могут стать крупными победителями в течение следующего десятилетия

Пришло время отложить в сторону те акции быстрорастущих технологических компаний, которыми вы были одержимы последние пять лет, и начать ротацию на стоимостные имена с целью заработать большие деньги в течение следующего десятилетия.

Это, по сути, добрые слова пионера инвестирования Роба Арнотта, основателя и председателя Research Affiliates (суб-консультант гиганта облигаций Pimco).

«Рынок очень полно оценен… стоимостные акции — нет», — сказал Арнотт в эфире Yahoo Finance Live.

Арнотт вооружился своим типично тщательным исследованием, чтобы подкрепить свои утверждения.

В мае и июне этого года, отмечает Арнотт, подъем стоимостных акций, начавшийся в сентябре 2020 года, вернул более половины своих достижений на фоне усиления опасений по поводу вируса дельты. Хотя с тех пор приток средств в стоимостные акции немного улучшился, утверждает Арнотт, оценки остаются очень привлекательными.

Однако в новой исследовательской работе Арнотт указывает, что стоимостные акции не только торгуются в самом дешевом дециле за всю историю, но и находятся в нижней половине самого дешевого дециля. Относительный дисконт для стоимостных акций, ориентированных на США, шире, чем дисконт, наблюдавшийся во время расцвета технологического пузыря.

Арнотт считает, что дисконт для стоимостных акций будет уменьшаться по мере того, как мы выйдем за пределы пандемии в глобальном масштабе и возобновится экономический рост.

«Когда большинство ликвидных классов активов будут иметь отрицательную или почти нулевую реальную доходность, стоимостные акции выделяются как единственный класс активов, способный обеспечить реальную доходность в размере 5%-10% в предстоящее десятилетие. Возможность покупать стоимостные акции может быть недолговечной, и мы можем ждать десятилетия для возможности подобного масштаба», — утверждает автор последнего исследования.

Между тем, Арнотт считает, что технологические акции — долгое время любимцы рынка — готовы разочаровать инвесторов.

«Многие другие активы, включая самые дорогие технологические акции, также оцениваются как приносящие отрицательную реальную прибыль, даже если эти компании смогут достичь высоких темпов роста, ожидаемых рынком в настоящее время», — объясняется в исследовательской работе.

Брайан Соцци — главный редактор и ведущий в Yahoo Finance. Следите за Соцци в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.