Почему люди говорят, что сентябрь — худший месяц для инвестиций
Почему люди говорят, что сентябрь — худший месяц для инвестиций?
Часто в финансовых СМИ можно услышать, как люди ссылаются на определенное время недели, месяца или года, которое обычно обеспечивает бычьи или медвежьи условия.
Одна из исторических реалий фондового рынка заключается в том, что в сентябре он обычно демонстрировал самые низкие показатели. «Альманах биржевого трейдера» сообщает, что в среднем сентябрь — это месяц, когда три ведущих индекса фондового рынка обычно показывают самые низкие результаты. Некоторые окрестили этот ежегодный спад «эффектом сентября».
Ключевые выводы
- С 1950 года промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) в среднем снизился на 0,8%, в то время как индекс S&P 500 снизился в среднем на 0,5% в течение сентября.
- Эффект сентября — это рыночная аномалия, не имеющая отношения к какому-либо конкретному рыночному событию или новостям.
- Эффект сентября — всемирное явление; это влияет не только на рынки США.
- Некоторые аналитики считают, что отрицательный рыночный эффект может быть связан с сезонной поведенческой предвзятостью, поскольку инвесторы вносят изменения в портфель, чтобы получить прибыль в конце лета.
Понимание эффекта сентября
С 1950 года в сентябре индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) в среднем снизился на 0,8%, в то время как индекс S&P 500 снизился в среднем на 0,5% в течение сентября.
С момента основания Nasdaq в 1971 году его сводный индекс за сентябрьские торги упал в среднем на 0,5%. Это среднее значение за многие годы, и сентябрь, безусловно, не самый плохой месяц для фондовых торгов каждый год.
Эффект сентября — это рыночная аномалия, не имеющая отношения к какому-либо конкретному рыночному событию или новостям. В последние годы эффект рассеялся. За последние 25 лет для S&P 500 среднемесячная доходность за сентябрь составляет примерно -0,4%, в то время как медианная месячная доходность положительна.
Кроме того, частые крупные падения не происходили в сентябре так часто, как до 1990 года. Одно из объяснений состоит в том, что инвесторы отреагировали «предварительным позиционированием», то есть продажей акций в августе.
Объяснение эффекта сентября
Эффект сентября не ограничивается акциями США, но связан с большинством мировых рынков. Некоторые аналитики считают, что негативное влияние на рынки связано с сезонным поведением, поскольку инвесторы меняют свои портфели в конце лета, чтобы получить прибыль.
Другая причина может заключаться в том, что большинство паевых инвестиционных фондов обналичивают свои активы для сбора налоговых убытков. Другая теория указывает на тот факт, что в летние месяцы объемы торгов обычно невелики, так как большое количество инвесторов обычно берут отпуск и воздерживаются от активной торговли своими портфелями во время этого простоя.
Как только начинается осенний сезон и эти отдыхающие инвесторы возвращаются к работе, они закрывают позиции, которые планировали продать. Когда это происходит, рынок испытывает повышенное давление со стороны продавцов и, следовательно, общий спад.
Кроме того, финансовый год многих паевых инвестиционных фондов заканчивается в сентябре. Управляющие паевыми фондами в среднем обычно продают убыточные позиции до конца года, и эта тенденция является еще одним возможным объяснением плохих результатов рынка в сентябре.