Свопцион — Вариант обмена
Что такое Swaption — вариант обмена?
Свопцион, также известный как своп-опцион, относится к возможности заключить процентный своп или какой-либо другой тип свопа. В обмен на премию за опцион покупатель получает право, но не обязательство, заключить определенное соглашение о свопе с эмитентом в определенную дату в будущем.
Что вам говорит своп-опцион?
Свопционы бывают двух основных типов: обмен плательщика и обмен получателя. При обмене с плательщиком покупатель имеет право, но не обязан заключить договор о свопе, в котором он становится плательщиком с фиксированной ставкой и получателем с плавающей ставкой. Обмен получателя является противоположным, т.е. покупатель имеет возможность заключить контракт на обмен, по которому он получит фиксированную ставку и заплатит плавающую ставку.
Свопционы представляют собой внебиржевые контракты и не стандартизированы, как опционы на акции или фьючерсные контракты. Таким образом, покупатель и продавец должны согласовать цену свопциона, время до истечения срока свопциона, условную сумму и фиксированные / плавающие ставки.
Помимо этих условий, покупатель и продавец также должны согласовать, будет ли стиль обмена бермудским, европейским или американским. Эти названия стилей не имеют ничего общего с географией; вместо этого ссылка на методологию, в которой будет выполняться свопцион.
Ключевые выводы
- Бермудский своп: покупателю разрешается исполнить опцион и заключить указанный своп в заранее определенный набор конкретных дат.
- Европейский свопцион: покупателю разрешается исполнить опцион и заключить своп только в дату истечения срока свопциона.
- Американский своп: покупатель может исполнить опцион и заключить своп в любой день с момента возникновения свопа до даты истечения срока его действия. (После создания может быть короткий период блокировки.)
Поскольку свопционы представляют собой индивидуальные контракты, в условия могут быть включены более креативные, персонализированные и / или уникальные условия.
Как работает рынок своп-опционов?
Свопционы обычно используются для хеджирования позиций по опционам на облигации, для помощи в реструктуризации текущих позиций, для изменения портфеля или для корректировки совокупного профиля выплат стороны. Из-за характера свопционов участниками рынка обычно являются крупные финансовые учреждения, банки и / или хедж-фонды. Крупные корпорации также участвуют в рынке свопционов, чтобы помочь управлять процентным риском.
Своп-контракты предлагаются в большинстве основных мировых валют, включая доллар США (USD), евро и британский фунт стерлингов. Коммерческие банки, как правило, являются основными участниками рынка, потому что огромный технологический и человеческий капитал, необходимый для мониторинга и поддержания портфеля свопционов, обычно недоступен для небольших фирм.