Shell отказалась от «голландского» названия и сделала Британию своей штаб-квартирой
(Блумберг) — Royal Dutch Shell Plc объявила о масштабной перестройке своей юридической и налоговой структуры, в результате которой компания уйдет из Нидерландов на фоне ухудшения отношений со страной, которая была ее родиной на протяжении столетия.
Самое читаемое из Bloomberg
Amazon подала в суд из-за аварий, в которые попадают водители, спешащие на доставку грузов
Что дизайнеры городов из видеоигр понимают о реальных городах
План Байдена финансирует новые мосты, которые не нужны местным жителям
Новый музей Гонконга пытается угодить миру искусства — и Пекину
Изменения происходят на фоне борьбы Shell с инвестором-активистом Дэном Лоебом, который требует разделить компанию на две части, чтобы привлечь акционеров, покидающих энергетический сектор из-за опасений по поводу изменения климата.
В понедельник Shell заявила, что планирует отказаться от существующей двойной структуры акций, исключить «Royal Dutch» из своего названия, перенести свою налоговую резиденцию в Великобританию и перевести своих топ-менеджеров из Гааги в Лондон. Правительство Нидерландов сразу же заявило, что оно было «неприятно удивлено» этим заявлением.
Принятие упрощенной структуры было запланировано уже давно, но отношения Shell в стране происхождения в последнее время становятся все более напряженными. В прошлом месяце голландский пенсионный фонд ABP заявил, что без предупреждения исключит компанию из своего портфеля — и все ископаемые виды топлива — а в мае суд в Гааге постановил, что компания должна сократить выбросы в атмосферу сильнее и быстрее, чем планировалось.
«Упрощение нормализует структуру наших акций под налоговой и юридической юрисдикцией одной страны и сделает нас более конкурентоспособными», — говорится в заявлении председателя совета директоров Эндрю Маккензи. «Shell будет лучше позиционирована для того, чтобы использовать возможности и играть ведущую роль в энергетическом переходе».
Компания зарегистрирована в Великобритании с голландским налоговым резидентством и двойным листингом акций с момента объединения в 2005 году Koninklijke Nederlandsche Petroleum Maatschappij и Shell Transport & Trading Co. В то время не предполагалось, что структура акций будет постоянной, сообщили в компании.
Shell также заявила, что она, вероятно, больше не будет соответствовать условиям использования слова «Royal» в своем названии, которое является частью ее названия с 1907 года, и рассчитывает стать Shell Plc, при условии одобрения акционерами.
Повышение в Великобритании
Министр по делам бизнеса Великобритании Квази Квартенг приветствовал новость, заявив, что это «явный вотум доверия британской экономике», который «привлечет инвестиции и создаст рабочие места». Shell сообщила, что около 10 руководителей, включая генерального директора Бена ван Бердена и финансового директора Джессику Ул, переедут в Великобританию.
«Shell проинформировала кабинет министров об этом намерении вчера», — сказал министр экономики и климатической политики Нидерландов Стеф Блок. «Мы неприятно удивлены этой новостью. Правительство глубоко сожалеет, что Shell хочет перенести свой головной офис в Великобританию».
Несмотря на то, что Нидерланды славятся дружелюбным отношением к бизнесу, премьер-министру Марку Рютте пришлось принять меры в связи с растущими настроениями, что компании не отдают достаточно средств. Ему пришлось отступить от плана 2017 года по отмене налога на дивиденды, что поставило под сомнение структуру головного офиса компании Shell. Производитель потребительских товаров Unilever Plc также прекратил свою двойную структуру в 2020 году и зарегистрировался как полностью британская компания.
Подобно своим европейским коллегам, Shell приступила к реализации рассчитанной на несколько десятилетий стратегии по снижению выбросов, в частности, за счет продажи большего количества низкоуглеродных видов топлива. Но ее подход к энергетическому переходу с трудом набирает обороты. Перед отчетом о прибыли в прошлом месяце инвестор-активист Лоеб сообщил, что его фонд Third Point LLC приобрел долю в Shell в размере 750 миллионов долларов и настаивает на разделении компании.
О позиции Third Point стало известно всего через несколько дней после того, как давний союзник Shell компания ABP заявила, что к началу 2023 года избавится от активов, связанных с ископаемым топливом, на 15 миллиардов евро (17,2 миллиарда долларов), включая долю в энергетическом гиганте.
Юридическая апелляция
Давление со стороны инвесторов происходит на фоне юридических проблем. Shell обжалует майский вердикт суда, согласно которому компания должна сократить выбросы на 45% к 2030 году.
«Упрощение не окажет влияния на судебные разбирательства, связанные с решением голландского суда», — сказал Маккензи, добавив, что компания уже расширила свои цели по сокращению выбросов углерода.
QuickTake объяснение: Что решение голландского суда означает для Shell и большой нефти
По словам аналитика Sanford C. Bernstein Освальда Клинта, изменение классов акций устраняет недостаток, который был у Shell по сравнению с аналогичными компаниями. Это положит конец несовпадению двух разных налоговых и доходных органов, устранив «трения и проблемы с налогом у источника вокруг обратного выкупа, позволяя при этом существенно увеличить его», — сказал он.
Сократив дивиденды в разгар пандемии в прошлом году, Shell провела последние полтора года, пытаясь восстановить отношения с акционерами. В июле компания возобновила обратный выкуп акций и пообещала вернуть инвесторам еще 7 млрд долларов, вырученных от продажи своих американских активов Permian.
По словам аналитика RBC Europe Ltd. Бираджа Борхатарии, в настоящее время Shell ограничивается выкупом акций на сумму около 2,5 миллиарда долларов в квартал, но при новой структуре эта цифра может удвоиться. «По нашему мнению, это говорит о намерении Shell в ближайшие годы вернуть акционерам больше, чем эта сумма», — сказал он.
Инвесторам будет предложено проголосовать за специальную резолюцию по планам упрощения. Общее собрание акционеров планируется провести в Роттердаме 10 декабря.
(Обновления с комментарием министра по делам бизнеса Великобритании в восьмом абзаце).
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
Первое задание для следующего босса «Teamsters»: взять верх над UPS
Google хочет спасти планету с помощью спутниковых снимков
Одна из беднейших стран мира нашла лучший способ стимулирования экономики
Generation Lockdown: Где резко выросла безработица среди молодежи
Автопромышленность Лордстауна возвращается. Рабочие места? Не так много