Обыкновенные акции с правом продажи: Что это такое, как это работает

Понимание того, что такое обыкновенные акции с правом продажи

Обыкновенные акции с правом продажи — это тип акций, который предоставляет инвесторам возможность продать (или «пут») свои акции обратно компании-эмитенту по заранее оговоренной цене. Эта возможность позволяет инвесторам минимизировать последствия потенциального падения цены акции. Когда цена акций падает ниже заранее установленной цены, инвесторы могут исполнить свой опцион «пут» и продать свои акции обратно компании.
Предварительно установленная цена, по которой инвесторы могут продать свои акции, обычно устанавливается на относительно низком уровне. Это служит своего рода страховкой для инвесторов на случай значительного падения курса акций. Имея возможность продать свои акции по гарантированной цене, инвесторы охотнее вкладывают средства в акции, что помогает компании-эмитенту привлечь капитал.
Обыкновенные акции с правом продажи были представлены в 1984 году инвестиционно-банковской фирмой Drexel Burnham Lambert в ходе первичного размещения акций (IPO) компании Arley Merchandise Corporation. Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) вмешалась и потребовала, чтобы Arley учитывала путы европейского типа как долг на своем балансе. Drexel решила эту проблему в последующем деле клиента, связанном с Gearheart Industries, предложив акции с возможностью погашения денежными средствами, долговыми обязательствами, привилегированными или обыкновенными акциями.
Хотя обыкновенные акции с правом продажи имеют сходство с конвертируемыми облигациями, на балансе компании они классифицируются как собственный капитал. Такая классификация помогает компаниям решить проблему заниженной цены, часто связанную с IPO. Если цена акций падает ниже определенного гарантированного значения, обещанного эмитентом, инвесторы получают дополнительные акции. Если цена акций поднимается выше гарантированного значения, никаких изменений не происходит. Эта функция помогает стабилизировать цену акций и сделать их более привлекательными для инвесторов.
Компании также могут выпускать обыкновенные акции с правом выкупа, что позволяет им выкупать свои акции по заранее оговоренной цене. Обыкновенные акции с правом выкупа дают компаниям возможность более эффективно управлять выкупом акций.

Преимущества обыкновенных акций с правом продажи

Обыкновенные акции с правом продажи имеют ряд преимуществ как для инвесторов, так и для компаний-эмитентов.
Во-первых, размещаемые обыкновенные акции решают проблему информационной асимметрии между инвесторами и основателями компании. Основатели, которые несут максимальный риск падения цены компании, в большей степени заинтересованы в поддержании прозрачности и предоставлении инвесторам достоверной информации.
Во-вторых, обыкновенные акции с правом обратной продажи обеспечивают эффективный метод передачи прав собственности в случае падения цены акций. В такие периоды цена акций, как правило, стремительно падает вблизи даты истечения срока действия пута. Владельцы обыкновенных акций с правом продажи получают новые акции, чтобы компенсировать свои потери, обеспечивая постоянную заранее определенную стоимость своих пакетов. С другой стороны, основателям компании может потребоваться продать свои акции, чтобы компенсировать потери.

Заключение

Обыкновенные акции с правом обратной продажи — это тип акций, который предоставляет инвесторам возможность продать свои акции обратно компании-эмитенту по заранее определенной цене. Эта возможность обеспечивает инвесторам определенный уровень защиты от потенциального снижения цены акций. Имея возможность продать свои акции по гарантированной цене, инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать средства в акции, что помогает компаниям привлекать капитал.
Обыкновенные акции с правом продажи были введены в 1984 году и с тех пор используются для решения проблемы заниженной цены при проведении IPO. Опцион на продажу акций сродни страховке, обеспечивая инвесторам страховочную сетку на случай значительного падения цены акций. Кроме того, обыкновенные акции с правом продажи помогают поддерживать прозрачность и эффективно передавать право собственности в условиях снижения цен на акции.
Несмотря на то что обыкновенные акции с правом обратной продажи широко используются не на всех рынках, понимание их механизма и преимуществ может быть полезным как для инвесторов, так и для компаний.

Вопросы и ответы

Что такое обыкновенная акция с правом продажи?

Обыкновенные акции с правом продажи — это тип акций, который предоставляет инвесторам возможность продать свои акции обратно компании-эмитенту по заранее оговоренной цене.

Как работает обыкновенная акция с правом продажи?

В случае с обыкновенными акциями с правом обратной продажи инвесторы имеют возможность продать свои акции эмитенту по заранее установленной цене. Эта цена обычно устанавливается на относительно низком уровне, обеспечивая своего рода страховку на случай значительного падения курса акций. Инвестор может реализовать свой опцион на продажу, когда цена акций упадет ниже заранее установленной цены.

Когда были изобретены обыкновенные акции с правом продажи?

Обыкновенные акции с правом продажи были представлены в 1984 году во время первичного размещения акций (IPO) компании Arley Merchandise Corporation инвестиционно-банковской фирмой Drexel Burnham Lambert.

В чем разница между обыкновенными акциями с правом продажи и обыкновенными акциями с правом выкупа?

Обыкновенные акции с правом продажи позволяют инвесторам продать свои акции обратно компании-эмитенту, в то время как обыкновенные акции с правом выкупа позволяют компании выкупить свои акции по заранее установленной цене. Обыкновенные акции с правом продажи обеспечивают инвесторам определенный уровень защиты, в то время как обыкновенные акции с правом отзыва дают компаниям больше контроля над выкупом акций.

В чем преимущества обыкновенных акций с правом продажи?

Обыкновенные акции с правом продажи имеют такие преимущества, как решение проблемы информационной асимметрии между инвесторами и учредителями. Кроме того, это эффективный метод передачи прав собственности в случае падения цены акций, обеспечивающий постоянную заранее определенную стоимость пакета акций для инвесторов.

Как обыкновенные акции с правом продажи помогают при первичном публичном размещении (IPO)?

Обыкновенные акции с правом продажи могут помочь решить проблему заниженной цены, часто связанную с IPO. Если цена акций падает ниже определенной гарантированной стоимости, обещанной эмитентом, инвесторам выделяется больше акций. Эта функция помогает стабилизировать цену акций и делает их более привлекательными для инвесторов, способствуя привлечению капитала компанией-эмитентом.

Широко ли используются обыкновенные акции с правом продажи на всех рынках?

На разных рынках обыкновенные акции с правом выпуска могут использоваться по-разному. Чаще всего они используются в определенных ситуациях, например при проведении IPO, для решения конкретных задач, связанных с ценообразованием и защитой инвесторов. Однако его использование может быть распространено не на всех рынках.